Video: The Paris Climate Agreement Won't Change the Climate 2024
Venäläinen talous on huonontunut nopeasti presidentin Hugo Chavezin kuoleman jälkeen. Protestien lisääntymisestä ja ylivertaisesta inflaatiosta huolimatta maan joukkovelkakirjamarkkinat ovat edelleen vahvoja esiintyjiä. Hallitus jatkaa sijoittajille monen miljardin dollarin joukkovelkakirjalainojen maksamista, vaikka kansalaisetkin jaksavat rivien tarpeita - sekasortoa, johon monet asiantuntijat ovat hämillään.
Tässä artikkelissa tarkastelemme Venezuelan pahenevaa taloudellista levottomuutta ja miksi maa maksaa edelleen velkansa.
Vahva takaisinmaksuhistoria
Venezuelalla on pitkä historia toimittaa poikkeukselliset tuotot joukkovelkakirjojen haltijoille. Bloombergin mukaan maan joukkovelkakirjat ovat palauttaneet yhteensä 517 prosenttia 17 vuoden kuluttua Hugo Chavezin tuloksesta ja tarjoavat houkuttelevan 26 prosentin tuoton tänään. Tämä suorituskyky tekee Venezuelasta alueen parhaiten toimivien joukkovelkakirjamarkkinoiden, huolimatta valtavasta poliittisesta ja sosiaalisesta myllerryksestä, jota se on kohdannut.
Johtajuus on todennut, että velan takaisinmaksu on kunniallinen tehtävä ja välttää Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) ja Maailmanpankin saldoihin, takuisiin ja laiminlyönteihin liittyvät kielet. Monet Latinalaisen Amerikan maat ovat kriittisiä näistä järjestöistä, koska tapaa, jolla menneitä kriisejä on käsitelty ympäri maailmaa.
Loppujen lopuksi he vaativat usein tiukkoja toimenpiteitä, jotka ovat poliittisesti vaikeita historiallisesti sosialistisen johtajuuden kannalta.
Venezuelan paheneva kriisi
Venezuelan talouskriisi on merkittävästi syvennetty Hugo Chavezin kuoleman jälkeen. Kun Nicolas Maduro otti vallan, hän toimi nopeasti hiljentääkseen oppositiota yrittäen purkaa kansalliskokouksen ja murtautumaan koko maassa tapahtuneisiin mielenosoituksiin.
Asiamiesministeri Luisa Ortega Diaz ja puolustusministeri Gen. Vladimir Padrino Lopez pysyivät hiljaa alussa, mutta ovat siitä lähtien äänekkäämpiä mahdollisessa oppositiossa.
Latinalaisen Amerikan ulkoministerit kokoontuivat 19. kesäkuuta 2017 kokoukseen Meksikossa keskustellakseen vastauksesta pahenevaan kriisiin. Maakunnan naapureiden vastaus voisi nopeuttaa Maduron luopumista vallasta, mutta siirtymän rauhallisuus riippuu siitä, kuinka pitkälle julkishallinnon virkamiehet ja turvallisuusjoukot ovat halukkaita menemään hänet vallassa. Ja se riippuu paljolti pääministeri Diazista ja Gen. Lopezista.
Tällä välin maan taloudellinen taantuma on kiihtynyt. Raakaöljyn romahdus vuodelta 2014 herätti kriisin, joka paheni, kun maan johtajuus kansallistivat suuria osia talouteen ja antoi yhä enemmän bolivareja menojen edistämiseksi.Kun vain 12 miljardia dollaria on jäljellä kovista valuuttavarannoista, maa lähestyy nopeasti kriisiä, jossa se kirjaimellisesti loppuu rahoista perusihmisten palvelujen rahoittamiseen ja mahdollisesti velkojen takaisinmaksuun.
Mahdolliset ratkaisut kriisiin
Venezuela voi tuntua vaikeissakin taloudellisissa vaikeuksissa, koska valuutan puute rahassa ja tulevat velanmaksut ovat vielä velkojille velkaa, mutta maan velkojen maksaminen on monella pohjalla keinoja pitää yllä laiminlyönnistä.
Kriisin ilmeisin ratkaisu olisi raakaöljyn hinnan nousu, joka voisi nopeasti kääntää maan taloutta. Kun hinnat ovat alkaneet toipua, maan johtajuus saattaa olla houkuteltavissa, jotta vältetään oletusvaikutukset. Loppujen lopuksi oletusarvo voisi syventää maan käteisrahaa käynnistämällä laillisia toimia velkojilta, jotka saattavat estää sen kykyä viedä raakaöljyä ja tuottaa tuloja.
Venezuela voisi myös parantaa rahoitustilannettaan lisäämällä lisäpääomaa yksityisillä sopimuksilla, kuten Goldman Sachsilla. Symbolinen investointipankki maksoi $ 865 miljoonaa dollaria kohti. Valtion öljy-yhtiön Petroleos de Venezuela SA: n ja hallituksen liikkeeseen laskemia 8 miljardin euron arvopapereita. Nämä kysymykset voivat olla houkuttelevia nykyisen alhaisen tuoton ympäristössä ja tarjoamaan silta-lainaa, kunnes raakaöljyn hinnat palautuvat.
Olisiko sijoitettava?
Institutionaaliset sijoittajat voivat ostaa yksittäisiä venezuelalaisen joukkovelkakirjalainan suoraan, mutta yksittäiset sijoittajat voivat halutessaan harkita pörssilistattuja rahastoja (ETF). Nämä varat tarjoavat sijoittajille monipuolisen joukkovelkakirjalainan sijasta yksittäisen joukkovelkakirjalainan, joka saattaa kohdata maakohtaiset tai jopa ongelmakohtaiset ongelmat. Tietenkin haittapuolena on se, että nämä varat eivät tarjoa suoraan altistumista tietylle sidokselle tai maalle.
Venezuelan joukkovelkakirjalainojen suosituimpia ETF: iä ovat:
- iShares JPMorgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)
- VanEck Vectors Emerging Markets High Yield Bond ETF (HYEM)
On tärkeää muistaa, että Venezuela voisi hyvinkin olettaa, että se on valtion velka. Itse asiassa korkeat tuotot ja alhaiset hinnat viittaavat siihen, että markkinat näkevät mahdollisen oletetun todennäköisyyden. Sijoittajat näissä rahastoissa saattaisivat joutua tappiollisiin, jos näin tapahtuu, vaikka varojen hajauttaminen lieventäisi vaikutusta.
Bottom Line
Venezuelan talouskriisi on pahentunut huomattavasti Hugo Chavezin kuolemasta lähtien, mutta maa maksaa edelleen velkansa. On useita syitä maan vaatimukseen asettaa etuoikeus velkojen takaisinmaksuun, mukaan lukien mahdollisuus nostaa raakaöljyn hintoja ja komplikaatioita, jotka liittyvät oletukseen. Sijoittajat, jotka ovat kiinnostuneita altistumisesta, voivat helpommin tehdä näin kehittyvien markkinakeskeisten vaihto-osuuksien avulla.