Opintoneuvonta Riskipainot

Vaikka useimmat sijoittajat ovat epäilemättä tietoisia siitä, että yrityslainat tarjoavat tyypillisesti houkuttelevia tuottoja, on myös riski. Mutta mitkä ovat yritysten joukkovelkakirjojen riskit todellisuudessa?

Yrityslainoihin vaikuttavat sekä luottoriski että liikkeeseenlaskijoiden maksukyvyttömyysriski sekä korkoriski tai vallitsevien kurssien vaikutus.

Riskit ja yrityslainat

Oletusriski on suhteellisen vähäinen yritysten joukkovelkakirjalainoissa etenkin korkeammat arvot.

Kiinteäkorkoisten sijoitustoiminnan johtajan Asset Dedication LLC: n tekemän tutkimuksen mukaan yrityslainojen riskit ovat lisäarvoa monipuolisille ja pitkäaikaisille sijoittajille. Kymmenessä vuodessa (loppuvuonna 2009) täysimääräinen 98. 96% kaikista Aaa- ja Aa-luokitelluista yrityslainoista oli toimittanut kaikki odotetut korko- ja pääomakustannukset sijoittajille. Aaa ja Aa ovat kaksi korkeinta luottoluokitusta. Korkeammanlaisten joukkovelkakirjalainojen taipumus on parempi kuin alhaisemmista arvopapereista jopa taloudellisen ahdingon aikana, koska taustalla olevat liikkeeseenlaskijat ovat riittävän taloudellisesti voineet maksaa maksujaan myös epäsuotuisissa olosuhteissa.

Samaa ei kuitenkaan voida sanoa alemmille luokituksille. Alla on taulukko, jonka mukaan liikkeeseenlaskijoiden kunkin luottotason mukaan lasketut liikkeeseenlaskijat ovat maksamatta liikkeeseen laskemiensa osakkeiden prosenttiosuutta (uudelleen, eli koron tai pääoman maksamisen laiminlyönti) vuosien 1970-2009 aikana.

Aaa, Aaa ja A katsotaan sijoitusluokaksi, kun taas loput tasot ovat investointitason alapuolella tai korkealla tuotolla. Muista, että oletusarvoinen joukkovelkakirjalaina ei välttämättä mene nollalle - sijoittajat voivat tyypillisesti odottaa jonkinasteista elpymistä.

Aa: 0. 54%

• A: 2. 05%
• BAA: 4. 85%
• Ba: 19. 96 Taulukossa on sama mittari, mutta vuosien 1920 ja 2009 välisenä aikana:
• Aaa:
• B: 44. 38%
• Caa-C: 71. 38%
• 0,9%> Aa: 2,3%

A: 3,3%

• BAa: 7,2%
• Ba: 19,2%
• B: 36,4% Caa-C: 52. 8%
• Näiden tietojen takana on se, että yksittäisten joukkovelkakirjojen sijoittaja voi vähentää merkittävästi oletusarvoa keskittymällä yksittäiseen tietoturvavalintaan. Tutkimuksensa mukaan Asset Dedication toteaa korkeampien arvopapereiden osalta: "Ainoat sijoitukset, joilla alhaisemmat odottamattomat viivästyskorkot ovat, ovat Treasuries, CDs ja (agent arvopaperit), jotka tarjoavat myös sijoittajille alhaisemman tuoton. "
• Muista myös, että muuttuvat taloudelliset olosuhteet luo lisäriski. Yritysten joukkovelkakirjalainat ovat yleensä myöhässä, kun talous hidastuu, koska sijoittajat kasvavat yhä huolestuneemmiksi siitä, että liikkeeseenlaskijoiden taustalla olevat yritykset pysyvät riittävän vahvoina, jotta he voisivat tehdä kaikki korot ja pääomatuet.
• Lopuksi on tärkeää muistaa, että yritysten joukkovelkakirjalainojen sijoittajilla on vähemmän oletusriskiä. Tällöin todellisen väärennyksen riski on vielä vähemmän huomiotta, koska useimmat salkut hajoavat yleensä satoja yksittäisiä arvopapereita. Tämän seurauksena yksittäisellä oletuksella on vain vähäinen vaikutus.
• Korkoriski

Jopa ilman todellisia oletuksia, laajempia tekijöitä voi tulla peliin.

Kahden suurimman riskin, joka voi painostaa yritysten joukkovelkakirjalainojen suorituskykyä yksittäisestä liikkeeseenlaskijan vahvuudesta riippumatta:

Vallitsevat korot

: Koska yritysten joukkovelkakirjalainoja hinnoitellaan niiden "tuottoeron" suhteessa Yhdysvaltain valtiovarainministeriöön - tai muuhun sanat, niiden tarjoama tuottoetu suhteessa valtion joukkovelkakirjalainoihin - valtion joukkovelkakirjojen tuottojen muutokset vaikuttavat suoraan yritysasiakkaiden tuottoihin. Pitkäaikaiset yrityslainat ovat herkempiä korkoriskiin kuin lyhytaikaisiin asioihin.

Sijoittajien kokonaisriskien käsitys

: kun taas suotuisat otsikot tekevät sijoittajista halukkaampia ottamaan lisää riskiä pitääkseen yrityslainoja, häiriöt maailmantaloudessa voivat aiheuttaa markkinatoimijoille riskialttiimpia ja kehottaa heitä etsimään turvallisemmat investoinnit.

• Joukkovelkakirjalainat ovat erityisen herkkiä korkoriskeille, koska niillä ei ole erääntymispäivää, toisin kuin yksittäiset joukkovelkakirjalainat. Näin varat voivat menettää arvoa ja sijoittajat eivät ole varmoja siitä, että kaikki päämiehensä saavat takaisin jossakin vaiheessa tulevaisuudessa.
• Lue lisää yritysjoukkolainojen suorituskykyyn vaikuttavista tekijöistä. kuinka paljon voit menettää?

Koska varat ovat lukuisia yksittäisiä arvopapereita, joiden hinnat vaihtelevat vallitsevissa markkinaolosuhteissa, niiden arvot voivat olla merkittävää vaihtelua. Vuonna 2008 suurin investointitason yritysjoukkolaina ETF - iShares iBoxx $ InvesTop Investment Grade Corporate Bond ETF (ticker: LQD) - laski 15% viime viikkoina finanssikriisin aikana. Tämä on äärimmäinen esimerkki viimeaikaisesta historiasta, mutta se viittaa siihen, että yritysten joukkovelkakirjoissa voi olla merkityksellinen haitta.

Pohja

Vaara, että yritysluotto, jolla on korkea luottoluokitus, on vähäpätöinen, mutta tietenkin jokainen, joka asettaa rahaa yksittäiseen yritysasiakkaaseen, tarvitsee laajan tutkimuksen. Vaikka on hyvä tietää edellä mainituista oletustieteistä, älä unohda, että korkorahastot ja ETF: t tarjoavat kuitenkin riskejä, jotka eivät liity liikkeeseenlaskijan oletuksiin.