Mikä on Bail-In ja miten se toimii?

Useimmat ihmiset tuntevat maailmanlaajuisen talouskriisin seuraukset, kun monet hallitukset joutuivat pelastamaan yksityisiä laitoksia. Mutta on olemassa toinen termi, joka on yhä yleisempi talousmediassa - "pelastus". Tämä termi heijastaa uutta lähestymistapaa, jota käytetään vaihtoehtona irtautumisille, jotka ovat tulleet epäsuosiksi kansalaisten keskuudessa maailmanlaajuisesti.

Tässä artikkelissa tarkastelemme, mitä takuupotti on ja mitä se tarkoittaa maille, yrityksille ja sijoittajille sekä siitä, miten se poikkeaa pelastamisesta.

Bail-Ins versus Bail-outs

Ulos sijoittajat, kuten hallitus, pelastavat lainanottajaa panemalla rahaa velkojen maksamiseen. Esimerkiksi U.S.-verovelvolliset antoivat pääomaa monille suurille U.S.-pankkeille vuoden 2008 talouskriisin aikana auttaakseen heitä maksamaan velkamääränsä ja pysyäkseen liiketoiminnassa, toisin kuin velkojille. Tämä auttoi säästämään yrityksiä konkursseilta, kun veronmaksajat ottaisivat riskejä, jotka eivät kyenneet maksamaan lainoja takaisin.

The Economistin, aikakauslehden, joka on keksinyt ilmaisun "bail-in", takavarikointi tapahtuu, kun lainanottajan velkojat joutuvat kantamaan osan taakasta osalla velastaan kirjattu pois. Esimerkiksi Kyproksen pankkien ja tallettajien yli 100 000 euron obligaatioiden haltijat joutuivat luopumaan osan omistuksistaan. Tämä lähestymistapa poistaa osan veronmaksajien riskeistä pakottamalla muita velkojia jakamaan kipua ja kärsimystä.

Vaikka molemmat rahavarat ja rahavarat on suunniteltu pitämään lainanottaja laitoksessa, kaksi erilaista tavoitteen toteuttamismenetelmää vaihtelevat suuresti. Rahoitusvarat on suunniteltu pitämään luotonantajat onnellisina ja korkotasoiltaan alhaisina, kun taas rahavarat ovat ihanteellisia tilanteissa, joissa pelastuspankit ovat poliittisesti vaikeita tai mahdottomia ja velkojilla ei ole kiinnostusta selvitystilanteesta.

Uusi lähestymistapa tuli erityisen suosittu Euroopan valtioiden velkakriisin aikana.

Bail-insin käyttö tallettaville laitoksille

Useimmat sääntelyviranomaiset olivat ajatelleet, että vuonna 2008 oli vain kaksi vaihtoehtoa vaikeuksissa oleville laitoksille: veronmaksajien avustaminen tai pankkijärjestelmän systeeminen romahdus. Mutta salamurhat alkoivat pian houkuttelevan kolmannen vaihtoehdon päästäkseen pääomarahoitusta häiritseviä instituutioita sisältäen velkojien suostumusta lyhytaikaisten saataviensa uudistamiseen tai rakenneuudistukseen. Tuloksena on vahvempi rahoituslaitos, joka ei ole velkaa hallituksille tai ulkoisille toimijoille - vain omille velkojilleen.

Lentoliikenteessä on käytetty vastaavia strategioita, jotta ne voisivat toimia koko konkurssimenettelyn ja muun myllerryksen aikana.Näissä skenaarioissa yritykset pystyivät pienentämään maksuja velkojille vastikkeeksi pääomasta uudelleenorganisoidussa yrityksessä, mikä mahdollisti lainanantajien mahdollisuuden säästää osan investoinneistaan ​​ja yrityksistä pysymään yllä.

Mielenkiintoista on, että pelastuspankit voivat joissakin tapauksissa täydentää takuita. Jotkut velkojat pääsevät menestymään menestyksekkäästi eräiltä taloudellisilta rasituksilta, mutta lisärahoituksen turvaaminen toisilta auttaa tilannetta vahvistamalla markkinoita entisestään.

Mutta riski on aina se, että eräiden velkojien vapauttaminen estää muita osallistumasta, koska heidän on tehtävä samoja uudistuksia.

Bail-inin tulevaisuus

Kyproksen pankkikriisin salamurhien käyttö on herättänyt huolta siitä, että maat käyttävät strategiaa entistä useammin finanssikriisejä käsittelevässä tilanteessa. Loppujen lopuksi poliitikot voivat välttää veronmaksajien salakuljetuksiin liittyvät typerä poliittiset kysymykset, mutta ne sisältävät riskejä, jotka liittyvät siihen, että pankin epäonnistuminen johtaa järjestelmälliseen taloudelliseen epävakauteen.

Tietenkin riski on, että joukkovelkamarkkinoiden toiminta heikentyy. Korvaukset yhä suositummaksi saattavat lisätä riskejä joukkovelkakirjojen haltijoille ja siten lisätä niiden tuottoa, jota ne vaativat lainaamaan rahaa näille laitoksille. Nämä korkeammat korot voivat vahingoittaa osakkeita ja päätyä kalliimpaan pitkän aikavälin kustannuksiin kuin kertaluonteinen pääomankorotus tekemällä tulevasta pääomasta kalliimpaa.

Lopulta monet taloustieteilijät ovat yhtä mieltä siitä, että maailma todennäköisesti näkee näiden strategioiden yhdistelmän tulevaisuudessa. Kun Kypros on asettanut ennakkotapauksen, muissa maissa on nyt mallia toimista ja ajatus siitä, mitä myöhemmin tapahtuu. Rahoitusmarkkinat ovat kuitenkin edelleen huolissaan, kun osakepalkkiot Kyproksen pankit ovat heijastaneet.

Avainneuvottelupisteet

• Rahoitusvarat ovat tilanteita, joissa velkojat suostuvat luopumaan lyhytaikaisista saatavistaan ​​ja / tai sopivat rakenneuudistuksesta, joka vähentää omistuksia.
• Kyproksen julkisen politiikan välineenä alkoi pelastusapu, mikä pakotti velkojien ja eräiden tallettajien menettämään joitakin omistuksiaan pitämään pankit elossa.
• Bail-init ovat vähemmän poliittisesti verotettuja kuin pelastuspaketit, mutta niillä voi olla useita kielteisiä sivuvaikutuksia rahoitusmarkkinoilla, mukaan lukien korkeammat korot.