Mitä jokainen sijoittaja tarvitsee tuotannon levinneisyydestä

Termi "tuoton leviäminen" on sellainen, jota saatat nähdä melko usein - ja hyvästä syystä. Tuottojakauma on yksi tärkeimmistä mittareista, joita joukkolainojen sijoittajat voivat käyttää arvioimaan, kuinka kalliita tai halpoja tietyn sidoksen - tai joukkovelkakirjalainoja - voisi olla.

Hyvin yksinkertaisesti tuottosuhde on kahden sidoksen eronero. Jos joukkovelkakirjalaina tuottaa 5. 0% ja toinen tuottaa 4. 0%, "spread" on yksi prosenttiyksikkö.

Levitteet ilmaistaan ​​tyypillisesti "peruspisteinä", joka on sataprosenttinen prosenttipiste. Näin ollen yhden prosenttiyksikön leviämistä sanotaan yleensä olevan "100 peruspistettä. "Valtion velkasitoumukset arvostetaan yleensä niiden tuoton ja vastaavan maturiteetin mukaisen U.S.-valtion velkasitoumuksen erotuksen perusteella.

Tuottolohko - Sijoittajien maksaminen riskeille

Yleisesti ottaen korkeampi riski joukkovelkakirjalainasta tai omaisuuslajista on sitä korkeampi tuottoero. Erittäin yksinkertaisesti syynä tähän eroan on, että sijoittajien on maksettava riskinottoa. Jos sijoituksen katsotaan olevan vähäriskinen, sijoittajat eivät vaadi suurta tuottoa sitomaan rahaa. Mutta jos investointi nähdään suurempana riskinä, markkinatoimijat vaativat riittävää korvausta - suuremman tuoton leviämisen - ottamaan mahdollisuuden, että päämiehet voisivat laskea.

Esimerkiksi suuren, vakaan ja taloudellisesti terveellisen yrityksen liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina tyypillisesti myy kauppaa suhteellisen matalalla suhteessa U.S. Treasuriesiin.

Sitä vastoin pienemmän, taloudellisesti heikomman yrityksen liikkeeseen laskema joukkovelkakirjalaina kaupankäynnissä kasvaa suhteessa rahastoihin. Tämä selittää ei-sijoitusluokkien (korkean saannin) joukkovelkakirjalainan tuottoetua suhteessa korkeammalle luokitelluille sijoituslainajoukkolainoille. Siinä selitetään myös riskialttiiden kehittyvien markkinoiden ja kehittyneiden markkinoiden tavanomaisesti pienempien joukkovelkakirjalainojen välinen kuilu.

Levitystä käytetään myös laskettaessa samanlaisten arvopapereiden tuottoetu, joilla on erilainen maturiteetti. Kaikkein yleisimmin käytetyt ovat kahden ja kymmenen vuoden valtionvarainkäytön välinen ero, mikä osoittaa, kuinka paljon ylimääräinen tuotto sijoittajalle voi saada lisäämällä riskiä sijoittaa pitempiaikaisiin joukkolainoihin.

Mitä hyötyä levittävät liikkeet ovat keskimäärin

Tuottosuojat eivät tietenkään ole kiinteitä. Koska joukkovelkakirjalainojen tuotot ovat aina liikkeessä, myös ne ovat levinneet. Tuottojakauman suunta voi kasvaa tai "laajentua", mikä tarkoittaa, että kahden sidoksen tai sektorin välinen tuottoero on kasvamassa. Kun leviäminen kapenee, se tarkoittaa, että tuottoero on laskussa.

Pidä mielessä, että joukkovelkakirjalainojen tuotot kasvavat hintojensa laskiessa ja päinvastoin, kasvava leviäminen osoittaa, että yksi sektori toimii paremmin kuin toinen.Esimerkiksi korkean tuoton joukkovelkakirjalainan tuotto siirtyy 7,0%: sta 7,5%: iin, kun taas 10 vuoden U.S. Treasury -yhtiön tuotto säilyy jopa 2,0%: ssa. Leviäminen on siirtynyt 5, 0 prosenttiyksiköstä (500 peruspistettä) 5,5 prosenttiyksikköön (550 peruspistettä), mikä osoittaa, että korkean tuoton joukkovelkakirjalainat ovat tällä ajanjaksolla alhaisemmat.

Tärkeintä: rahoitusmarkkinoilla ei ole "ilmainen lounas".

Jos joukkovelkakirjalaina tai joukkovelkakirjalaina rahasto maksaa poikkeuksellisen korkean tuoton, on syy sille: kuka tahansa, joka pitää tätä sijoitusta, ottaa myös enemmän riskejä. Sijoittajien tulisi tästä syystä olla tietoisia siitä, että vain korkosijoitusten valitseminen korkeimmalla tuotolla saattaa johtaa siihen, että heillä on suurempi riskipääoma kuin he neuvottelivat.