Omaisuuden kohdentaminen aloittelijoille

Yksinkertaisimmillaan varojen kohdentaminen on käytäntö jakaa resursseja eri luokkiin, kuten osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin, sijoitusrahastoihin, sijoituskohteisiin, kiinteistöihin, rahavaroihin ja pääomasijoituksiin. Teoria on, että sijoittaja voi vähentää riskiä, ​​koska jokaisella omaisuusluokalla on erilainen korrelaatio muiden kanssa; kun varastojen nousu esimerkiksi joukkovelkakirjat usein laskevat. Kun pörssi alkaa laskea, kiinteistöt voivat alkaa tuottaa keskimääräistä tuottoa.

Sijoittajan kokonaissalkkuun sijoitetaan kullekin luokalle varojen allokointi malli . Nämä mallit on suunniteltu vastaamaan sijoittajan henkilökohtaisia ​​tavoitteita ja riskinottoa. Lisäksi yksittäiset omaisuusluokat voidaan jakaa aloihin (esimerkiksi jos varojen allokointimalli vaatii 40 prosenttia koko varastosta sijoitettavaksi varoihin, salkunhoitaja voi suositella eri varoja kantojen alalla, kuten suosittelemme tietyn prosenttiosuuden suurten korkkien, keskitaskun, pankkitoiminnan, valmistus jne.)

-> ->

Asset Allocation Model Toteutunut Need

Vaikka vuosikymmenien historia on osoittautunut lopulta osoittautunut, on kannattavampaa olla yrityksen Amerikan omistaja (eli varastot) eikä lainansaaja ( eli joukkovelkakirjalainoja), on olemassa aikoja, jolloin osakkeet ovat houkuttelevia verrattuna muihin omaisuusluokkiin (ajatella vuoden 1999 loppupuolella, jolloin osakekurssit olivat nousseet niin korkeiksi, että tuotto oli lähes olematonta) tai ne eivät sovi yhteen tiettyjen tavoitteiden tai tarpeiden kanssa salkun omistajasta.

Esimerkiksi leskellä, jossa miljoona dollaria investoidaan, eikä mikään muu tulonlähde haluta sijoittaa merkittävän osan varallisuudestaan ​​korkotuottoihin, jotka tuottavat vakaan lähteen eläkkeelle jäämistään eläkkeelle. Hänen tarvettaan ei välttämättä lisätä hänen nettovarallisuutensa, vaan säilyttää sen, mitä hänellä on elatuksen aikana.

Vain yliopistossa oleva nuori yritysyritys on kuitenkin kiinnostunut rikkauden rakentamisesta. Hänellä on varaa sivuuttaa markkinoiden heilahtelut, koska hän ei ole riippuvainen hänen investoinneistaan ​​päivittäisten elinkustannusten kattamiseksi. Salkku, joka on voimakkaasti keskittynyt varastoihin kohtuullisin markkinaolosuhtein mukaan, on paras vaihtoehto tällaiselle sijoittajalle.

Asset Allocation Models

Useimmat varojen allokointimallit ovat jonkin verran neljä tavoitetta: pääoman säilyttäminen, tulotaso, tasapainoinen kasvu tai kasvu.

Malli 1 - Pääoman säilyttäminen
Pääoman säilyttämiseen suunnitellut varojen jakamismallit ovat suurelta osin niille, jotka odottavat käyttävänsä rahaa seuraavien 12 kuukauden aikana eivätkä halua vaarantaa jopa pienen prosenttiosuuden pääarvoa mahdollisuutta myyntivoittoihin.Sijoittajat, jotka suunnittelevat korkeakoulujen maksamista, talon hankkimista tai yritystoiminnan hankkimista, ovat esimerkkejä niistä, jotka pyrkisivät tällaiseen jakamismalliin. Rahat ja rahavarat, kuten rahamarkkinat, kassavarat ja yritystodistus, muodostavat usein kahdeksankymmentä prosenttia näistä salkkuista. Suurin vaara on se, että ansaittu tuotto ei välttämättä pysy inflaation mukana, mikä heikentää ostovoimaa reaalisesti.

Malli 2 - Tulot
Portfoliot, jotka on suunniteltu tuottamaan tuloja omistajilleen, ovat usein suurten, kannattavien yritysten, kiinteistöjen (useimmiten Real Estate Investment Trusts, tai REITit), valuuttamääräiset setelit ja vähäisemmässä määrin blue chip -yritysten osakkeet, joilla on pitkä historia jatkuvista osingotuksista. Tyypillinen tuloshakuinen sijoittaja on eläkkeelle siirtymässä. Toinen esimerkki olisi nuori leski, jolla pienet lapset saavat kertakorvauksen aviomiehensä henkivakuutuksesta ja eivät voi vaarantaa päämiehen menettämistä. vaikkakin kasvu olisi mukavaa, rahaa käsi kädessä elinkustannusten kannalta on ensiarvoisen tärkeää.

Malli 3 - Tasapainotettu
Tulojen ja kasvun varojen kohdistamismallien puolivälissä on tasapainoinen salkku.

