Miten Kiina vaikuttaa Yhdysvaltojen dollariin?

Kiina vaikuttaa suoraan USA: n dollariin löysällä valuuttaan, juaniin ja dollariin. 26. tammikuuta 2017 Yhdysvaltain dollari oli 6,89 juania. Tämä valuuttakurssi tarkoittaa sitä, että Kiinan keskuspankki pitää juanin arvon tällä tasolla. Pankki takaa, että se maksaa 6,89 dollaria jokaisesta US dollariin, jonka haltija lunastaa.

Kiinaan elokuun 2015 loppuun asti perinteinen kiinteä valuuttakurssi muutettiin.

Yhdysvallat ja monet muut maat käyttävät nyt vaihtuvakorkoa. Kiinan valuuttakurssi verrattiin juanin arvoon kauppakumppaneiden heijastamaan valuuttakoriin. Korissa painotettiin dollaria, koska Yhdysvallat on Kiinan suurin kauppakumppani. Se säilytti juanin arvon 2 prosentin rajoissa tätä valuuttakoria vastaan. Kiina hallinnoi valuuttaansa viennin hintojen hallitsemiseksi. Jokainen maa haluaa tehdä tämän, mutta harvoilla on Kiinan kyky säännellä sitä niin hyvin. Seuraavassa on lisätietoja siitä, miten hallitus säätelee valuuttakursseja.

Miten Kiina hallitsee sen valuuttaa

Kiinan valuuttavoima tulee monista viennistä Amerikkaan. Parhaita luokkia ovat kulutuselektroniikka, vaatteet ja koneet. Myös monet amerikkalaiset yritykset lähettävät raaka-aineita kiinalaisille tehtaille edulliseen kokoonpanoon. Valmiit tuotteet katsotaan tuonniksi, kun tehtaat lähettävät ne takaisin Yhdysvaltoihin.

Näin Kiinan kauppajärjestelmän alijäämä Kiinan kanssa on kannattavaa amerikkalaisille yrityksille.

Kiinalaiset yritykset saavat dollaria maksuna sen viennistä Yhdysvaltoihin. Yritykset tallentavat dollareita pankkeihin juanin korvauksena työntekijöiden maksamiseen. Pankit lähettävät sitten dollarin Kiinan kansantasavallan keskuspankille.

Säilyttää ne valuuttavarannoissaan. Tämä vähentää kaupankäynnissä käytettävissä olevien dollareiden määrää. Se pahentaa dollarin arvoa ja alentaa yuanin arvoa.

PBOC käyttää dollareita ostaa U.S. Treasurys. Sen on investoitava dollarinsa osuutensa turvalliseksi, joka myös palaa, eikä Treasurys ole turvallisempaa. Yhdysvaltain nykyinen velka Kiinaan muuttuu kuukausittain.

11. elokuuta 2015 PBOC muutti varrensa dollariin. Se perusti juanin arvon viitekorkoon. Tämä kurssi oli sama kuin edellisen päivän juanin päätösarvo. PBOC halusi, että markkinat voisivat juoda enemmän, vaikka se merkitsisi markkinoiden epävakautta. Yksi syy siihen, että PBOC teki muutoksen, oli Kansainvälisen valuuttarahaston edellytetty, että juania pidettäisiin virallisena varantovaluuttana. (Lähde: "Yuan ja SDR", The Economist, 5. elokuuta 2015.)

Tämän ansiosta juanen arvo laski 2 prosenttiin, 6: een.32 dollaria. Seuraavana päivänä se laski vielä yhdestä prosentista 6: een. 39. Joukkojen arvon palauttamiseksi PBOC käytti dollarin varojaan ostaa yuania kiinalaisilta pankeilta. Ensinnäkin se alensi arvonsa asettamalla lisää dollareita liikkeeseen. Mutta ottamalla yuan pois liikkeestä, se myös nosti sen arvoa.

14. elokuuta juan oli elpynyt 0, 1 prosentista 6 39 dollariin.

Miten Kiinan talousuudistukset vaikuttavat dollariin

Kiinan talous vaikuttaa dollarin arvoon muilla tavoin. Kiinan talouskasvun hidastuminen ja mahdolliset luottoongelmat ovat kaksi syytä, joiden vuoksi dollari nousi vahvuudelle vuonna 2014.

