Mikä on johdannainen ja miten johdannaiset toimivat?

Vaikka näyttää siltä, ​​että se on taantumassa, kun maailma romahti vuosien 2007-2009 romahtamisen aikana, sijoittajat kysyivät kaikenlaisia ​​kysymyksiä johdannaisista, kuten "Mikä on johdannainen?" ja "Miten johdannaiset toimivat?". Tuolloin istuin kynällä artikkelista, joka kävelee läpi perusasiat, mutta nyt, monta vuotta myöhemmin, haluan palata, laajentaa, päivittää ja selventää joitakin alkuperäisiä asioita, jotka olen tehnyt, jotta voisit ymmärtää paremmin roolin johdannaisista koko taloudessa, rahoitusmarkkinoilla ja ehkä tietyissä tapauksissa, jotka eivät missään olosuhteissa ole sopivia useille uusille sijoittajille tai sijoittajille, jotka eivät työskentele kokeneella ammattilaisella, jopa henkilökohtaisessa sijoitussalkussaan.

Aloitetaan alusta vastaamalla tärkeimpiin kysymyksiin: Mikä on johdannainen?

Mikä on johdannainen?

Termi johdannainen on usein määritelty jotain - turvallisuus, sopimus -, joka saa arvonsa suhteesta toiseen rahavirtaan tai rahavirtaan. Jotkut johdannaiset ovat monenlaisia, ja ne voivat olla hyviä tai huonoja, käytetään tuottaviin asioihin tai spekulatiivisiin työkaluihin. Johdannaiset voivat auttaa vakauttamaan taloutta tai tuomaan taloudellisen järjestelmän polviinsa katastrofaaliseen implisointiin, koska se ei kykene tunnistamaan todellisia riskejä, suojelemaan heitä vastaan ​​ja ennakoimaan niin kutsuttuja "daisy-chain" -tapahtumia, joissa yhteenliitetyt yritykset, ja organisaatiot joutuvat heti konkurssiin huonosti kirjoitetun tai jäsennellyn johdannaisaseman seurauksena toisen epäonnistuneen yrityksen kanssa; dominoefekti.

Suurin syy siihen, että tämä vaara johdetaan johdannaisiin, johtuu vastapuoliriskistä.

Useimmat johdannaiset perustuvat kaupan toiselle puolelle olevalle henkilölle tai laitokselle, joka kykenee noudattamaan sopimusta. Jos yhteiskunta antaa ihmisille mahdollisuuden käyttää lainaa rahoillaan kaikenlaisten monimutkaisten johdannaisten järjestelyihin, voimme löytää itsemme skenaariossa, jossa kaikki nämä johdannaispositit siirretään heidän kirjoihinsa suurina arvoina vain havaitsemaan, että kun kaikki on hajotettu, on hyvin vähän rahaa siellä, koska yksi vika tai kaksi matkalla pyyhkii kaikki ulos sen kanssa.

Ongelma pahentuu, koska monet yksityisesti kirjalliset johdannaissopimukset sisältävät sisäänrakennetut vakuusvaatimukset, jotka edellyttävät vastapuolta kasvattamaan lisää rahaa tai vakuuksia heti, kun he todennäköisesti tarvitsevat kaikki rahat, joita he voivat saada, mikä nopeuttaa konkurssiriskiä. Tästä syystä miljardööri Charlie Munger, pitkään kriitikko johdannaisista, kutsuu useimmat johdannaissopimukset "hyviksi, kunnes saavutettu", sillä hetki, jona todella tarvitset rahaa, se voisi hyvin haihtua sinuun riippumatta siitä, mitä olet joka kuljettaa sen taseessa.

Munger ja hänen liikekumppani Warren Buffett tunnustavat tämän tunnetusti vain sallien omistusyhteisönsä, Berkshire Hathawayn, kirjoittaa johdannaissopimuksia, joissa he pitävät rahaa ja eivät missään olosuhteissa voi joutua lähettämään enemmän vakuuksia matkan varrella.

Mitkä ovat johdannaisten yleisiä tyyppejä?

Yleisimpiä ja yleisimpiä johtamistyyppejä, joita saatat kohdata reaalimaailmassa, ovat:

Vaihdettujen kaupankäyntivaihtoehtojen vaihtoehdot: Puhelutoiminnot ja vaihtoehdot, joita voidaan käyttää varovaisesti tai poikkeuksellisen riskialttiina uhkapelimekanismina ovat valtava markkinat. Käytännöllisesti katsoen kaikki suuret julkisen kaupankäynnin kohteet Yhdysvalloissa ovat listanneet puhelinvaihtoehtoja ja vaihtoehdot.

Yhdysvalloissa sovellettavat erityissäännöt poikkeavat niistä, jotka ohjaavat näitä johdannaissopimuksia Euroopassa, mutta ne ovat arvokas väline riippuen siitä, miten haluat käyttää niitä. Voit esimerkiksi hankkia muita ihmisiä maksamaan sinulle ostamaan haluamasi varaston joka tapauksessa. Koska olemme jo maininneet miljardööri Warren Buffett, käytämme häntä jälleen esimerkkinä. Hän käytti tätä strategiaa useita vuosikymmeniä sitten kerääessään valtavan Coca-Cola-panoksensa. Pörssiedellytykset ovat järjestelmällisestä näkökulmasta kaikkein vakaimpia, koska johdannaiskauppiaan ei tarvitse huolehtia niin sanotusta vastapuoliriskistä.

Vaikka ne voivat olla erittäin riskialttiita yksittäiselle elinkeinonharjoittajalle, koko järjestelmän laajuisen vakauden näkökulmasta vaihtoehtopörssijohdannaiset, kuten tämä, ovat vähiten huolestuttavia, koska kunkin optiosopimuksen ostaja ja myyjä tekevät vaihto-vaihto, , joka tulee vastapuoleksi.