Useimmille ihmisille tasapainoinen salkku on paras vaihtoehto ei taloudellisista syistä vaan emotionaalisista syistä. Tämän mallin mukaiset salkut pyrkivät kompromissiin pitkän aikavälin kasvun ja nykyisten tulojen välillä. Ihanteellinen tulos on sekoitus varoista, jotka tuottavat rahaa sekä arvostavat ajan myötä pienemmillä vaihteluilla noteeratun pääarvon kuin koko kasvukannan. Tasapainotetut salkut pyrkivät jakamaan varoja keskipitkän aikavälin investointitason korkosijoitusten ja johtavien yhtiöiden yhteisten osakkeiden osuuksien välillä, joista monet voivat maksaa käteisosingoja. Kiinteistöomistukset REIT: n kautta ovat usein myös osa. Suurin osa tasapainoisesta salkusta on aina annettu (eli hyvin vähän pidetään rahana tai rahavaroina, ellei salkunhoitaja ole täysin vakuuttunut siitä, ettei ole olemassa houkuttelevia mahdollisuuksia, jotka osoittavat hyväksyttävän riskin.)

Malli 4 - Kasvu < Kasvavarojen kohdentamismalli on suunniteltu niille, jotka ovat vasta aloittaneet uransa ja ovat kiinnostuneita pitkäaikaisen vaurauden rakentamiseen. Varojen ei tarvitse tuottaa nykyisiä tuloja, koska omistaja on aktiivisesti palkattu ja maksaa palkkansa välttämättömistä kuluista. Toisin kuin tulonsiirto, sijoittaja todennäköisesti kasvattaa asemaaan vuosittain sijoittamalla lisää varoja. Härkämarkkinoilla kasvu-salkut ovat yleensä huomattavasti parempia kuin vastapuolet; karhu markkinoilla, ne ovat vaikein osuma. Suurin osa sataprosenttisesta kasvumallin omaavasta salkusta voidaan sijoittaa yhteisiin osakkeisiin, joista merkittävä osa ei voi maksaa osinkoja ja on suhteellisen nuori. Salkunhoitajat haluavat usein sisällyttää kansainvälisen pääoman osuuden sijoittajan altistamiseen muille taloudelle kuin Yhdysvalloille.
Muuttujat Times

Sijoittaja, joka on aktiivisesti mukana varojen allokoinnissa, havaitsee, että hänen tarpeensa muuttuvat, kun he liikkuvat elämän eri vaiheissa. Tästä syystä jotkut ammattimaiset rahanhallintaoperaattorit suosittelevat, että osa omaisuudestasi vaihdetaan toiseen malliin useita vuosia ennen merkittäviä muutoksia. Esimerkiksi sijoittajana, joka on kymmenen vuotta poissa eläkkeelle siirtymisestä, joutuisi siirtämään 10 prosenttia tilastaan ​​vuosittain tuloihin perustuvaksi jakamismalliksi. Siihen aikaan, kun hän jää eläkkeelle, koko salkku heijastaa hänen uusia tavoitteitaan.

Uudelleen tasapainottavat kiistat

Yksi Wall Streetin suosituimmista käytännöistä on salkun "tasapainottaminen". Monia kertoja tämä johtuu siitä, että tietyn omaisuusluokan tai investointien kehitys on edennyt huomattavasti, mikä edustaa merkittävää osaa sijoittajan varallisuudesta. Salkunhoitaja myi pois osan arvostetusta hyödykkeestä ja sijoittaa tuotot uudelleen pyrkiäkseen palauttamaan salkun takaisin alkuperäiseen malliin. Tunnettu sijoitusrahastojohtaja Peter Lynch kutsuu tätä käytäntöä "leikkaamalla kukkia ja kastelemalla rikkaruohoja. "

Mikä on keskimääräinen sijoittaja tekemään? Toisaalta meillä on yksi Tweedy Brownen toimitusjohtajan antama neuvot asiakkaalle, jolla oli 30 miljoonaa dollaria Berkshire Hathawayn varastossa monta vuotta sitten. Kun häneltä kysytään, pitäisikö hän myydä, hänen vastauksensa on (parafraasi), "onko perusteita muutettu, mikä tekee sinusta uskoa, että investointi on vähemmän houkutteleva? "Hän sanoi ei ja piti varastossa. Nykyään hänen asema kannattaa useita satoja miljoonia dollareita. Toisaalta meillä on tapauksia kuten Worldcom ja Enron, jossa sijoittajat menettivät kaiken.

Ehkä paras neuvonta on, että pystyt vain pitämään aseman, jos pystyt arvioimaan liiketoimintaa toiminnallisesti, olette vakuuttuneita siitä, että perusteet ovat edelleen houkuttelevia, uskovat, että yrityksellä on merkittävä kilpailuetu ja että olet tyytyväinen lisääntyneeseen riippuvuuteen yksittäisen sijoituksen suorituskyky. Jos et pysty tai halua sitoutua kriteereihin, saatat paremmin palvella tasapainottamisessa.

Asset Allocation Yksin ei ole tarpeeksi

Monet sijoittajat uskovat, että pelkästään monipuolistamalla omaisuutensa määrättyyn allokointimalliin lievennetään tarvetta käyttää harkintaa yksittäisten asioiden valitsemisessa. Tämä on vaarallinen erehdys. Sijoittajat, jotka eivät pysty arvioimaan liiketoimintaa määrällisesti tai laadullisesti, on ehdottomasti selvitettävä salkunhoitajalleen, että he ovat kiinnostuneita vain puolustuksellisesti valituista investoinneista ikään tai rikkaustasosta riippumatta (lisätietoja erityisistä testeistä, joita olisi sovellettava jokainen potentiaalinen turvallisuus, lue Seven Test of Defensive Stock Selection.