Kiinan osakemarkkinat kokivat omaisuuskuplan, joka purskahti heinäkuun alussa ja lähetti vaihtoa korjaukseksi. Osakekurssit laskivat yli 30 prosenttia ennätyksellisen huippunsa jälkeen 12.6.2015. Yli 700 Shanghain ja Shenzhenin pörssissä noteerattua yritystä pyysi keskeyttämään kaupankäynnin. Tämä oli lähes neljäsosa kaikista yrityksistä. (Lähde: "Kiinalaiset yritykset kiirehtivät pysäyttämään kaupankäynnin osakemarkkinoilla", CNBC, 7. heinäkuuta 2015.)

Kiina on maailman toiseksi suurin kaupankäynnin keskus Yhdysvaltojen jälkeen.

Mutta hinnat yleensä heiluttavat yli 10 prosenttia päivässä. Tämä tekee siitä maailman suurimpia. Se on niin epävakaa, koska yksittäiset sijoittajat, jotka ovat uusia markkinoilla, muodostavat yli 80 prosenttia kaupoista. Useimmat kiinalaiset ovat 100 prosenttia vastuussa eläkesäätiöistään. Hallitus ei tarjoa mitään sellaista kuin sosiaaliturva. Heidän mielestään heidän on "parannettava markkinoita" parantaakseen eläketulojaan.

Itse asiassa markkinat ovat liian riski institutionaalisille sijoittajille, kuten eläkkeille ja hedge-rahastoille, mikä tekee niistä entistäkin epävakaammaksi. Toisin kuin Yhdysvalloissa, Kiinan hallitus itse omistaa suurimmat yritykset, jotka hallitsevat indeksejä. Tämä tarkoittaa, että hallituksen politiikat, määräykset ja jopa ilmoitukset vaikuttavat sen omistamien yhtiöiden arvoon. Tietäen tämän, monet kiinalaiset sijoittajat yrittävät tehdä rahaa hallitsemalla hallituksen strategioita ja lausuntoja. (Lähde: "Miksi Kiinan markkinat ovat niin haihtuvia?" CNBC, 7. heinäkuuta 2015)

Kiinan johtajien on hidastettava talouskasvua inflaation ja tulevan romahtamisen välttämiseksi. Tämä johtuu siitä, että ne ovat pumpanneet liikaa likviditeettiä valtion omistamiin yrityksiin ja pankkeihin. He ovat sijoittaneet nämä varat ventureihin, jotka eivät ole kannattavia. Siksi Kiinan talous on uudistettava tai romahdettava.

Mutta Kiinan on oltava varovainen, koska se hidastaa kasvua. Kiinan johtajat voisivat aiheuttaa paniikkia, kun osa näistä kannattamattomista yrityksistä suljetaan. Pankkilainat tukevat lähes kolmasosaa Kiinan taloutta. Lähes kolmasosa näistä lainoista ylittää valtion asettamat lainausrajat. Tämä johtuu siitä, että ne eivät ole kirjoissa eikä niitä säännellä. He voisivat kaikki olettaa, jos korot nousevat liian nopeasti tai jos kasvu on liian hidasta. Kiinan keskuspankin on ohjattava hieno rivi rahoituskriisin välttämiseksi.

Kiinan mega-rikas haluavat paeta tämän uhkan. He investoivat U.S.-dollareihin ja Treasurysin turvasatamainvestointiin.Rikkain 2,1 miljoonaa perhettä hallitsevat välillä 2 biljoonaa dollaria ja 4 biljoonaa dollaria varastoihin, joukkovelkakirjoihin ja kiinteistöihin. Kiinan johtajien on oltava varovaisia ​​devalvaatiossa yuania estääkseen enemmän pääomapakoa. Samalla se ei voi pitää juanin arvoa liian korkeana. Tämä hidastaa taloutta liikaa, mikä johtaa pääomaliittoon aivan samoin. (Lähde: Andrew Browne, "Megarich Keep Eyes on Yuan", Wall Street Journal, 25. helmikuuta 2015.)

On toinenkin syy, että Kiinan on oltava varovainen kasvun hidastumisena. Kehittyvät markkinat ovat riippuvaisia ​​viennistä Kiinaan kasvattamaan kasvua. Kun Kiinan kasvu hidastuu, se vahingoittaa joitakin näistä kauppakumppaneista enemmän kuin toiset. Näiden maiden viennin hidastuminen kasvaa samoin. Ulkomaiset suorat sijoitukset laskevat mahdollisuuksien kuivumisen myötä. Hidas kasvu heikentää näiden maiden valuuttoja. Valuuttamarkkinat voivat hyödyntää tätä suuntausta ajaakseen valuuttakurssien arvoa entisestään vahvistaen edelleen dollaria.