Taseen analyysin päätavoitteena on selvittää, onko yritys taloudellisesti vahva ja taloudellisesti tehokas. Ensimmäinen tase, jonka aiomme tarkastella, on täydellinen esimerkki molemmista. Se löytyy Microsoftin 2001 10K: n lausunnosta.
Pikaopas Microsoftin taseesta
Ennen kuin aloitamme analyysin, huomaa, että toisin kuin useimmat taseet, viimeisin vuosi on oikealla puolella lihavoituna.
Korostin saraketta, jotta voisit varmasti katsoa oikeat luvut.
Lisäkysymys: kun yritykset tekevät taseensa, ne pyrkivät jättämään 000: n pitkän numeron lopussa säästääkseen tilaa. Jos näet taseen yläosassa, että numerot on ilmoitettu "tuhansina", lisää "000" todellisen määrän löytämiseksi (eli 10 tuhannen dollarin arvo olisi 10 000 dollaria). Jos tase on ilmoitettu miljoonina, sinun on lisättävä "000 000" (eli 10 miljoonan dollarin arvo on miljoona, 000, 000).
Muista, että analysoimme julkisen talouden tasetta kesäkuusta 2001. Nämä tiedot voivat olla erilaisia, kun haet Moneycentral, Yahoo! , tai TheStreet, koska he käyttävät uusimpia saatavilla olevia tietoja. Tämän analyysin tarkoituksena ei ole antaa neuvoa mitä ostaa, vaan näyttää taseen analysointiprosessi.
Aloitetaan analysoimalla!
Cash Position
Ensimmäinen asia, jonka huomaat, on, että Microsoftilla on 31 dollaria. 6 miljardia käteistä ja lyhytaikaisia sijoituksia.
Tämä ei tarkoita paljon, ellet verrata sitä yrityksen velkaan selvittää, onko se lainattu rahaa. Tarkastele taseen tasoa ja etsi pitkäaikaista velkaa. Huomaat, että sille ei ole merkintää. Tämä ei ole virhe; Microsoftilla ei ole pitkäaikaista velkaa.
Älä liian innoissaan. Muista, että jotkut yritykset rahoittavat päivittäisiä toimintoja lyhytaikaisilla lainoilla (palaa osastomme joulupukkiin osassa 10).
Jos haluat nähdä, aikooko Microsoft käyttää lyhytaikaisia velkoja selviytymiseen, tutustu nykyisiin velkoihin. Vuonna 2001 Microsoftin nykyisten velkojen koko arvo oli 11 ja 132 dollaria. Vertaile tätä 31 dollariin. 6 miljardia käteisellä yhtiöllä on. Onko sillä riittävästi rahaa velan maksamiseen? Ehdottomasti. Microsoftin taseessa on kolme kertaa käteistä, jotka ovat välttämättömiä lyhytaikaisten velkojen ja pitkäaikaisten velkojen maksamiseksi. Tämä ei lasketa saamisissa ja muissa omaisuuserissä. Voit olla varma, että yhtiö ei ole vaarassa joutua konkurssiin.
Käyttöpääoma
Lasketaan yhtiön käyttöpääoma. Ottakaa nykyiset varat (39 637) ja vähennä lyhytaikaiset velat (11, 132 dollaria). Vastaus on 28, 505 dollaria. Microsoftilla on 28 dollaria. 5 miljardia käyttöpääomaa. Jos haluat löytää käyttöpääoman per osake, katso taseen alaosaa.Näet, että 5. 383 miljardia osaketta on jäljellä. Ota käyttöpääoma 28 dollaria. 5 miljardia ja jakaa se 5. 383 miljardilla osakkeella. Vastaus, 5 dollaria. 29, on käyttöpääoman määrä per osake.
Jos voisit ostaa Microsoftin varastossa 5 dollaria. 29 osaketta kohden, saat koko yrityksen kiinteän omaisuuden (kiinteistöt, tietokoneet, pitkäaikaiset sijoitukset jne.) Ja sen tulot / voiton joka vuosi aina ikuisuuteen ilmaiseksi!
Yritys ei todennäköisesti koskaan myy kauppaa alhaisella tasolla, mutta sinun pitää aina pitää tämä mielessä analysoitaessa yritystä. Joskus, varsinkin vakavien laskusuhdanteiden aikana, löytyy yrityksiä, jotka myyvät lähellä käyttöpääomaa. (Huomaa: Keskustelemme optio-oikeuksien laimentamisesta ja muista kehittyneistä käsitteistä myöhemmissä oppitunneissa.)
Käyttöpääoma dollaria kohti
Laskimme käyttöpääoman 28 dollarilla. 505 miljardia. Microsoftin tuloslaskelman mukaan kokonaistulot (sama kuin kokonaismyynti) nousivat 25 dollariin. 296 miljardia. Käyttämällä tuotantokapasiteettia kultakin liikevaihdosta muodostuu 1,12 (tai 112%). Tämä tarkoittaa, että Microsoftilla on enemmän käyttöpääomaa kuin viime vuonna liikevaihto; jos muistat opetuksesta, raskaiden koneiden valmistajat tarvitsevat eniten käyttöpääomaa ja vaihtelevat 20-25%: sta.
