Mitä pidätyt tulot ovat?

Kertyneet voittovarat, voittoylijäämä tai voitonjako - on se osuus nettotuloksesta tai nettotuloksesta (joka on useimmiten tuloslaskelmasta otettu), jota ei ole maksettu osinkona, mutta säilytetään yrityksessä. Kertyneet voitot sijoitetaan usein yhtiöön tutkimus- ja kehitystarkoituksiin, investoinnit fyysiseen tehtaaseen, lisä- tai paremman laitteiston hankkiminen tai velan eläkkeelle siirtyminen.

Kertyneiden tulojen kirjanpitokäsittely

Kertyneet voittovarat ovat kumulatiivisia.

Ne edustavat yrityksen menneisyyttä sekä nykyisiä tuloja, jotka on sijoitettu yritykseen uudelleen. Taseen osakkeenomistajien omistusosuuden mukainen kertynyt voitto-osuus sisältää voittovarat yhtiön perustamisajankohdasta lähtien. Kertyneet voittovarat ovat kumulatiivisia tuloja jakamattomista voitoista.

Jäljelle jääneen tuloksen ja osinkojen välinen ristiriita

Tässä on potentiaalinen taloudellinen dilemma: useimmille sijoittajille yrityksessä arvioitu eniten välitön huolenaihe on, kuinka paljon rahaa yhtiö tekee. Sen lisäksi sijoittajat haluavat voiton - joko osinkoina tai osakekurssin nousussa. Eläkkeelle siirtyvien sijoittajien on kiinnitettävä erityistä huomiota yhtiön osinkovirtaan. Muut sijoittajat voivat olla tarkkaavampia osakkeen hinnan suhteen.

Mutta jossakin määrin nämä kaksi haluaa ovat ristiriidassa. Yhtiö, joka toimittaa erinomaiset osingot neljänneksen neljänneksen jälkeen, voi saavuttaa tämän vähentämällä yrityksen uudelleeninvestointia, joka sallii sen kasvavan.

Mutta voi myös tapahtua, että yritys, joka ei koskaan julista osingosta, poistaa sijoittajat, jotka saattavat ihmetellä, onko osinkojen puuttuessa rakenteellista ongelmaa.

Mikä on tärkeämpää, osingot tai säilytetty tulo?

Seuraavassa on kaksi esimerkkiä, jotka havainnollistavat ongelmaa:

Yritys A on klassinen ruosteenhihnavalmistaja, joka joutuu kilpailemaan entistä edullisempien, kehittyvien markkinapohjaisten vastaavien teollisuustuotteiden toimittajien kanssa.

Pakollinen leikkaamaan hintoja selviytyäkseen, yrityksen voittomarginaalit ovat pienet. Voitot eivät riitä tukemaan sekä osingonmaksuja että ehdottoman välttämättömiä perusinvestointeja, jotka ovat välttämättömiä yrityksen ylläpitämiseksi. Tarvittavan seurauksena yhtiö ei ole julistanut osinkoa vuosina. Viime vuosina sen osakekurssi on laskenut tasaisesti

Yritys B on monen dollarin korkean teknologian monialayritys. Se alkoi verkkomyyntiyrityksenä, mutta se on sittemmin laajentunut tietokonevarastoon, tulostukseen ja sähköiseen mediaan, jopa ratsastukseen ja autoteollisuuteen. Se menestyksekkäästi kilpailee toisessa tusina tärkeässä rahoitussektorilla.Se ei ole koskaan maksanut osinkoa ja sen raportoidut voitot ovat pysyneet alhaisina, koska sen nopea, jopa ennennäkemätön laajentuminen on lisännyt käyttökustannuksia huomattavasti neljänneksen neljänneksen jälkeen. Se ei ole koskaan maksanut osinkoa. Kymmenen vuoden aikana sen osakekurssi on kasvanut kertoimella 20.

Näistä kahdesta esimerkistä voi päätellä, että kysymykseen "mikä on tärkeämpää, osinkoa tai säilytettävää" vastausta ei ole tulot?" koska se on todella temppu kysymys: oikea vastaus on " voitto. "

Taustalla olevan yrityksen A osinkojen maksamatta jättäminen on kannattavuuden puuttuminen.

Voitot ovat rajalliset ja niitä käytetään yksinkertaisesti hidastamaan fyysisen laitoksen heikkenemistä. Yritys B ei maksa osinkoja kahdesta syystä, joista yksi on se, että sen ei tarvitse. Yrityksen seurantaan kuuluvat sijoittajat tietävät, että se on menestynyt menestys, jonka hinnankorotushistoria vahvistaa. Sijoittajat ovat valmiita tekemään ilman osinkoa yritykseltä, jonka osakekurssi kaksinkertaistuu parin vuoden välein.

Mikä on suurin osa osakekurssista

Kirjanpito on järkevää, että hyvä tapa arvioida yritystä ja sen käyttö kertyneiden voittovarojen käytöstä on verrata osakekohtaista tulosta, jonka yhtiö säilyttää historiallisesti useiden tilikausien aikana. osakekohtaisessa tuloksessa samana ajanjaksona. Jos voitot kasvavat, voitot säilytetään hyvässä käytössä. Jos osakekohtainen voitto ei ole kasvamassa, se on ongelma.

Periaatteessa, kun kerätään voittovaroja yrityksen arvioinnissa, tämä voi olla yksinkertaisesti tämä: onko yhtiön osakekurssi jatkuvasti kasvanut vai onko se pysynyt pysähtyneenä? Jos osakekurssi, kuten B-yhtiöllä, kasvaa edelleen, se on melkein varma osoitus siitä, että voitot pysyvät hyvässä käytössä. Tai kuten B-yhtiö ja jotkut samankaltaiset teknologiakilpailut eivät voi olla edes poikkeuksellisia voittoja - yrityksen todelliset liikevoitot johdetaan johdonmukaisesti kasvavien operatiivisten rakenteiden kasvaviin kustannuksiin, jotka ovat sekä polttoaineita että seurauksia sen nopeasta laajentumisesta. Se ei ole niin paljon kuin 999 prosenttiyksikköä pidätettyjen voittojen tai jopa osakekohtaista määrää , joka on yhtä kuin yhtiön yleinen tehokkuus. Mikä lopulta laskee eniten on osakekurssi.