OPEC Scrambling as Oil Fundamentals Jäljellejääneet

Maailman silmät ovat olleet raakaöljyn hinnalla, koska energiahyödykkeistä alkoi laskeutua kaivoon. Raakaöljykauppa oli yli 107 dollaria tynnyriltä kesäkuussa 2014. Maaliskuun 2016 lopussa hinta oli noin 34 dollaria, kun se laski alas 26 dollariin. 05 helmikuussa. Marraskuun loppupuolella hinta oli 40 dollarin tasossa - nousu yli 50% alhaisimmista vain kuusi viikkoa aiemmin. Raakaöljy on yksi maailman tärkeimmistä ja likvideistä kaupoista.

Öljyn hinta vaikuttaa lähes kaikkiin omaisuusluokkaan. Raakaöljy sulki vuoden 2016 ensimmäisen neljänneksen 38 dollariin. 34 tynnyriltä aktiivisessa NYMEX-futuurisopimuksessa.

Miksi raakaöljy on tärkeä?

Raakaöljy on tärkeä osoitus maailmantalouden terveydestä ja hyvinvoinnista. Kasvu lisää taloudellista toimintaa, mikä lisää energian kysyntää. Osakkeiden hinnat ovat erittäin herkkiä raakaöljyn hinnalle. Syy on kaksinkertainen. Kun öljyn hinta laskee, yritykset, jotka vaativat raaka-aineen tuotantoa ja käyttötarkoitusta varten, näkevät myytyjen tuotteiden kulut. Tämä auttaa heitä vähentämään hintoja ja lisäämään tilavuutta. Joissakin tapauksissa, jos hinnat pysyvät vakaina tavaroille, se tarkoittaa, että voittomarginaalit nousevat alhaisemmista energiakustannuksista. Toinen syy, jonka mukaan raakaöljy on tärkeä osakekurssien kannalta, on se, että niin monet yritykset, jotka osallistuvat öljykaupan etsintään ja tuotantoon osakemarkkinoilla.

Lisäksi öljyn hinta vaikuttaa suoraan öljypalveluihin, jalostukseen ja muihin vastaaviin toimialoihin osallistuvien yhtiöiden osakekursseihin.

Raakaöljy vaikuttaa myös valuuttakursseihin. Kulutusmaiden kansat hyötyvät alhaisemmasta öljyn hinnasta, sillä se stimuloi taloutta. Tuotannon tuottajamaiden, jotka ovat riippuvaisia ​​öljyn hinnasta tulovirroille, alempi raakaöljyn hinta laskee kassavirtaa, mikä heikentää valuuttaansa.

Muut raaka-ainehinnat heijastavat energian hintoja, koska öljy on usein raaka-ainetuotannon raaka-aineen keskeinen hinta. Näin ollen korkeampi öljyn hinta nostaa tuotantokustannuksia ja laskee öljyn hinnan alentaa kokonaistuotannon kustannuksia.

Cartel with changing dynamics

OPEC, öljykartelli, on tärkeä elin maailman öljyntuotannossa. Kun hinnat ovat korkeat, kartelli toimii autopilotilla. Kun ne putoavat, kartelli pyrkii häiritsemään. Tämä johtuu siitä, että kolmessakymmenellä jäsenmaalla kaikilla on eri intressit ja motiivit. Kartellin hallitsevat jäsenet ovat halvimmat tuottajat. Kansakunnat, kuten Saudi-Arabia, Iran ja Persianlahden maat tuottavat öljyä edullisemmin kuin monet muut jäsenet. Näin ollen, kun hinnat laskevat, kuten Venezuela, Nigeria, Angola, Algeria ja Ecuador usein joutuvat vakaviin taloudellisiin paikkoihin.Heikommat maat ovat katsoneet voimakkaampia kansoja tuotannon leikkauksille hintojen heikkenemisjaksojen aikana ja usein voimakkaammat tuottajat ovat vastustaneet. Näin oli maaliskuussa 2015, kun öljyn hinta heikkeni alimmalla tasolla vuosia.

Lisäksi kaksi maailman suurinta öljyntuottajaa ovat Venäjä ja Yhdysvallat.

Molemmat maat eivät ole kartellin jäseniä. Helmikuussa 2016 venäläisten ja Saudi-Arabian kokouksessa keskusteltiin tuotannon "jäädyttämisestä" öljyn alhaisen hintatason vuoksi. Venäjän, läheisen liittolaisen Iran, on osakkaana öljyn hinnassa, koska he ovat maailman toiseksi suurin tuottaja. Lisäksi Venäjällä ja Iranilla on läheiset siteet johtuen yhdenmukaisista poliittisista intresseistä Syyriassa ja Lähi-idässä.

Iranissa ja Saudi-Arabiassa on vaikea suhde. Nämä kaksi valtiota ovat mukana Jemenin välityssatamassa. Lisäksi he leikkasivat diplomaattisuhteet vuoden 2016 alkupuolella johtuen Shiitin ja Sunni-muslimimaailman välisistä kannoista Lähi-idässä. Helmikuussa pidetyssä kokouksessa Venäjä toimi eräänlaisena aistina iranilaisille "eturivissä". Kaksi muuta kansaa oli läsnä kokouksessa Venezuelassa ja Qatarissa.