112%: n luku on kenenkään standardin ylivoimainen. Suurin huolenaihe ei saisi olla taloudellinen turvallisuus vaan tehokkuus. Miksi Microsoft ei aseta rahaa toimimaan?
Nykyinen suhde
Nykyisen suhdeluvun pitäisi olla vähintään 1,5, mutta todennäköisesti ei yli 3 tai 4. Microsoftin nykyisten varojen ottaminen ja jakaminen nykyisiin velkoihin näemme, että ohjelmistotalolla on nykyinen suhdeluku 3. 56. Ellei yritys säästä resursseja uusien tuotteiden, uusien tuotantovälineiden, velkojen maksamisen tai osinkojen maksamiseksi, nykyinen suhde tämä korkein tarkoittaa yleensä sitä, että johto ei käytä rahaa hyvin tehokkaasti.
Pika-suhde
Nopean suhdeluvun laskemiseksi meidän on otettava nopeasti varat ja jaettava ne lyhytaikaisten velkojen mukaan. Jos olet tutustunut Microsoftin nykyisiin varoihin, huomaat, että varastosta ei ole merkintää. Tiedät, että Microsoft myy ohjelmia; eli sen tuotteet koostuvat informaatiosta Ei tarvitse kantaa varastosta. Heti kun asiakas tekee tilauksen, yritys voi ladata ohjelman CD-ROM- tai DVD-levylle ja lähettää sen samana päivänä. Koska ei ole luetteloa, ei ole pilaantumis- tai vanhentumisriskiä.
Inventointi aiheuttaa suurimman erotuksen nykyisen ja nopean suhteen välillä. Nopean suhdeluvun tarkoituksena oli mitata yrityksen välittömät resurssit sen nykyisistä veloista. Lähes kaikki Microsoftin resurssit ovat jo nestemäisiä. Ainoat asiat, jotka eivät ole, ovat $ 1. 949 miljardia laskennallista verovelkaa (kuinka aiot käyttää sitä korottamaan käteistä?) Ja 2 dollaria. 417 miljardia euroa "muut" vastaaviin varoihin. Vähennä nämä 39 637 miljardin euron käypään omaisuuteen ja saat 35 dollaria. 271 miljardia. Tämä 35 miljardin dollarin nopea omaisuus edustaa asioita, joita yritys voi kääntyä rahaksi lähes välittömästi.Jaa se lyhyillä veloilla (35,21 dollaria jaetaan 11, 132) ja saat 3,168. Vaikka taloudellisin vahvuus onkin tiukin, Microsoft on 3 dollaria. 168 käypään arvoon jokaisesta 1 dollarin velasta.
2000
| 2001 Rahaa ja vastaavia $ 4, 846 | ||
| Microsoftin tilinpäätöksen osiot | Microsoftin tase | - 31.1.2001 < 3 dollaria, 922 |
| Lyhytaikaiset sijoitukset | 18 dollaria, 952 | 27 dollaria, 678 |
| Raha- ja lyhytaikaiset sijoitukset yhteensä | 23 $, 798 | 31, 600 < |
| $ 3, 250 | $ 3, 671 | Laskennalliset verot |
| $ 1, 708 | $ 1, 949 | Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet yhteensä |
| 30 dollaria, 308 | 39 dollaria, 637 | Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet, verkko |
| 1 $, 903 | 2 $, 309 | $ 52, 150 |
| 59, 257 | ||
| $ 14, 141 | Muut varat | |
| $ 2, 213 < $ 558 | $ 1, 468 | Maksetut korvaukset |
| $ 557 | $ 742 | Maksut |
| $ 1, 083 < $ 4, 816 | $ 5, 614 | Muut velat |
| 2 $, 714 | 2 $, 120 | Lyhytaikaiset velat yhteensä 9, 755 |
| 11 dollaria, 132 < tulot | $ 1, 027 | $ 836 |
| Yleiskanta ja maksettu pääoma | 23 $, 195 | 28 $, 390 |
| Muut varat yhteensä $ 1, 527 ja $ 587 | 18, 173 | 18, 899 |
| Oma pääoma yhteensä | 41 dollaria, 368 | 47 dollaria, 289 |
| - 31.1.2001 | Miljoona, paitsi osakekohtainen tulos | |
| Vuosi päättyy 30.6. | 1999 | $ 52, 150 < 2000 |
| 2001 | Tulot | $ 19, 747 |
| $ 22, 956 | 25 $, 296 | Myytyjen tavaroiden kustannukset |
| $ 2, 814 | $ 3, 002 > 3, 455 |
McDonald's vs. Wendy's - Taseen analysointi
Hyödyllistä taitoa, joten käytäksemme McDonald'sin ja Wendy'n historiallisia taseita. Sijoittaminen Oppitunti: taseen analysointi
Taseen analysointi voi maksaa osinkoja voit löytää tapoja saada tietoa yrityksestä ja siitä, miten se rahoittaa itse. Kirjanpito Goodwill - taseen analysointi
Lisätietoja taseen liikearvosta, kirjanpitoarvon lisäksi. Liikearvoa kutsutaan joskus siniseksi taivaseksi. |