Sijoittaminen TIPS Treasury Inflation Protected Securities

Valuuttamääräiset inflaatio-suojatut arvopaperit (TIPS) sijoittavat rahastot voivat olla älykäs lisäys monipuoliseen salkkuun. Mutta mitkä ovat riskit investoida TIPS-varoihin?
Osana sähköpostin haastattelua Vanguard Inflaatio-suojatun arvopaperin (VIPSX) rahaston entisen yhteistyön johtaja John Hollyerin kanssa kysyimme "Mitkä ovat ensisijaiset riskit TIPS-investoinneille? "Johnin vastaus on kokonaan julkaistu seuraavilla sivuilla.

Kesto - TIPS-investointien riski

TIPS-investointeihin liittyy kolme ensisijaista riskiä. Ensimmäinen riski investoida TIPS on se, että ne ovat pitkäkestoisia varoja, mikä tarkoittaa, että ne ovat yleensä pidemmän aikavälin sidos (TIPS-markkinoiden keskimääräinen elämä on noin 10 vuotta). Vaikka TIPS-indeksiin on indeksoitu inflaatio, niillä on suhteellisen korkea hintaherkkyys reaalikorkojen muutoksille (kuten minkä tahansa joukkovelkakirjalainan, hinnan ja korkotason / tuoton suhteen). Kyllä, korkorahastot voivat menettää rahaa!

Vaikka luonnehditan TIPSin tuottoa pitkällä aikavälillä riskittömänä koronaan, lyhyellä aikavälillä hinnat voivat vaihdella huomattavasti. Sijoittajalle, joka on epämiellyttävä hintavaihteluilla, TIPS voi olla ongelmallinen. Niiden hinnat liikkuvat.

Deflaatio - riski investoida TIPS

Toinen riski, johon liityn TIPS: iin, on deflaation vaara - yleinen hintojen lasku (inflaation vastakohta).

Jos deflaation pitkittynyt ajanjakso, TIPS voisi mahdollisesti menettää jonkin verran arvoa. Vaikka pääkonttori sopeutuu inflaatioon, jos joukkovelkakirjalainan kumulatiivinen deflaatio koituu, jokainen TIPS: n sijoittaja saa takaisin valtiovarainministeriöltä sata senttiä dollaria.

Jotkut ihmiset viittaavat tähän deflaation "laittaa. "

Nyt 10 vuoden kumulatiivinen deflaatio on suhteellisen ennennäkemätön nykyaikaisissa taloudellisissa ajoissa, mutta se voi tapahtua. Tämä keskittyy kysymykseen, joka liittyy erilaisten TIPS-sidosten erottamiseen toisesta. VIHJEITÄ, jotka ovat olleet erimielisiä - ehkä viisi tai kymmenen vuotta - ovat kasvaneet käypään inflaatioon nykyisessä arvossaan. Ja jos pitkäaikaista deflaatiota olisi ollut, TIPS voisi menettää tämän kertyneen inflaation alaspäin parin arvoon tai sen summaan, jolla joukkovelkakirjalainalla on oikeus siihen, kun joukkovelkakirjalaina erääntyy.

Joten TIPS-joukkovelkakirjalainat, joilla on paljon kertynyttä inflaatiota, toisinaan heikentävät TIPS-periaatteita, jotka ovat paljon uudempia ja joilla ei ole lainkaan kertynyttä inflaatiota. Tämä johtuu sijoittajien huolta siitä, että kertynyt inflaatio voisi kadota.

Näimme tämän ilmiön ääri-ilmiön vuoden 2008 viimeisellä neljänneksellä, jolloin taloudessa ja deflaatiossa oli niin paljon häiriöitä.

Ja yksi vuoden 2009 teemoista oli lähinnä huolenaihe. Kun markkinat olivat tyytyväisempiä siihen, että Fedin rahapoliittiset aloitteet menestyisivät deflaation ehkäisemiseksi, äärimmäiset arvostuserot ja alennukset, joita sovellettiin joukkovelkakirjoihin, joilla oli korkea kertynyt deflaatio, poistettiin suurelta osin.

CPI vs. inflaatiovauhti - riski investoida TIPS

Kolmas riski on se, että TIPS-inflaation säätö perustuu kuluttajahintaindeksiin (CPI), joka ei ole kausitasoitettu. Jokaisella kotitaloudella on oma kulutuskori, mutta kuluttajahintaindeksi perustuu kotitalouksien edustavaan kulutuskoriin eri puolilla Amerikkaa.

Siinä määrin, että kulutuskorisi ei vastaa CPI: n kulutuskoria, saatat huomata, että olet joutunut inflaatioon, jota CPI ei ole hyvin katettu.

Kaksi hyvää esimerkkiä viime vuosina ovat terveydenhuollon kustannukset ja korkeakouluopetukset, jotka ovat lisänneet kohtuullisen paljon inflaatiovauhtia. Joten jos tämä on suuri osa kulutuskoria, sinun on tiedostettava riski.

Katso myös: Ehtojen joukkovelkakirjalainojen ja joukkovelkakirjalainojen välinen ero