Ovat High Yield Municipal Bonds sopivat sinulle?

Korkean tuoton kunnalliset joukkovelkakirjalainat tarjoavat sijoittajille korkeampia tuloja kuin sijoitusluokan muni-joukkovelkakirjalainat, mutta niillä on myös suurempia riskejä. Niille, joilla on suurempi riskinsietokyky ja pidemmän aikavälin aikataulu, korkean saannon munit voivat olla riskin arvoisia. Sitä vastoin ne eivät ehkä ole sopivia konservatiivisempien sijoittajien kannalta.

Korkea Yield Municipal Bonds 101

Korkean tuoton munia ovat valtion tai paikallishallinnon liikkeeseen laskemia joukkovelkakirjalainoja, jotka eivät ole luokitelleet suurimmista luokituslaitoksista tai joilla on luottoluokitukset, jotka ovat sijoitusluokan alapuolella.

Sijoittajat omistavat korkean tuoton munista selkeän syyn vuoksi: he tarjoavat korkeampia tuloja kuin sijoitusluokan vastineet - yleensä noin kolme prosenttiyksikköä - ja ne ovat verotonta liittovaltion tasolla , ja joskus myös valtiolle ja paikalliselle tasolle. Tällä korkeammalla tuotolla on myös merkittäviä eroja sijoitusluokan markkinoihin verrattuna:

Likviditeetti : Korkean tuoton markkinat ovat paljon pienemmät kuin sijoitusluokan markkinat, joten se on paljon vähemmän "nestemäistä" eli kauppavaihtoa pienempi. Sijoittajiin sijoitusrahastoissa tai pörssissä käydyissä rahastoissa tämä ei ole ongelma; se tulee pelkästään sijoittajille yksittäisissä arvopapereissa. Kuitenkin se tarkoittaa myös sitä, että korkea tuotto munis voi olla suurempi haitta, kun joukkovelkakirjalainan hinnat heikkenevät.

Eri riskiryhmä : Kun sijoitusluokan kunnallisista joukkovelkakirjoista kärsii enemmän korkoriski ja vähemmän luottoriski, päinvastoin yleensä pätee korkeaan tuottoon.

Toisin sanoen, suorituskykyä ohjaavat enemmän liikkeeseenlaskijoiden taloudellinen vahvuus kuin korkotason muutokset. Tämä tarkoittaa sitä, että korkean tuoton munit ovat herkempiä talouden heilahteluihin kuin sijoitusluokkaan. Korkean tuoton munis voi siksi tarjota monipuolistamiskeinon salkkuun, joka painottuu voimakkaasti korkealaatuisiin joukkovelkakirjoihin.

Korkeampi oletusriski : Vuosina 1970-2011 vain kymmenen vuoden kuluttua liikkeeseen laskemisesta vain 0,8% kunnallisista joukkovelkakirjoista luokitteli sijoitusluokan arvot (esim. Sitä vastoin 7,94 prosenttia alle investointiluokan muni-joukkovelkakirjalainoista on maksettu tänä aikana. Se viittaa siihen, että maksukyvyttömyysriski, joka ei ole erityisen korkea absoluuttisesti, on huomattavasti korkeampi investointien alapuolelle jääneiden munien osalta - mikä on mahdollinen ongelma, kun heikentynyt talous painostaa valtiollisten ja paikallisten hallitusten taloutta.

Lisää volatiliteetti : Kuten aina, korkeampi tuotto merkitsee suurempaa riskiä. Tämän seurauksena hintavaihtelut voivat olla paljon suuremmat korkean tuoton muni-segmentissä verrattuna sijoitusluokkaan.

Tässä on äärimmäinen esimerkki: finanssikriisin korkeudessa vuoden 2008 lopussa useimmat suuritehoiset kunnalliset joukkovelkakirjat menettivät noin 20-25% kolmen kuukauden jaksolla syyskuusta marraskuuhun.Sitä vastoin sijoitusrahastojen varat ovat noin 10-13 prosenttia. Tämä oli ainutlaatuinen ajanjakso, mutta se paljastaa, että korkean tuoton joukkovelkakirjalainojen riskit ovat suuremmat kuin sijoitusluokkien joukkovelkakirjat, kun markkinat muuttuvat etelään.

Pitkäaikainen tuotto : Vaikka suurempi riski voi johtaa suurempaan satoon, se ei aina merkitse suurempaa kokonaistuottoa tietyssä jaksossa.

Esimerkiksi tammikuun 31. päivästä 2014 Morningstarin High Yield Municipal Bond Funds -rahaston keskimääräinen vuotuinen kokonaistuotto oli 3. 67%, mikä vastaa 3.50%: n tuottoa Municipal National Intermediate Funds -luokasta .

Ne, jotka harkitsevat korkean tuoton kunnallisia joukkovelkakirjoja, on punnittava näitä tekijöitä harkitessaan, ylimääräinen tuotto kompensoi ne lisäriskeistä. Korkean tuoton munit sopivat parhaiten aggressiivisille sijoittajille tai niille, joilla on pitempiaikaiset aikataulut, jotka mahdollistavat jonkin lyhyen aikavälin volatiliteetin.

Pitäisikö sinun olla kunnallisissa joukkovelkakirjoissa ensiksi?

Ennen kuin päätät, kuinka suuri osa sijoituksestasi sijoittaa korkeaan tuottoon sijoitusluokkaan verrattuna, on ensin selvitettävä, pitäisikö sinun itse asiassa olla verovapaata eikä veronalaista.

Tyypillisesti sijoittajat alhaisemmissa verokannoissa ovat parempia jälkimmäisissä, kun taas korkeampien veroluokkien sijoittajat hyötyvät munin veroetuuksista. Napsauta tästä saadaksesi tietää, pitäisikö verotettava tai verovapaita joukkovelkakirjoja harkita.

Sijoittaminen korkean tuoton kunnallisiin joukkovelkakirjoihin

Koska yksittäisten arvopapereiden laiminlyöntiaste on suhteellisen korkea tässä markkinasegmentissä, vain hienostuneimmat, korkean nettotason sijoittajat yrittävät rakentaa oman korkean tuoton kuntien obligaatiosalkkuja. Onneksi molemmissa sijoitusrahastoissa ja pörssissä noteeratuissa rahastoissa on runsaasti vaihtoehtoja. Täydellinen luettelo korkealuokkaisista kuntalainan sijoitusrahastoista yhdessä yhden, kolmen ja viiden vuoden tuoton kanssa on saatavilla Morningstarilta. Lisäksi on olemassa kaksi ETF: tä, jotka keskittyvät omaisuusluokkaan: SPDR Nuveen S & P High Yield Municipal Bond ETF (ticker: HYMB) ja Market Vectors High-Yield Municipal Bond Index ETF (HYD).

Bottom Line

Korkean tuoton munis -tuotannon etu voi varmasti nousta ajan myötä, mutta varmista, että ymmärrät täysin riskit ennen sijoittamista.

Vastuuvapauslauseke : Tällä sivustolla annetut tiedot on tarkoitettu vain keskustelutarkoituksiin, eikä niitä pidä tulkita sijoitusneuvuksi. Nämä tiedot eivät missään olosuhteissa ole suositeltavaa ostaa tai myydä arvopapereita. Ota aina yhteyttä sijoitusneuvojaan ja verovirkailijaan ennen investointia.