Perusmatiikka saada rikasta panostamalla varas- toihin

Yksi niistä asioista, jotka hämmästyttää minulle investoiminen, on monesti toistuva ajattelutapa: Se vie vain yhden suuren investoinnin, jota pidetään pitkään, muuttaa perheesi kohtaloa ikuisesti. Suuri onni ei ole rakennettu riski kaikesta yksittäisestä varastosta, joka kolminkertaistaa vuodessa. Ne johtuvat useammin vuosikymmenien omistajista erittäin kannattavissa yrityksissä, jotka tuottavat yhä kasvavia tuloja.

Jotkut viittaavat tähän lähestymistapaan liiketoiminnan kaltaisena sijoituksena.

Harkitse äärimmäistä esimerkkiä: Kuvittele, että se on 13. maaliskuuta 1986. Tyypillinen uusi auto väheni noin 10 000 dollaria vuodessa. Mutta sen sijaan, että ostat tämän auton, päätät ostaa uuden Microsoftin osakkaan osakkeita. Tänään voit istua $ 5, 526, 749, joista $ 4, 532, 922 tuli muodossa varastossa istuu pankkisiirron ja 993 dollaria, 827 tuli käteisellä osingotarkastukset olet tallettanut vuosien varrella.

Se, mikä on mielenkiintoista matematiikasta, on kuitenkin ainoa hyvä sijoitus, jolla voitetaan paljon katastrofia. Palaa takaisin vuoteen 1986, vain tällä kertaa, olettaa, että jakasit 10 000 dollaria 10 erilaiseksi 1 000 dollarin investoinniksi. (Tänään olisi helppoa, se olisi ollut paljon vaikeampi tehtävä sitten, mikä todennäköisesti edellyttäisi jotakin kumppanuusyritysten kanssa, jotta saavutettaisiin mittakaavaetuja.) Olet jonkin verran onnistunut rakentamaan yksittäisen pahin, kauhean, tilastollisesti epätodennäköisen salkun ihmisen kuvittavissa olevat ja yhdeksän kymmenestä omistuksesta välittömästi joutuvat konkurssiin sen päivän jälkeen, kun olet hankkinut ne.

Tällainen katastrofaalinen asia ei ole koskaan tapahtunut osakemarkkinoilla, mutta teemme niin kuin tämä teki tässä vaihtoehtoisessa universumissa.

Miten sinä olet lähdössä? Upeasti, usko tai älä. Tänään olisit vielä istumassa 552 dollaria eli 675: stä, mikä edustaa koko salkun kokoa noin 14,8 prosenttia.

Yksi supertähti voi tehdä kaiken raskaan noston. Riippumatta siitä, onko se 50 vuotta sitten Malibussa ostettu beachfront -ominaisuus tai 1960-luvulla ostetut Coca-Cola-osuudet, hyvin rakennettu salkku voi sietää uskomattomia epäonnistumisannoksia ja samalla tuottaa tyydyttäviä tuottoja. Välttämättömien wipeout-riskien välttäminen on avainasemassa. Niin kauan kuin voit jäädä kiinni taantumuksille, masennuksille ja likviditeetin ruuhkautumiselle, asiat ovat menneisyydessä menestyneet hyvin.

Ongelma? Useat akateemiset tutkimukset yksittäisistä sijoittajien käyttäytymisestä ovat osoittaneet, että useimmat ihmiset eivät olisi pitäneet Microsoftia näille lähes kolmekymmentä vuotta, eivätkä he olleet todennäköisesti lisänneet Microsoftia ensi sijassa, jotka kaikki olivat paljon huonompia. Kolmanneksi rahansa kaksinkertaistettiin tai kolminkertaistettiin ja he olisivat olleet maksaneet.Tämä on yksi syy indeksirahastoista, jotka ovat niin hyödyllisiä. Vaikka ne menettäisivät ennenaikaisen kasvun, mikä heikentää tuottoa rajusti, indeksirahasto yrittää kokemattomia sijoittajia jättämään taustalla olevat komponentit huomiotta. He eivät näe konkreettisia yrityksiä konkurssiin tai skyrocketing kuuhun. Se on yhdistetty yhdeksi nettoarvon arvoksi, ohittamalla evoluutiokilpailua, joka aiheuttaa paljon ihmisiä hallitsemaan rahaa sub-optimaalisesti.

