Riskienhallinta: milloin luottoriskin laskeminen

Lukija kysyy, miten korjata luoton leviäminen, kun lyhyt vaihtoehto on siirtynyt rahaa. Tämä on keskustelun toinen osa. Osa I

"Mikä on OEX- tai XEO-luottolimiittien tavallisin korjausstrategia, kun lyhyt vaihtoehto on siirtänyt ITM: n (rahoissa)?

• Pitäisikö minun tehdä jotain aikaisemmin?
• On hyvä ajatus kattaa luottorajan leviämisen, kun palkkio kaksinkertaistuu?
• Jos kattaisin leviämisen, minun pitäisi myös siirtyä seuraavalle kuukaudelle käyttäen hieman muita OTM-vaihtoehtoja? "

Ensinnäkin selvennys: Kun kirjoitat ajatuksesta "roll over", joka viittaa strategiaan, jonka mukaan nykyisen sijainnin sulkeminen ja siirtäminen (eli valssaus) päättymistä. Strategia perustuu väärään käsitykseen siitä, että jos annat aseman enemmän aikaa töihin, nykyinen tilanne (jossa menettää rahaa kaupankäynnissä) voi olla päinvastainen. Tämä ajatus on hyvin yksinkertainen ja, kuten alla kuvataan, saa paljon kauppiaita vakavaan vaikeuteen.

Kyllä, sinun olisi pitänyt tehdä jotain aikaisemmin. Tärkeintä on, että jokaisen elinkeinonharjoittajan on tiedettävä, milloin tietyn tehtävän omistamisen riski on kasvanut tämän elinkeinonharjoittajan mukavuusalueella . Oma mukavuusalue edellyttää luottolimiittien sopeuttamista ennen kuin lyhyt vaihtoehto siirtyy lakkohintaa pitemmälle. Mukavuusvyöhykkeen rajat vaihtelevat todennäköisesti. Tärkeä asia on se, että sinulla on riskienhallintasuunnitelma, joka estää tilin tappamisen, suuren tappion .

Rahanhallinta

Jotkut kokeneet kauppiaat noudattavat luottolimiittien sopeuttamispolitiikkaa, kun palkkio kaksinkertaistuu. Mielestäni tämä on huono suunnitelma. Tällainen jäykkä sääntö on sopimaton suurimman osan ajasta. Jos esimerkiksi keräät 50% maksimipalkkioista (eli 5 dollaria 10 pisteen spreadille), sopeutumispaikkaa ei koskaan saavutettaisi, koska hajautuspalkkio ei koskaan kaksinkertaista 10: nnen teoreettisen enimmäisarvon ennen kuin päättymisaika saapuu.

Lisäksi, jos strategiasi on kerätä pieni palkkio (eli $ 0,15), todennäköisyys, että sinut pakotetaan ulos kauppaan on lähes 100%.

Tällaisen säännön sijaan ehdotan, että jokaista leviämistä pidetään omien ansioiden mukaan, koska ei ole käytännöllistä yrittää korjata kaikki kaupat. Ei myöskään ole järkevää hyväksyä samaa korjausstrategiaa jokaisessa kaupassa. Joskus kaupan lopettaminen ja sen hyväksyminen, että se on menettänyt rahansa, on paras mahdollinen riskinhallintapäätös. Muina aikoina on järkevää korjata asema.

Päätös siitä, milloin asentoja on muutettava, on perustuttava

• henkilökohtaiseen toleranssisi riskiin ja mukavuusalueesi rajoihin.
• Nykyinen riski (summa, jonka voit menettää) liittyy tilan pitämiseen ja mahdolliseen mahdolliseen tappioon, jota sinulla on varaa - vahingoittamatta tiliäsi.

Jos käytät hyvityslasin korjauksen laukaisinta "premium-kaksinkertaistamisen", minulla ei olisi mitään vastalauseita, kunhan alkuperäinen luottoriski täyttää tietyt kriteerit. Esimerkiksi premium-kaksinkertaistamissuunnitelma sopii, kun

• 10 pisteen indeksikorotuskerroin kerätty palkkio on $ 1. 00 - $ 1. 50.
• Vähintään kaksi viikkoa on jäljellä ennen kuin optiot päättyvät. Kun vähemmän aikaa on jäljellä, korjausstrategiat ovat vaikeampia käsitellä, koska kantojen merkitys on negatiivinen gamma .
• Aseman korjaaminen (liikkuvan) jättää sinulle uuden aseman, jota haluat porttisessasi . Yksi aseman korjaamisesta on se, että jotkut toimijat uskovat, että korjaus on tarpeen tilanteesta riippumatta. Harkitse korjausta VAIN, kun olet erittäin tyytyväinen hiljattain käännettyyn asentoon. Suuri riskiasennossa ei ole mitään järkeä, koska mahdollinen uusi tappio (alkuperäinen kauppa on jo menettänyt rahaa) on korkea.

