Sijoitussalkun tasapainottaminen

Yksilöille, jotka haluavat noudattaa sijoitusstrategian tiettyjen omaisuuserärahastojen säilyttämistä salkussa, tasapainottaminen tulee väistämättä esiin. (Niille teistä, jotka eivät tiedä, mikä tämä tarkoittaa, sijoitussalkun tasapainottaminen on prosessi, jolla myydään ja / tai hankitaan omaisuutta tietyn pääomasijoituksen palauttamiseksi parhaiten sovittujen korjauskertoimien mukaiseksi.

Esimerkiksi jos haluat 10% käteistä, 20% joukkovelkakirjalainoista ja 70% kannoista, mutta varastot arvostavat niin paljon, että ne tulee 95% salkkusi, voit myydä varastot kasvattamaan rahaa ja joukkovelkakirjalainan komponentti.Netto vaikutus tämän tasapainotustoiminnan on pakottaa sinut määrällinen arvo sijoittaja. Ajan myötä se voi palvella alentaa riskin omistajia kuten Coca-Cola Company luopuisi siitä rikkaudesta, jonka heillä olisi ollut, mutta jos he päätyvät yritykseen kuten Enron tai GT Advanced Technologies, he ottavat resursseja vahingoittumiselta, mikä tekee epäonnistumisesta vähemmän mahdollisuuden. )

Milloin tasapainotat? Kuinka usein tasapainotatte? Korjaatko vain taustalla olevien komponenttien yleisiä omaisuusluokkia? Vastaus, kuten useimmat asiat rahoituksessa ja investoinneissa, ei yllätä sinua: se riippuu. Seuraavassa on joitain asioita, jotka kannattaa harkita, kun yrität vastata tähän kysymykseen itsellesi, omalle perheellesi tai toimielimelle, josta hallitset vaurautta.

Milloin portfolio on tasapainotettava?

Sijoitussalkun tasapainottamiseen sopivaa taajuutta on yleensä kaksi ajatuskoulua. Monet kannattajat sanovat, että sinun on tasapainotettava joko:

1. Kun varojen kohdentamispainotukset jäävät pois asetetuista tavoitteista tai parametreista tai
2. ennalta määrätyn ajan tai kellonajoin joka vuosi.

Mikä on tasapainotettu salkussa (omaisuusluokka, komponentit tai molemmat)?

Lisäksi sinun on tasapainotettava joko:

1. Omaisuusluokat itse (varastot, joukkovelkakirjat, kiinteistöt, käteiset jne.)
2. Perusteelliset komponentit itse (yksittäiset varastot kuten Johnson & Johnson, Colgate- Palmolive, Hershey)
3. Sekä

Todellisessa maailmassa ei ole johdonmukaisuutta, koska yksittäisille henkilöille tai omaisuudenhoitajalle jää jäätymisen ja standardien laatiminen. On olemassa suuri, keskenään painotettu pörssikaupparyhmä (ETF), joka tasapainottaa sen taustalla olevaa salkkua kerran vuodessa maaliskuussa varmistaen, että kukin komponentti mukautetaan tarvittavaan asteeseen, jotta se olisi jälleen täysin tasapainossa, mutta jäljelle jäänyt 100% omaisuusluokka. On olemassa rikkaita perheitä, jotka eivät tasapainoa ollenkaan, ennen kuin portfolion komponentit ylittävät ennalta määrätyn kynnysarvon, jättäen huomiotta taustalla olevat omistukset, koska markkina-arvon muutokset vaikuttavat, mutta toimivat omaisuusluokan tasoilla ylhäältä alaspäin.Target-date-rahastot korjataan itsensä siirtämällä yhä enemmän rahaa osakkeista joukkovelkakirjoihin sijoittajan ikääntyessä. Toiset taas antavat itselleen jopa erityiset kertaluonteiset tasapainotuspäivät merkittävien pörssihäiriöiden jälkeen, koska ne vähentävät kokonaiskustannusperustettaan ja ottavat käyttöön jonkin verran toimintaa, mutta säilyttävät edelleen suurimman osan passiivisuuden eduista.