Venezuela edusti kartellin köyhien jäsenten kiinnostusta, kun taas Qatar on aina ottanut välittäjän roolin Saudin ja Iranin välillä. Tuotannon "jäädyttäminen" -konsepti voisi olla ensimmäinen askel öljyntuotannolle, jolla pyritään tukemaan jonkin verran energiahyödykkeen hintaa. Samaan aikaan Saudi-öljy-ministeri toistuvasti totesi, ettei hän suosi tuotantoa. Hänen päättelynsä on se, että jäsenmaat huijaavat ja tuottavat enemmän öljyä, vaikka jäsenmaat sopisivat myös tuotannon leikkauksen ehdoista. Olipa Saudit asettanut termejä tai ovat vakaita, öljyn hinta on erittäin herkkä tuotannon leikkausten huhuille. Mitä alhaisempi hinta menee, sitä todennäköisemmin herkempi.

Koska öljyn hinta alkoi laskea vuoden 2014 ja 2015 loppupuolella, OPECin vahvemmat jäsenet kannustivat kartellin jatkamista jatkamaan tuotantoaan ja jopa kasvattamaan päivittäistä myyntiään. Epävirallinen OPEC-tuotoksen enimmäismäärä nousi 30 miljoonasta tynnyristä päivässä yli 32 miljoonaan. Lisäksi Iranin ja länsimaiden välinen ydinaseiden leviämisen estämissopimus johti Iranin tuotannon kasvuun, koska öljyn hinta laski edelleen. Tämän seurauksena tarjonta jatkui nousussa markkinoilla, joilla hinta laski. OPEC: n jatkuvan tuotannon taustalla oli se, että marginaalinen korkean kustannustason tuotanto hidastuisi, kun hinta alitti tuotantokustannukset ja kasvatti markkinaosuuttaan kartellin jäsenille. Tämä ei tapahdu ja hinta laski edelleen.

Huhtikuun alussa 2016 öljymarkkinoiden perusteet ovat edelleen heikot. Tuotanto jatkaa kasvuaan ja vaihto-omaisuudet ovat nousseet korkeimmalle tasolle monien vuosien ajan. Kun öljyn hinta oli alle puolet siitä, kun se oli kaupankäyntiä alle kaksi vuotta aikaisemmin, monet öljyntuottajamaat ovat joutuneet pakottamaan lisäämään tuotantoaan saadakseen mahdollisimman paljon tuloja näistä myynneistä.Vaikka öljyn kysynnän ja tarjonnan perusteet ovat edelleen laskusuuntaiset, kartelli voi vaikuttaa hintoihin, jos ne vähentävät tuotantoa.

OPEC-politiikan muutos voisi auttaa hinnan

Maaliskuussa öljyntuottajamaiden ilmoittama yllättänyt monet markkinat. Erityisistuntoa pyydettiin 17. huhtikuuta Dohassa Qatarissa. Useimmat OPEC-jäsenmaista osallistuvat, vain Libya on sanonut, että he eivät tule. Venäläiset osallistuvat myös yhteenottoon. Vaikka se ei ole virallisesti kartellin kokous, on todennäköistä, että kokous pidettiin seuraavana askeleena helmikuussa pidettyyn kokoukseen, jossa keskusteltiin tuotannon jäädyttämisen käsitteestä. Venäläiset todennäköisesti vaikuttivat Iraniin Dohassa. On myös mahdollista, että Saudi-ilmiö pumppaamalla mahdollisimman paljon raaka-ainetta markkinaosuuden rakentamiseksi on muuttumassa.

Saudit ovat arvioineet potentiaalia kerätä rahaa ostamalla kuningaskunnan kruununjalokivi Saudi Aramco. Aramco on maailman suurin öljyntuotanto- ja jalostusyritys, ja Aramcon alustava julkinen ostotarjous tai IPO todennäköisesti houkuttelisi valtavaa sijoittajien kiinnostusta kaikkialta maailmasta. Saudit päättivät Shell Oilin kanssa maaliskuussa 2016 pitkäkestoisen jalostamoyhdistyksen kanssa. Tämä olisi voinut olla ensimmäinen askel valtion öljy-yhtiön IPO: lle. IPO: n menestys riippuu yhtiön arvostuksesta. Mitä korkeampi öljyn hinta on, sitä enemmän Aramco kannattaa sijoittajille. Aramco on edullinen öljyntuottaja; siksi Saudi-maiden öljyntuotannon kannalta parhaimmillaan on mahdollisimman korkea, kun IPO-tapaus tapahtuu. Tämä voisi johtaa tuloksiin Dohan kokouksessa.

Lähes puolet maailman todistetuista ja todennäköisistä raakaöljyvarannoista sijaitsee Lähi-idässä. Poliittisesti tämä on yksi maailman voimakkaimmista alueista. OPEC: n politiikka, Lähi-idän vakaus ja Venäjän ja U.S. -tuotanto ovat monimutkainen taloudellinen ja poliittinen kaava, joka lopulta määrittää raakaöljyn hintavaiheen. Mitä alhaisempi se menee, sitä enemmän kartelli sekaantuu. Lopulta, jos öljy saavuttaa hinnan, jossa taloudellinen paine kiristyy kartellin jäseniä kohtaan, se voi joutua leikkaamaan tuotantoa. Toistaiseksi öljy ei kuitenkaan ole saavuttanut tätä alhaista hintaa. Kokous Dohassa 17. huhtikuuta 2016 saattaa osoittautua vedenjakaja tapahtuma saudit, hallitseva kartellin jäsen, nyt intressi saada hintaa korkeampi, vaikka se siirtyy $ 50- $ 60 tynnyriltä varten niin kauan, että he voisivat myydä osan valtion omistamistaan ​​öljy-yhtiöistä.