Sulautuvat ja yritysostot kutistuvat osakemarkkinoille?

Ehdotettu AT & T - Time Warnerin sulautuminen kohotti kulmakarvat koko poliittisen taajuuden, sekä demokraatit että republikaanit ilmaissut epäilevyytensä keskittää niin paljon tiedotusvälineitä yhdeksi yritykseksi.

On myös toinen ongelma, jota tämä 85 miljardin dollarin sopimus aiheuttaa. Viime vuosina julkisen kaupankäynnin kohteena olevien varastojen määrä on vähentynyt merkittävästi. Se on huolestuttava trendi, joka ei osoita merkkejä hidastumisesta.

Vähemmät varastot merkitsevät vähemmän valintoja sijoittajille ja entistä suurempaa keskittymistä talouden valtaan suurissa yrityksissä.

Kutistuvien osakemarkkinat

Julkisesti myytävien yhtiöiden määrä Yhdysvalloissa laski noin 8,800 vuonna 1997 vain 5,300 vuoden 2015 lopussa. Iconic Wilshire 5000 indeksi alkoi vuonna 1974 mitata Markkinoiden leveys - pienet, keskisuuret ja suuret korkoriskit - sisältää nyt vain 3 600 osaketta (alkuperäisestä 5000: sta). AT & T-TW-sopimus luonnollisesti poistaisi vielä yhden osakekannan markkinoilta.

Asiantuntijat ovat havainneet monia syitä kutistumiseen. Korostettu sääntely, joka oli erityisen hankala vuonna 2002, on tehnyt vaikeaksi, kalliiksi ja yleensä vähemmän houkuttelevaksi julkisen kaupankäynnin kohteeksi joutuneeksi yritykseksi. Tämän seurauksena alustavat julkiset tarjoukset ovat dramaattisesti. Vain 71 yritystä on julkaistu tänä vuonna, mikä on 47 prosenttia vähemmän kuin samaan pisteeseen vuonna 2015. Vuodesta 2001 lähtien on ollut keskimäärin 111 IPOa, joka on keskimäärin vain kolmannes 1980-luvulla ja 1990-luvulla.

Yritykset löytävät sen sijaan muita tapoja saada tarvitsemansa rahoituksen kasvu mukaan lukien pääomasijoitukset. Pienien korkojen ansiosta yksityiset pääomasijoitusyhtiöt voivat houkutella lupaavia nuoria yrityksiä ja pitää ne yksityisinä, kunnes PE-yritys päättää lunastaa. Ei ole ihme, että vuodesta 1990 lähtien 90 prosenttia yhtiöistä, jotka ovat päätyneet pääomasijoitusyhtiöiltä, ​​on myyty muille yrityksille sen sijaan, että ne julkistetaan.

Se on myös myyjien markkinoita yritysostoille. Suuret yritykset ovat aggressiivisesti kohteli pieniä yrityksiä innovatiivisella teknologialla tai vahvoilla asiakaskunnilla, jotka tarjoavat välittömän, uuden tulovirran. Toistaiseksi vuonna 2016 noin 1 dollari. Yrityksissä on ehdotettu 1 triljoonaa yritystoimintaa, joten tämä on kolmas vuosi peräkkäin, jossa buyout-aktiviteetti ylitti 1 triljoonaa dollaria.

Miksi supistuvat pörssiasiat

Nämä ovat maan ongelmallisia pitkän aikavälin trendejä. Vaikka toimialalla tapahtuva yhdistyminen on luonnollista ja usein terveellistä asiaa, vältytään monopoliasemasta tai liiallisesta markkinavoimasta keskittymällä kaikin keinoin.

Vaikka monopoli tarjoaa monopoliyrityksen sijoittajille monta lisäystä, se on huono kuluttajille ja taloudelle.On huolestuttavaa, että AT & T - Time Warner - sopimus käsittäisi viihdealan merkittävän luojan liittyä tällaisen materiaalin merkittävään jakelijaliikkeeseen.

Vanhan monopolin AT & T: n anema-palvelu ja taivas-korkeat pitkän matkan hinnat ovat klassisia esimerkkejä siitä, miten kuluttajat satuttavat liiallista markkinavoimaa. Samoin yhteisöissä, joissa yksi kaapeliyritys kilpailee vain DirecTV: tä vastaan, näemme myös korkeita hintoja ja puutteellista asiakaspalvelua (me katsomme, Comcast).

Erittäin hallitsevassa yrityksessä olevat sijoittajat saattavat hyötyä yrityksen melkein taustatuista tuloista, mutta tällaisten varastojen omistaminen on heikkoa. Lähellä olevat monopolit saavat sisällön ja laiskan, eivätkä siten todennäköisesti osoita innovaation ja monipuolistamisen kasvua.

Liian suuret yritykset voivat myös vahingoittaa taloutta estämällä innovaatiot, joita he pitävät uhkana liiketoimintamalleilleen. He tekevät tämän taipumalla lihakseen sääntelyviranomaisten kanssa tai yksinkertaisesti hankkimalla uhkaavan kilpailijan.

Wall Streetin valvontaryhmät varoittavat myös sitä, että kun yhä useammat yritykset menevät yksityisiksi, jolloin monet raportointivaatimukset on poistettu, kansalaiset menettävät avoimuuden sellaisten tahojen kanssa, joilla saattaa olla suurta vaikutusta heidän elämäänsä.

Kuinka tämä vaikuttaa sijoittajiesi tyyliin

Mutta palataan nyt. Miten kantojen kutistuva allas vaikuttaa sijoittajiin juuri nyt?

Se vähentää varmasti varallisuusvaihtoehtoja sekä ammattimaisille että henkilökohtaisille sijoittajille. Koska olen amerikkalainen, vihaan kaikkea, mikä rajoittaa valintojani tai vaihtoehtoja monipuolistamiseksi. Tällä hetkellä on vielä runsaasti varoja, joista voi valita hyvin hajautetun salkun rakentamisen. Mutta jos nykyinen kehitys jatkuu seuraavan vuosikymmenen aikana, sijoittajat saattavat kohdata vakavia rajoitteita.