Stagflaatio: Määritelmä, syyt, voiko se tapahtua nyt?

Määritelmä: Stagflaatio on pysähtynyt talouskasvu, korkea työttömyys ja korkea inflaatio. Se on epätavallinen tilanne, koska inflaation ei odoteta tapahtuvan, kun talous on heikko. Kuluttajien kysyntä laskee tarpeeksi pitämään hinnat nousussa. Normaalin markkinatalouden hidas kasvu estää inflaatiota.

Syyt

Stagflaatio tapahtuu, kun hallitus tai keskuspankit laajentavat rahaa samalla kun ne rajoittavat tarjontaa.

Yleisin syyllinen on, kun valtio painaa valuuttaa. Se voi tapahtua myös silloin, kun keskuspankin rahapolitiikka luo luoton. Molemmat lisäävät rahan määrää. Tämä luo inflaation.

Samaan aikaan muut politiikat hidastavat kasvua. Näin tapahtuu, jos hallitus lisää veroja. Se voi tapahtua myös silloin, kun keskuspankki nostaa korkoja. Molemmat estävät yrityksiä tuottamaan enemmän. Jos ristiriidassa ekspansiivisia ja supistavia politiikkoja tapahtuu, se voi hidastaa kasvua inflaation luomisen aikana. Se on stagflaatiota.

Stagflaatio Yhdysvalloissa tapahtui vain 1970-luvulla. Liittovaltion hallitus manipuloi valuuttaaan talouskasvun edistämiseksi. Samalla se rajoitti tarjontaa palkkojen hintatarkastuksilla.

Vuonna 2004 Zimbabwen politiikka aiheutti stagflaatiota. Hallitus painosti niin paljon rahaa, että se ylitti stagflaation ja muuttui hyperinflaatioksi.

Stagflaatio 1970-luvulla

Stagflaatio sai nimensä 1973-1975 laman aikana.

Bruttokansantuote oli negatiivinen.

BKT: n kasvu	Q1	Q2	Q3	Q4
1973	1. 2%	4. 6%	-2. 2%	3. 8%
1974	-3. 3%	1. 1%	-3. 8%	-1. 6%
1975	-4. 7%	3. 1%	6. 8%	5. 5%

Työttömyys nousi 9 prosenttiin toukokuussa 1975, kahden kuukauden kuluttua taantuman päättymisestä.

Inflaatio kolminkertaistui vuonna 1973, nousi 3,4 - 9,6 prosentista. Se pysyi 10-12 prosenttia helmikuusta 1974 huhtikuuhun 1975 asti.

Lisätietoja on Inflaatiovauhti vuodessa. (Lähteet: "1970-1979 BKT," Bureau of Economic Analysis "Kuvio 1970-1979 Inflaatio," Bureau of Labor Statistics. "

Miten tämä tapahtui? Monet asiantuntijat syyttävät vuoden 1973 öljynvientikiellon. Silloin OPEC leikkaa öljyviennin Yhdysvaltoihin. Hinnat laskivat nelinkertaiseksi, mikä johti öljyn inflaatioon. Mutta se ei yksin riitä aiheuttamaan stagflaatiota. Sen sijaan se oli verotus- ja rahapolitiikan yhdistelmä, joka loi sen.

Se alkoi lievällä taantumalla vuonna 1970. BKT oli negatiivinen kolme neljäsosaa. Työttömyys nousi 6,1 prosenttiin. Presidentti Richard Nixon juoksi uudelleenvalintaan. Hän halusi lisätä kasvua ilman inflaatiota.

15. elokuuta 1971 hän ilmoitti kolmesta finanssipolitiikasta.He saivat hänet uudelleen valituiksi. He kylväivät siementen myös stagflaatioon. Katso video Nixonin puheesta.

Ensinnäkin Nixon aloitti 90 päivän jäädyttämisen kaikista palkkioista ja hinnoista. Hän perusti palkkio-osaston ja hintokomission, joka hyväksyi lisäykset 90 päivän kuluttua. Sopivasti se kontrolloi hintoja vasta vuoden 1972 presidentinvaalikampanjan jälkeen. Näin hän aikoi hallita inflaatiota. (Lähde: "Remembering Nixon's pay and price control", CATO-instituutti, 16.8.2011.)

