Markkina-arvo: tyypit, miten se arvot yritykset

Määritelmä: Markkina-arvo on yrityksen kokonaisarvo. Se mitataan osakekurssilla kertaa liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä. Esimerkiksi yritys, jolla on miljoona osaketta, jotka myyvät 10 dollaria kullakin, olisi markkina-arvo 10 miljoonaa dollaria. Tämä tarkoittaa sitä, että voit ostaa sen 10 miljoonan dollarin arvosta, jos sinulla olisi rahat ja kaikki nykyiset osakkeenomistajat olivat halukkaita myymään sinulle osakkeita.

Markkina-arvoa kutsutaan tavallisesti lyhyeksi. Se viittaa myös pörssin kokonaisarvoon. Esimerkiksi NASDAQin markkinakorkki olisi yhtä suuri kuin kaikkien NASDAQin kaupassa toimivien yritysten markkinakorku.

Pieni, keskisuuri ja suuri korkki

Sijoittajat käyttävät markkinakorkkia jakamaan osakemarkkinat kolmeen kooluokkaan.

Small cap Yrityksillä on markkinapääoma alle miljardi dollaria. Ne ovat pienempiä yrityksiä, joista monet ovat äskettäin läpikäyneet julkisen ostotarjouksensa tai IPO: n. Ne ovat riskialttiimpia, koska ne ovat todennäköisimmin oletettuja taantuman aikana. Toisaalta niillä on paljon tilaa kasvaa, ja ne voivat tulla erittäin kannattaviksi.

Mid cap yritykset ovat vähemmän riskejä, mutta niillä ei ehkä ole samaa kasvumahdollisuutta. Niiden tyypillisesti pääoma on 1 miljardin ja 5 miljardin dollarin välillä. Viimeaikainen tutkimus osoitti, että ne ovat todella parantaneet sekä pienikokoiset että suuret korkit varastot viimeisten 20 vuoden aikana.

Large cap Yrityksillä on pienin riski, koska niillä on yleensä taloudelliset resurssit säästämään laskusuhdetta. Koska heillä on tapana olla markkinajohtajia, heillä on myös vähemmän tilaa kasvaa. Siksi tuotto ei välttämättä ole yhtä korkea kuin pienet tai keskisuuret varastot. Toisaalta heillä on todennäköisempää palkita osakkeenomistajia, joilla on osinkoja.

Näiden yritysten markkinoiden yläraja on vähintään 5 miljardia dollaria.

Onko Market Cap hyvä tapa arvostaa yrityksiä?

Markkinapää on suhteellisen hyvä tapa arvioida yrityksen arvoa nopeasti. Tämä johtuu siitä, että osakekurssit perustuvat yleensä sijoittajien odotuksiin yrityksen tuloksesta. Kun tulos on noussut, osakekaupat tarjoavat enemmän osakkeiden hinnasta. Laskemassa olevien osakkeiden lukumäärän laskeminen kompensoi osakeosuuksien vaikutuksen.

Markkinahattu olisi hyvä tapa arvostaa yrityksiä, jos heillä kaikilla olisi sama hinta ja ansaintasuhde. Jotkut teollisuudenalat nähdään kuitenkin hitaasti kasvavina tai tylsiä. Niiden osakekurssit ovat aliarvostettuja, samoin kuin alan yhtiöt.

Yrityksen arvoa voidaan määrittää useilla eri tavoilla. Yksi hyvä tapa on määrittää tulevan kassavirran tai tulon nettonykyarvo. Tämä antaa ostajalle käsityksen siitä, mikä on sijoitetun pääoman tuotto.Jos yrityksen markkina-arvo on alhaisempi kuin kassavirran nykyinen nettomääräinen arvo, niin se on alivalta ja ehdokas haltuunottoon.

Toinen varovaisempi lähestymistapa on määrittää yrityksen kaikkien varojen kokonaishinta. Haittapuoli on se, että joitain varoja olisi vaikea arvostaa. Toiset saattavat olla arvokkaampia kuin niiden jälleenmyyntiarvot.

Tämä on kuitenkin hyvä lähestymistapa yritykselle, joka vain haluaa ostaa yrityksen ja myydä omaisuuden nopeasti käteiseksi. Yritys, jonka markkinakorkki oli paljon alhaisempi kuin sen jälleenmyyntiarvo, olisi tällaisen haltuunoton tavoite.

Ivan Boeskyn "ahneus on hyviä" päiviä aikana monet yritykset olivat huomattavasti vähemmän kuin niiden jälleenmyyntiarvot. Sitä vastoin Internetin härkämarkkinoilla vuonna 1999 monet yhtiöt aktivoivat arvot selvästi enemmän kuin heidän tulonsa tai omaisuusarvonsa. Irrationaalinen ylilyönti houkutteli osakekursseja kohtuullisen arvostamisen jälkeen. Kun teknologiakupla puhkesi, se johti vuoden 2001 taantumaan. (New York Times, kohtaamatta rajoituksia, helmikuu 24, 2012)

Suurimmat yritykset markkina-arvolla

Vuonna 2012 Apple tuli suurin yritys mitattuna markkinakorkilla. Sen osakekurssi oli yli 500 dollaria osakkeelta, ja ihmiset ihmettelivät, miten se voisi kasvaa paljon enemmän.

Apple rakensi liiketoimintaansa teknologisen innovaattorin avulla ja loi brändiuskollisuuden ymmärtämällä asiakaskuntansa. Seuraavassa on lueteltu 20 parhaan yrityksen suurimmat yritykset:

1. Apple - 725 miljardia dollaria
2. Google - 375 miljardia dollaria.
3. Exxon Mobil - 357 miljardia dollaria.
4. Berkshire Hathaway - 357 miljardia dollaria.
5. Microsoft - 334 miljardia dollaria.
6. PetroChina - 330 miljardia dollaria.
7. Wells Fargo - 280 miljardia dollaria.
8. Johnson & Johnson - 280 miljardia dollaria.
9. ICBC - 275 dollaria
10. Novartis - 224 miljardia dollaria.
11. China Mobile - 267 miljardia dollaria.
12. Wal-Mart - 242 miljardia dollaria.
13. General Electric - 250 miljardia dollaria.
14. Nestle - 244 miljardia dollaria.
15. Toyota - 239 miljardia dollaria.
16. Roche Holding - 237 miljardia dollaria.
17. Facebook - 231 miljardia dollaria
18. JPMorgan Chase - 226 miljardia dollaria.
19. Procter & Gamble - 221 miljardia dollaria.
20. Pfizer - 214 miljardia dollaria.

Useimmat näistä yrityksistä ovat kaikki tunnettuja, kotitalouksien nimiä. Monet ovat olleet 20 parhaan listan vuosia. Itse asiassa vain yhdestätoista eri yrityksestä on pitänyt numeronäppäintä vuodesta 1926 lähtien. (Lähde: PWC, Top 100 -yrityksen markkina-arvo, maaliskuu 2015)