Näitä parametreja ei ole asetettu kiviin. Itse asiassa ne eivät välttämättä toimi sinulle. Mutta tärkeä asia on ymmärtää, että palkkio-kaksinkertaistussuunnitelma on sopimaton monissa tilanteissa.

Esimerkiksi. sanotaan, että pidät ajatuksesta (en ole) myydä kovin pitkälle OTM-luottolimiittejä ja keräämällä pienen palkkion (25 dollaria tai vähemmän 10 pisteen indeksin leviämiselle).

Toki, tämä kauppa on erittäin hyvä mahdollisuus olla kannattavaa. Tuottopotentiaali on kuitenkin pieni ja en pidä suurta todennäköisyyttä, että palkkio kaksinkertaistuu - pakottaa sinut lukitsemaan tappion. Kun otat käyttöön premium-double-poistumisen (tai sopeuttamisstrategian), myynti pienipalkkioisten luottolimiittien myymisestä ei ole vain kannattavaa.

Ensin suurimman osan ajasta markkinat liikkuvat tarpeeksi 0 dollaria. 25 levinneet tavoittavat 0 dollaria. 50. Tämä tarkoittaa sellaisen kaupan korjaamista, joka pysyy hyvin mukavassa vyöhykkeessäsi. Kukaan ei tykkää tehdä sitä. Toiseksi, jos implisiittinen volatiliteetti nousee, suurin osa OTM-optioista vaikuttaa eniten. Tämä tarkoittaa sitä, että myyt myyjälle @ $ 0. 15 voisi helposti käydä kauppaa $ 0: ssa. 30 - edellyttää, että poistut - vaikka indeksin hinta pysyy muuttumattomana. Oletteko todella mukava sopeutumaan näissä olosuhteissa? En haluaisi.

Kolmanneksi vaihtoehtojen tarjouksen / kysynnän markkinat ovat melko laaja. Sanotaan, että myyt hajautuksen 0 €. 20. On erittäin järkevää olettaa, että kun annit tilauksen ja täytätte $ 0: ssa. 20, että leviämishinnan hinta oli ~ 0 dollaria. 15 ja että kysyntähinta oli ~ 0 dollaria. 35 tai 0 dollaria. 40. Miten päätät, että palkkio on kaksinkertaistunut ja että on aika mukautua? Käytitkö kysyntähintaa? Et voi tehdä sitä, koska olisi aika säätää heti, kun teit kaupan. Joten se on tietenkin pois kysymyksestä. Odotitko, kunnes tarjous oli 0 dollaria. 40? Jos teet niin, sinulla ei ole lainkaan mahdollisuutta maksaa niinkin vähän kuin $ 0. 40 poistuaksesi.Odotatko ja toivottavasti saat tilauksen maksaa 0 dollaria. 40 täynnä, tai haluatko poistua (eli hyvä riskienhallinta ei epäröi tehdä oikein - ja tämä on riskin pienentäminen) ja maksaa jopa $ 0. 60 poistuaksesi? Jos tarjous on 0 €. 40, poistumiskustannuksesi ovat korkeammat. Tämä suunnitelma ei myöskään ole kannattavaa.

Neljänneksi kaikkien näiden kauppojen maksaminen maksaa. Ei pelkästään palkkioita, vaan myös liukastumista. Kun myydään palkkioita ja toivomme ansaita rahaa aikamääreestä, olemme parempia kaupankäyntiä kuin harvoin varovaisia. Älä koskaan välitä kaupankäyntiä, kun on aika hallita riskejä - mutta tämä premium-kaksinkertainen korjaussuunnitelma ei sovi paremmin edullisiin luottolimiitteihin.

Jos olet samaa mieltä siitä, että halvempien palkkioiden myynti ei toimi sinulle, niin miten luottomarginaalien myynti ei ole kovin kaukana OTM: stä? Jos keräät 4 dollaria 10 pisteen leviämiseen, suunnitelma ei edellytä mitään säätöä, ennen kuin leviäminen oli 8 dollaria. Tuolloin vaihtoehtoja olisi melko paljon ITM ja ei ole mitään (hyvä) kuin voidaan tehdä korjaamaan asemaa. Kauppapäätös tulee alas kahteen vaihtoehtoon: Poistu ja mene tappioon, pidä kiinni ja toivottavasti parasta. Myöskään ei ole houkutteleva valinta.

Näistä syistä palkkion kaksinkertaistamisen säätöstrategia on rajoitettava tietyntyyppisiin luottorajoituksiin. Joten, jos hyväksyt suunnitelman ja käytät sitä järkevästi, se voi toimia sinulle. Mutta tämä suunnitelma tulee ilman minun suosituksiani.

Viimeinen kysymys
Viimeinen kysymys koskee aseman kääntämistä ja siihen vastataan.