Se on suosittu myös joidenkin sijoittajien keskuudessa - ja tämä on ristiriidassa perinteisen ajattelun kanssa, mutta se on mielenkiintoinen filosofia - kieltäytyä tasapainottamisesta heti, kun alkuperäiset painot asetetaan joko omaisuusluokkaan tai taustalla olevaan komponenttiin. Tämä johtuu hyvin valittujen ja monipuolisten yhteisten kantojen keräämisestä hämmästyttävällä tavalla koko ajan. Tällä hetkellä työpöydälläni on Ibbotson & Associatesin julkaisema tietokanta 1926-2010, joka kertoo, kuinka alkuperäisen omaisuusluokan painotukset olisivat vinoutuneet kauden loppuun mennessä, ellei koskaan tasapainoteta. Taulukossa 2-6, sivulla 38, se havainnollistaa:

• Salkun 90% varastot / 10% joukkovelkakirjojen olisi päätynyt 99. 6% varastot / 0. 4% joukkovelkakirjat, jos ei koskaan tasapainotettu
• 70% osakkeista / 30% joukkovelkakirjalainoista olisi päätynyt 98. 5% varastot / 1. 5% joukkovelkakirjat, jos ei koskaan tasapainotettu
• Salkun 50% varastot / 50% joukkovelkakirjat olisi päätynyt 96. 7% / 3 3% joukkovelkakirjalainoja, jos ei koskaan tasapainotettu
• Salkun 30% varastot / 70% joukkovelkakirjat olisi päätynyt 92. 5% varastot / 7. 5% joukkovelkakirjat, jos ei koskaan tasapainotettu
• Salkku 10% / 90% joukkovelkakirjat olisivat päätyneet 76: een. 3% varastot / 23. 7% joukkovelkakirjat, jos ei koskaan tasapainotettu.

Nämä ei-tasapainotetut salkut kokivat suurempaa volatiliteettia mutta myös korkeampia tuottoja. Vaikka Ibbotson ei mainitse tätä, heillä olisi ollut myös huomattavasti parantunut verotustehokkuus, koska laskennallisten verojen vaikutusvoittava vaikutus lisäsi pääoman säilyttämistä työssä.

Erinomainen esimerkki tästä työssä on Voya Corporate Leaders Trust -rahasto, jota usein kutsutaan "sijoitusmaailman haamuksialukseksi". Vuonna 1935 se alkoi omistamalla yhtäläiset osakkeet 30 johtavalle U.S.-yritykselle. Fuusioiden, yritysostojen, poistumisten ja muiden yritysten tai rahastojen tason toimien kautta nämä luvut on laskettu 22: een. Se toimii ilman päivittäistä salkunhoitajaa. Se on murskannut S & P 500: n sukupolven ajan ja toimii vain 0, 51 prosentin kustannussuhteella. Union Pacific on tullut 14. 92% varoista, Berkshire Hathaway 10. 88%, ExxonMobil 9. 06%, Praxair 7. 62%, Chevron 5. 86%, Honeywell International 5. 68%, Marathon Petroleum 5. 44%, Procter & Gamble 5. 07%, Jalka Locker 3. 82% ja Konsolidoitu Edison 3. 44%. Se on eräänlainen elävä, hengittävä, didaktinen harjoittelu asioissa, joissa Vanguardin perustaja John Bogle kertoo johtavan ylivoimaisesta tuotosta: hyvää liiketoimintaa, jota pidettiin pitkiä aikoja, melkein mitään muutoksia, rock-bottom kustannuksia ja silmällä kohti verotusta tehokkuutta. Vaikka siellä on joitain yrityksiä, en ole erityisen hullu itsestäni, laadukkaat voitot pitkällä aikavälillä, koska koko varaston kokoelma heijastaa perustana olevien yritysten tuloksia.

Ei ole "oikeita" vastauksia, paitsi että sinun on laadittava perussäännöt ja noudatettava niitä. Muussa tapauksessa voit kääntää hyvän strategian - salkun tasapainottamisen - toiseen tekijään, joka nostaa kustannuksia ja laskee tuottoa.