Erotus tuoton ja puhelun välillä ja tuotto huonoimpaan

Vaikka useimpien sidosten saanto mitataan niiden saannolla kypsyyteen, saadaan kaksi muuta mittausta saannon suhteen: saanto kutsuun ja tuotto huonoimpaan.

Soitto puheluun

Jotta ymmärrettäisiin saannon soittaminen (tai YTC), on ensin ymmärrettävä, mikä on sitova sidos. Voimassa oleva velka on sellainen, jonka liikkeeseenlaskija - yleensä yritys tai kunta - voi lunastaa tai "maksaa pois". Toisin sanoen se voi maksaa, jos se on erääntynyt ennen joukkovelkakirjalainan erääntymispäivää.

< Joitakin lunastettavia joukkovelkakirjalainoja voidaan milloin tahansa kutsua, muut voi lunastaa vain tietyn ajan kuluttua, esimerkiksi 30 vuoden joukkovelkakirjalaina voi olla soitettavissa kymmenen vuoden kuluttua. -velkettävissä olevat joukkovelkakirjalainat, koska joukkovelkakirjalainaa voidaan kutsua sijoittajalta pois, jos korot laskevat.Esittäjälle on se etu, että sillä on kyky jälleenrahoittaa joukkovelkakirjalainaa alhaisemmalla korolla, kun korot laskevat. että koska joukkovelkakirjalainaa todennäköisemmin kutsutaan silloin, kun korot ovat alhaiset, sijoittaja voi sijoittaa rahoja vain vastaamaan nykyistä alhaisempaa korkoa.

to-call on arvioitu tuotto sijoittajalle, jos liikkeeseenlaskija kutsuu joukkovelkakirjalainan ennen i: tä toisin sanoen liikkeeseenlaskija maksaa joukkovelkakirjalainan joko ensimmäisellä käytettävissä olevalla päivämäärällä tai jossakin myöhemmissä päivämäärissä ennen joukkovelkakirjalainan erääntymispäivää.

Sijoittaja haluaisi arvioida, että joukkovelkakirjalaina perustuisi sen tuottoon, kun se todennäköisesti kutsutaan poistuvan sen sijaan, että sen tuotto erääntyy, koska se ei todennäköisesti jatka kauppaa sen erääntymiseen saakka.

Kysymys kuuluu, mistä tiedät, mikä tuottoarvo käyttää?

Tuotto huonoimpaan

Nyrkkisääntö arvioitaessa joukkovelkakirjalainaa on aina käytettävä mahdollisimman alhaista saantoa.

Tämä luku on "tuotto huonoimmalle". Tämä johtaa seuraaviin kysymyksiin: kuinka voit kertoa, mikä on pienempi, anna kypsyyteen tai tuotto soittaa?

Jos joukkovelkakirja on …

Callable

Kaupankäynti palkkiolla sen nimellisarvoon (sen hinta on 105 dollaria, mutta sen nimellisarvo on 100 dollaria) ja

• Sähköntuotto on
• alempi kuin kuin saanto eräpäivään asti
• … sähkön tuotto on sopiva luku käytettäväksi, esimerkiksi joukkovelkakirjalaina erääntyy 10 vuodessa ja sen saanti erääntyy 3,5 prosenttiin. Lainalla on puhelunvaraus, jonka avulla liikkeeseenlaskija voi soittaa joukkovelkakirjalainan viiden vuoden kuluessa , Kun se lasketaan, kun joukkovelkakirjalaina erääntyy puhelupäivänä, tuotto on 3. 65 prosenttia, jolloin 3. 65 prosenttia on tuotto-huonoin ja se on sijoittajan käytettävä luku. maturiteetti oli alempi kahdesta, mikä olisi tuotto-huonoin. Sijoitetun pääoman tuottoprosentin määrittäminen

Mikä on tärkein, kun verrataan sitovia joukkovelkakirjalainoja, on todellinen sijoitetun pääoman tuotto, kun sitä kutsutaan. Tämän tuoton määrittäminen onnistuu parhaiten taloudellisen laskimen tai minkä tahansa usean online-tuotto-to-call-laskimen avulla. Sinun täytyy liittää joitain muuttujia laskimeen, joka sitten tuottaa todellisen sijoitetun pääoman tuoton. Tässä on esimerkki:

Vuosipuhelu:

Viisi

Kupongimaksut / vuosi:

• 10 000 Kaksi
• Call Premium : 102 prosenttia
• Nykyinen joukkovelkakirjalaina: 9 000 dollaria
• Tulos tuloslaskelmaan antaa tuloksen, kun nämä luvut on kytketty. Tässä esimerkissä joukkovelkakirjalainan tuotto on 9,9, mikä on todellinen sijoitetun pääoman tuotto, jos joukkovelkakirjaa kutsutaan ensimmäisellä käytettävissä olevalla päivämäärällä.
• Huomaa, että sijoittaja saa palkkion kuponkikoron - tässä tapauksessa 102 prosenttia - jos joukkovelkakirjalainaa kutsutaan. Tämä on usein luottokelpoisten joukkovelkakirjalainojen ominaisuus, jotta ne olisivat houkuttelevampia sijoittajille.