Mitä ovat saksalaiset pudot ja pudot?

Euroopan valtioiden velkakriisi vuonna 2009 johti useisiin uusiin termeihin, jotka liittyivät finanssikirjallisuuteen, joka ulottui käsitteistä, kuten tiukkuudesta lyhenteisiin, kuten PIIGS: hen. Saksalaiset joukkovelkakirjat - jotka tunnetaan nimellä "bunds" - ovat saattaneet olla melko alhaiset maailmanlaajuisesti ennen kriisiä, mutta sijoittajat valvovat nyt ns. Bund-leviämistä sen määrittämiseksi, kuinka hyvin euroalueen maat tekevät suhteensa sen vahvaan jäseneen.

Tässä artikkelissa tarkastelemme, mitä saksalaiset bunds ovat ja miten sijoittajat voivat käyttää bund spreads seuraamaan erilaisten euroalueen talouksien terveyttä.

Bunds and Bund Spreads

Saksalaiset bunds ovat yksinkertaisesti valtion joukkovelkakirjoja, jotka ovat samanlaisia ​​kuin Treasuries Yhdysvalloissa - termi "bund" on saksa "bond". Näitä bundeja myydään tavallisesti kahden vuoden, viiden, kymmenen ja kolmenkymmenen vuoden välein, kuten monissa muissa kehittyneissä länsimaissa.

Näihin rahastoihin sijoittajille maksetut tuotot viittaavat taloudellisiin olosuhteisiin sekä maassa että euroalueella. Sijoittajat, jotka ovat hermostuneita maan tulevaisuudesta tai tulevista euroalueen velvoitteista, saattavat vaatia suurempia sijoitetun pääoman tuottoja ja siten lisätä joukkolainojen tuottoa, kun taas turvapaikanhakijat voivat olla halukkaita hyväksymään alhaisemman tuoton. Bundin tuottoihin voi vaikuttaa myös Euroopan keskuspankin (EKP) vahvistamat korkotasot ja rahapolitiikka.

Saksan kruunun tuottojen ja muiden maiden tuottojen välinen ero tunnetaan nimellä "bund spreads". Esimerkiksi jos Saksan kymmenvuotiset joukkovelkakirjat tuottavat 1,3 prosenttia ja Espanjan kymmenen vuoden joukkovelkakirjalainat ovat 5,5 prosenttia, niin Espanjan leviämisen seurauksena olisi 4,2 prosenttia.

Euroalueella Saksaa pidetään suurimpana ja vakaimmassa maassa, mikä tarkoittaa sitä, että sen bunds katsotaan vertailun kultakantaksi.

Korkeammat korkomarginaaliluvut ovat siksi suurempaa riskiä verrata maata, kun taas alemmat korkomarginaalit ovat yleensä pienempi riski verrata maata, koska samoja korkoja ja rahapolitiikkaa sovelletaan kaikkialla.

Reading to Bund Spreads

Saksan bunds keskittyi Euroopan valtioiden velkakriisin aikana, koska ne antoivat helpon tavan laskea suorituskyky. Euroalueen maat kärsivät, että niiden pudotukset laajenivat, koska niiden lainanottokustannukset kasvoivat nopeammin kuin Saksan. Rahoitusvälineet viittaavat usein näihin leviämiin korostamalla maita, jotka kamppailevat tuottoihin.

Suosituimmat bund-leviämiset katsomaan ovat kymmenen vuoden bunds, koska ne kuuluvat lyhyen ja pitkän aikavälin joukkovelkakirjalainojen välillä. Joukkovelkakirjalainojen kesto voi kuitenkin myös antaa hyödyllisiä näkemyksiä sijoittajien mielipiteistä eri aikaväleillä. Esimerkiksi lyhytaikaiset joukkovelkakirjat saattavat ilmaista, että asiat ovat kunnossa, mutta pitkän aikavälin tuoton kasvu voi olla merkki vaikeuksista eteenpäin.

Lopuksi sijoittajat katsovat myös saksalaisia ​​bundeja (ilman vertailua), jotta voidaan selvittää, etsitkö markkinat turvalliseksi. Esimerkiksi negatiiviset tuotot kahden vuoden jaksossa voivat viitata lyhytaikaiseen sijoittajan ahdistukseen.

Jos kyseessä on negatiivinen tuotto, sijoittajat maksavat tosiasiallisesti maata sijoittamaan rahansa pelkäämään menetyksestä muualla.

Bund-hajautusten löytäminen ja kaupankäynti

Sijoittajat, jotka etsivät pääsyä eurosetelien jäsenten analyysiin, voivat löytää tiedot eri paikoissa. Suosituin paikka on Bloombergin korko- ja joukkovelkakirjalainat-osio, joka sisältää viimeisimmät hinnat suurista euroalueen maista sekä useat muut vaikutusvaltaiset taloudet ympäri maailmaa vertailun vuoksi.

Kauppiaille, jotka haluavat tehdä suuntavoittoja vedonlyönnistä, voivat tehdä sen käyttäen Eurexin Euro-Bund-futuureja, jotka edustavat vertailuarvoa Saksan kymmenen vuoden ajan. Yli miljoona sopimusta, joka vaihdetaan päivässä, johdannaisin on Eurexin johdannaispörssissä käyvä kauppahinta, koska se on helpoin tapa lyödä vetoa Saksan bundeista.

Bottom Line

Saksalaiset bunds ovat keskeinen osa euroalueen velkamarkkinoita sekä verrattaessa muihin maihin että sijoittajien riskinsietokyvyn mittaamiseen. Kauppiaat voivat käyttää näitä tietoja suuntaavien panosten tekemiseen tai yksinkertaisesti arvioimaan salkkujen riskialttiutta.