Toiseksi Nixon määräsi 10 prosentin tuontitullit.

Hän aikoi alentaa kaupan tasapainoa ja suojella kotimaisia ​​teollisuudenaloja. Sen sijaan hän nosti tuontihintoja.

Kolmanneksi, hän poistasi Yhdysvalloista kultakannasta. Se oli säilyttänyt dollarin arvon, joka oli sidottu kiinteään määrään kultaa vuodesta 1944 Bretton Woods -sopimuksesta. Useimmat maat sopivat, että niiden valuuttojen arvo asetetaan kullan tai Yhdysvaltain dollarin hintaan. Se oli kääntänyt dollarin maailmanlaajuiseksi valuutaksi.

Kriisi tapahtui, kun Yhdistynyt kuningaskunta yritti lunastaa 3 miljardia dollaria kultaa. Yhdysvalloissa ei ollut kovin paljon kultaa Fort Knoxin varantoissa. Niin Nixon lopetti dollarin lunastamisen kultaa varten. Se lähetti jalometallien taivaanrannan hinnan ja dollarin arvon romahtamisen. Tämä tuonut tuontihinnat jopa enemmän. Lisätietoja on Gold Standardin historiassa.

Nämä kaksi viimeistä politiikkaa nostivat tuontihinnat, jotka hidastivat kasvua. Sitten kasvu hidastui entisestään, koska U.S.-yritykset eivät voineet nostaa hintoja kannattavaksi. Koska he eivät voineet alentaa palkkoja, ainoa tapa vähentää kustannuksia oli lomauttaa työntekijöitä. Tämä lisäsi työttömyyttä. Työttömyys vähentää kuluttajien kysyntää ja hidastaa talouskasvua. Toisin sanoen, Nixonin kolme yritystä kasvattaa ja hillitä inflaatiota oli päinvastainen.

Federal Reservein pyrkimykset torjua stagflaatiota vain heikensivät sitä. Vuosina 1971-1978 se kasvatti inflaation torjuntaa säästävää rahastoa, ja laski sen taantuman taakse. Tämä "stop-go" rahapolitiikka hämmentää yrityksiä. He pitivät hinnat korkeina, vaikka Fed laski hintoja. Se lähetti inflaation jopa 13,3 prosenttiin vuoteen 1979 mennessä.

Federal Reservein puheenjohtaja Paul Volcker lopetti stagflaation nostamalla korkoa 20 prosenttiin vuonna 1980. Mutta se oli erittäin edullinen. Se loi 1980-82-taantuman. (Lähteet: Robert Barsky, Lutz Kilian, "1970-luvun suuren stagflaation rahallinen selitys", NBER, helmikuu 2000. "Nixon Shock kuunteli ympäri maailmaa" Wall Street Journal, 15. elokuuta 2011.) Can Stagflation Reoccur?

Vuonna 2011 ihmiset alkoivat huolestua uudelleen stagflaatiosta ja huolestuttivat siitä, että Fedin laajamittainen rahapolitiikka, jolla pelastettiin taloutta vuoden 2008 finanssikriisistä, aiheuttaisi inflaatiota. laaja talouspolitiikka, johon sisältyi talouden elvytyspaketti ja alijäämän ennätystasot, mutta talous kasvoi 1-2 prosenttia.Ihmiset varoitti stagflaation vaaraa, jos inflaatio huononi ja talous ei parantunut.

Tämä globaalin likviditeetin massiivinen kasvu estänyt deflaation paljon suuremman riskin. Fed ei salli inflaation ylittää inflaatiotavoitettaan 2 prosentin inflaatiovauhtia. Jos inflaatio nousisi tämän tavoitteen yläpuolelle, Fed hidastaisi kurssin ja ryhtyisi supistamaan rahapolitiikkaa.

Epätavallisia olosuhteita, jotka loivat stagflaatiota 1970-luvulla, eivät todennäköisesti toistu. Ensinnäkin Fed ei enää käytä stop-go-rahapolitiikkaa. Sen sijaan se sitoutuu johdonmukaiseen suuntaan. Toiseksi dollarin poistaminen kullan standardista oli kerran elämässä tapahtuma. Kolmanneksi palkkojen hintatarkastuksia, joita rajoitettu tarjonta ei edes katsota tänään.