Oppia, jos haluat hallita omia investointeja

Ehkä olet kantoissa lukemalla paikallisen sanomalehden liiketoiminta-alue. Olet alkanut ajatella omien pääomien hallinnoimista oman välittäjän kautta. Onko tämä viisas liikkua? Seuraavassa on muutamia kysymyksiä, jotka sinun tulee kysyä itseltäsi ennen kuin teet tämän erittäin tärkeän päätöksen.

Onko sinulla henkinen kehys investoimalla?

Nopea! Ennen kuin sinulla on aikaa ajatella sitä, ota paperi ja kirjoita ne sijoitusperiaatteet, joiden avulla käytät salkkua ja ominaisuuksia, joita etsit ostamiesi varastojen mukaan.

Mikä on tämän harjoituksen kohta? Jos sinun tarvitsee ajatella vastaustasi, voit tehdä virheen hallitsemalla omia investointeja. Se voi osoittaa, että sinulla ei ole rakenteellisia puitteita, joiden avulla voit pysyä emotionaalisesti irrallaan investoinneistasi - erottelukyky, joka on elintärkeää, jos haluat tehdä älykkäitä päätöksiä, jotka perustuvat liiketoiminnan järkevään analyysiin eikä tunneeroihin markkinoiden markkinahintojen muutosten suhteen.

Toisaalta, jos olet todella sijoittaja, tämän harjoituksen ei pitäisi tehdä mitään vaivaa tai aikaa. Se johtuu siitä, että ajattelet liiketoiminnan näkökulmasta. Esimerkiksi Grahamin ja Doddin sijoittavien koulujen joukossa olen tietoinen siitä, että tietyt ominaisuudet, kuten alhainen hinta ja ansiosidos, alhaiset hinnat kirjanpitoarvoihin, aineettoman pääoman tuotto, matalat velat ja omavaraisuusaste, ja vakaat osinkopolitiikat ovat yleensä parantaneet markkinoita pitkiä aikoja.

Nämä asiat ovat muun muassa mitä etsin kun etsin uusia mahdollisia investointeja. Luettelo voi vaihdella erikoisuutesi ja kiinnostuksen kohteidesi mukaan - vaihtoehtojen, aloittelijoiden, öljy-yhtiöt jne.

Voitteko arvostaa rahavirtoja?

Liiketoiminta kannattaa vain siitä rahavirrasta, jota se tuottaa nyt, kunnes tuomiopäivä on diskontattu takaisin nykyarvoon sopivalla korolla (tyypillisesti pitkäaikaisen Yhdysvaltain valtion joukkovelkakirjalaina ja inflaation kicker).

Jos et ymmärrä tätä lauseita tai sinulla ei ole taitoa, joka on asetettu alennusta elinkorjavirtoihin, on luultavasti erittäin huono idea, että voit valita yksittäisiä sijoituksia salkkusi puolesta. Ilman kykyä päästä itsenäiseen ja kohtuulliseen arvostukseen voit löytää itsesi haavoittuvaksi epäeettisille promoottoreille, jotka yksinkertaisesti työntävät näennäisesti houkuttelevia (usein korkeatasoisia) alkutarjouksia tai vastaavia.

Voitteko kohdistaa aggressiivisen kirjanpidon?

Monet uudet sijoittajat eivät tiedä, että yhtiön vuosikertomuksessa raportoitu nettotulos ja osakekohtainen tulos ovat parhaimmillaan karkea arvio. Tämä johtuu siitä, että vaikka yksinkertaisimmalla puhtaimpaan taseeseen liittyvällä liiketoiminnalla on lukuisia arvioita ja olettamuksia, joita johdon on tehtävä - niiden asiakkaiden prosenttiosuus, jotka eivät todennäköisesti maksa laskuaan, asianmukaiset poistot rakennuksista ja koneista, tuotot, tulevaisuuden tuotot eläkevaroista … ja tämä on vain muutamia ilmeisimpiä esimerkkejä!

Tämä haittapuoli on se, että häikäilemätön hallinta voi pelata numeroita näyttämään paremmalta kuin ne ovat käyttämällä aggressiivisia kirjanpitotekniikoita. Tietäen, kuinka löytää nämä on elintärkeää suojaamaan itseäsi.

Jälleen, jos et voi tehdä sitä, sinun ei pitäisi sijoittaa omaa pääomaasi ilman pätevää ammattihenkilöä.

Ymmärrätkö perustoiminnan?

Saatat yllättyä kuinka harvat ihmiset todella tietävät, miten heidän yrityksensä tekee rahaa. Esimerkiksi Coca-Cola ei tuota suurinta osaa voitosta myymästä päivittäistavarakaupassasi olevaa juomaa. Sen sijaan se myy väkevää siirappia pullottajille ympäri maailmaa, jotka sitten luovat valmiit juomat ja myyvät ne vähittäiskauppiaille. On todennäköistä, että monet Enron-sijoittajat eivät ymmärtäneet, miten yritys teki rahaa.

Ymmärrätkö korrelaatioriskin?

Kuinka monta kantoa tarvitaan monipuolistamaan? Philip Fisher puhui tästä hyvin käsitteestä kuuluisassa tunnelmassaan Yleisvarastoista ja harvinaisista voitoista niin monta vuosikymmentä sitten. Mitä portfolioita pidät esimerkiksi monipuolisemmaksi?

"Salkku A", jolla on kymmenen kassavarastoa, jotka koostuvat kolmesta pankista, kahdesta vakuutusyhtiöstä ja viidestä kiinteistösijoitusrahastoista tai "Portfolio B": sta, jossa on viisi omaisuutta, jotka koostuvat yhdestä kiinteistösijoituksesta, yhdestä teollisesta jättiläisestä, , yksi pankki ja yksi kansainvälinen sijoitusrahasto?

Tässä tapauksessa yllättävää vastausta on, että olet todennäköisesti monipuolisempi ja omistaa viisi korreloimatonta varastoa kuin kaksi kertaa niin paljon osakkeita samanlaisilla teollisuudenaloilla. Siksi, kun ongelmat tulevat, ne vaikuttavat usein koko markkinoiden sektoreihin. todista 1980-luvun lopun pankkikriisi tai kiinteistöjen romahdus samaan aikaan.

Oletko emotionaalisesti haavoittuva markkinahintojen muutoksiin?

Warren Buffett on usein ajatellut, että varastot ovat yksi asia, jota ihmiset haluavat vähemmän, kun he saavat halvempaa. Elämässämme kaikilla muilla alueilla iloitsemme yleensä myynnissä, onko se hampurilaisilla vai silkkisilloilla vai autoilla. Koska osakkeet saavat vähemmän kuluja, me kuitenkin yleensä pakenemme niistä usein sanomalla tyhmät asiat kuten "Odotan, kunnes hinta vakautuu ja alkaa nousta uudelleen. " Tässä ei ole mitään järkeä. Jos et pysty katsomaan, että omistuksesi laskee viisikymmentä prosenttia tai enemmän ilman paniikkikuljetuksia tai selvityksiä, sinun ei pitäisi hallita omia investointeja ilman ammattitaitoista apua.