Tämä matemaattinen todellisuus on syy siihen, että kaikkein salaisimmat miljonäärit, jotka paljastuvat kuolemansa jälkeen, ovat tavallisesti hallitsevia sijoittajia eikä varastopäälliköitä. Harvat ovat omistaneet indeksirahastoja, mutta lähes kaikki, henkilölle, käyttäytyivät aivan kuten indeksirahastoja tavalla, jolla he hankkivat ja istuivat omistusosuuksiin. Temperamenttinen ero johtaa parempaan tulokseen useammin kuin ei, jos salkussa itsessään oli jopa vähäinen konservatiivisuus. Sillä välin niille, joilla ei ole sitä, kärsivät. Warren Buffett haluaa huomauttaa, että viimeiset 50 vuotta on ollut neljä erillistä kertaa, jolloin Berkshire Hathawayn osakkeet romahtivat yli 50 prosenttia. Silti saman verran, koska taustalla oleva nettotulos ja kirjanpitoarvo kasvoivat, osakkeet nousivat $ 7: sta 222: een, 250: een.

Se oli kuoppainen tie, jolla oli paljon tuskaa. Kuinka monta omistajaa, jotka eivät ymmärtäneet GAAP: ää tai osakesijoitusten luonnetta, myivät sen jälkeen, kun heidän välitystoimintansa laski? Se on tragedia; taloudellinen tietämättömyysvero.

"Toki, Joshua," sanot. "Se on hienoa. Entä jos joku ei olisi onnellinen tai osaava tuntea Microsoftin?" Se on oikeudenmukainen kohta, joka johtaa enemmän hyviä uutisia: suuret yritykset, varsinkin tylsä, voivat kuljettaa paljon vettä. Sinun on tehtävä kolme asiaa:

• Hyväksy, että joskus parhaimmat pitkän aikavälin investoinnit piiloutuvat tavalliseen näkemykseen
• Vain ostavat varastoja, joilla on kolme pitkälle kehitettyä tilaa
• Pidä kiinni viidestä avaimesta hyvän varaston luomiseen

Kuvittele, että samana päivänä vuonna 1986, Microsoftin sijasta, päätitte jakaa salkkusi kahteen paaluun. Yhdessä, arvoltaan 5 000 dollaria, voit hakea viisi sinisimpää sinistä haketta Yhdysvalloissa. yhtiöt, jotka kaikki tiesivät, joilla oli vahvat taseet ja tuloslaskelmat, jotka olivat jo pitkään olleet osa indeksiä eli kotitalousnimiä ja jotka olivat olleet liikkeelle jo sukupolvien ajan, ellei lähes sata vuotta, ja maksaneet osinkoja. Valitsemme satunnaisen luettelon, joka perustuu päivän heikkouteen: McDonald's Corporation, Johnson & Johnson, Hershey, Coca-Cola ja Clorox. Käytät toista puolta, joka on myös arvoltaan 5 000 dollaria, spekuloimaan korkean riskin omaavista pennivarastoista, jotka valitset itsellesi, että mielestänne on valtava maksupotentiaali.

Sinä viipymättä menetät 5 000 dollaria, mikä merkitsee ensimmäisestä päivästä, että istut äärimmäisen 50 prosentin tappiolla päämiehenä. Nyt jätät niin kutsutut "mummon varastot", jotka näyttävät Mad Men-aikakauden lesken portfoliosta.Miten teitkö? Oliko nämä tylsät, tavalliset nimet, jotka lupaavat täydellisen seksuaalivahingon, jännityksen tai yön uutisten puutteen? Tuskin!

• Hershey = Sinun $ 1 000 kasvoi 24 525 dollariin 92, joista 20, 427. 75 oli varastossa ja 4 098 dollaria. 17 oli käteismaksuja
• Coke = Sinun $ 1 000 kasvoi $ 25, 562. 42, joista 19, 574. 04 oli varastossa ja 5 988 dollaria. 38 oli käteismaksuja
• Clorox = Sinun $ 1 000 kasvoi $ 20, 668. 60, josta 16 $ 088. 36 oli varastossa ja $ 4, 580 24 oli käteismaksuja
• Johnson & Johnson = Sinun 1 000 dollaria kasvoi 40, 088. 31, joista 31, 521. 17 oli varastossa ja 8, 567. 14 oli käteisosingoja
• McDonald's * = Sinun $ 1 , 000 kasvoi $ 16, 092. 36, josta $ 12, 944. 39 oli varastossa ja $ 3, 147. 97 oli käteisosinkoja
• Yhteensä = Sinun $ 1 000 kasvoi $ 126, 937. 61, joka oli $ 100, 555. 71 oli varastossa ja $ 26, 381. 90 oli käteismaksuja

huolimatta menettämästä puolta salkkusi alusta - epäonnistumisaste, joka tekisi sinusta yhden pahimmista sijoittajista kuviteltavissa; niin paha sinun ei koskaan pitäisi koskaan päästää lähelle välitystiliä uudelleen, koska valintasi kyvyt viedä sinut tilastollisen poikkeaman alaisuuteen - silti katseli 10 000 dollarin kukkaa 1, 269 prosentilla +. Kokonaisvalikoimassasi oli yhdeksän vuosikasvua 9,16 prosenttia. Vaikka todella tapahtui, puolet salkustasi oli 11. 8 prosenttia ja toinen puoli meni rintamaan. Geometrinen matematiikka tekee joitain hulluja asioita. Olet moninkertaistanut rahanne ihmeellisellä, jos ei tarkalleen raamatullisella, osuudella. Teit sen nostamatta sormeasi tai katselemassasi jälleen salkusta, aivan kuin olisit indeksirahasto; istuu taakse, ei tee mitään 29 vuotta, antaen rahan aika-arvon toimivan sinulle. Vielä parempi, oletetaan, että olet käyttänyt 26, 381. 90 dollaria käteisenä, joka lähetettiin sinulle matkan varrella. Olisit uudelleen sijoitettu osingot, tietenkin, olisit päässyt paljon runsaammin.

Mikä on kaiken tämän takeaway? Sijoittaminen on yksinkertaista. Hyviin päätöksiin on tehty hyvin vähän hyviä päätöksiä, jotta voidaan tehdä huonoja päätöksiä. Avain on antaa aika parantaa haavoja, olla valikoiva siitä, mitä ostat, harvoin myy mitään, keskittyä todellisiin yrityksiin, jotka myyvät todellisia tuotteita tai palveluita todellisiin rahoihin pikemmin kuin putkihaaroihin, jotka lupaavat instant rikkautta ja menevät elämästäsi. Historiallisesti tämä resepti on tuottanut enemmän miljonäärejä kuin miltei mihin tahansa muuhun käyttäytymismalliin. Osakekauppa ja markkinoiden ajoitus (yrittää ennustaa, ovatko osakekurssit tulevaisuudessa korkeammat tai pienemmät) saattavat tehdä mielenkiintoisia poikkeamia, mutta ne eivät ole siellä missä todellinen, kestävä raha tehdään.

* Huomaa: McDonald'sin laskennassa oletetaan, ettet käytä Chipotle-osakkeita vuoden 2006 split-off-tilissä. Jos sinulla olisi ollut, tuotot olisivat olleet huomattavasti korkeammat ja tekivät sen yhdeksi salkun parhaiten toimivista varoista, palauttaen monta kertaa monta kertaa tässä esitettyä määrää, koska burrito-ketju laajeni nopeasti Yhdysvalloissa.