Vaihto-optio takaa jokaisen sopimuksen toimivuuden ja perii jokaisesta liiketoimesta perittävät maksut, jotta voidaan rakentaa minkälainen vakuutuslajin tyyppi, joka kattaa mahdolliset epäonnistumiset. Jos kaupan toisella puolella oleva henkilö joutuu häiriöön wipeout marginaalipuhelun vuoksi, toinen henkilö ei edes tiedä siitä.

Työntekijän optio-oikeudet: Yhtiön työntekijöille maksettavana korvauksena osa-aikaiset optio-oikeudet ovat johdannaisvaihtoehtoja, joiden avulla työntekijä voi ostaa varaston tiettyyn hintaan ennen tietyn määräajan päättymistä. Työntekijän toiveena on, että osakkeiden arvonnousu huomattavasti ennen johdannaista päättyy, jotta hän voi käyttää optionsa ja yleensä myydä osakekannan avoimilla markkinoilla korkeammalla hinnalla, ja erottaa sen erona bonuksena. Harvoin työntekijä voi päätyä poimimaan kaikki harjoituksen kustannukset ja säilyttämään omistuksensa, keräämällä suuren osuuden työnantajaan.

Futuurisopimukset: Vaikka futuurisopimuksia on olemassa kaikenlaisissa asioissa, mukaan lukien osakemarkkinoiden indeksit, kuten S & P 500 tai Dow Jones Industrial Average, futuurit käytetään pääosin hyödykemarkkinoilla. Kuvittele, että omistat tilan. Kasvatat paljon maissia. Sinun täytyy pystyä arvioimaan kokonaiskustannusrakenne, voitto ja riski.Voit mennä futuurimarkkinoille ja myydä sopimuksen toimittaaksesi maissi tietyn päivämäärän ja ennalta sovitun hinnan perusteella. Toinen osapuoli voi ostaa kyseisen futuurisopimuksen ja monissa tapauksissa edellyttää, että toimitat maissin fyysisesti. Esimerkiksi Kelloggin tai General Millsin, kahden maailman suurimman viljanvalmistajan, voi ostaa maissin futuureja, jotta heillä olisi riittävästi tulevaa raakamaalia valmistajan viljalle ja samanaikaisesti budjetoimaan niiden kustannustasoja, jotta he voivat ennustaa johtoa voidakseen tehdä suunnitelmia.

Lentoyhtiöt käyttävät usein futuureja suojaamaan lentopetrolin kustannuksia. Kaivosyhtiöt voivat myydä futuureja lisäämään kassavirran vakautta tietämällä etukäteen, mitä he saavat kultaansa, hopeaansa ja kupariinsa. Ranchers voivat myydä futuureja naudoilleen. Kaikki nämä johdannaissopimukset pitävät reaalitaloutta menestyksekkäästi, koska ne mahdollistavat riskin siirtämisen halukkaiden osapuolten välillä johtavan suurempaan tehokkuuteen ja toivottaviin tuloksiin suhteessa siihen, mitä henkilö tai laitos on halukas ja kykenevä altistamaan tappiolle tai volatiliteetti.

Vaihtosopimukset: Yritykset, pankit, rahoituslaitokset ja muut organisaatiot tekevät tavallisesti johdannaissopimuksia, jotka tunnetaan koronvaihtosopimuksiksi tai valuutanvaihtosopimuksiksi. Niiden tarkoituksena on vähentää riskejä. He voivat tehokkaasti muuttaa kiinteäkorkoisia velkoja vaihtuvakorkoisiin velkoihin tai päinvastoin. Ne voivat pienentää suuren valuutanvaihdon mahdollisuuksia, jolloin velan toisella valuutalla on paljon vaikeampaa. Sopimusten vaikutus voi olla huomattava taseessa ja tulo tuloksena jollakin ajanjaksolla, koska ne mahdollistavat kassavirtojen, varojen ja velkojen kompensoimisen ja vakauttamisen (olettaen, että ne ovat asianmukaisesti jäsenneltyjä).

Yksittäisten sijoittajien yleinen sääntö elämässä: vältä spekulatiivisia johdannaisia, sekä suoraan omassa salkussa että sellaisten yritysten taseissa, joissa sijoitat

Vaikka yksilöitä ja perheitä, joilla on huomattava nettovarallisuus, saattavat älykkäästi käyttää tiettyjä johdannaisstrategioita työskennellessä erittäin pätevän rekisteröityneen sijoitusneuvojaan - e. g. , voi olla mahdollista alentaa veroja ja suojautua markkinoiden heilahteluilta, kun hitaasti hävitettäessä keskittynyt kannanotto hankitaan tietyn yrityksen pitkän käyttöiän tai palvelun aikana tai tuottaa ylimääräisiä tuloja kirjoittamalla kirjattuja optio-oikeuksia tai myymällä täysin suojatut rahavarat voivat myös oppia lisää aiheesta aiheesta), jotka molemmat ovat paljon kaukana siitä, mitä keskustelemme täällä - hyvän elämän sääntö on välttää johdannaiset kaikin kustannuksin siltä osin kuin puhut varastokannasta. En voi kertoa, kuinka monta ihmistä olen havainnut, joutuvat konkurssiin tai pyyhkättävät vuosikymmenien säästöt pois heidän kirjoistaan ​​ostopuhelimien oston jälkeen yrittäessään rikastua nopeasti.

Sama koskee investointeja monimutkaisiin rahoituslaitoksiin tai yrityksiin. Jos et ymmärrä liiketoiminnan johdannaisvastuita sen jälkeen, kun olet lukenut sen julkistamisasiakirjat, olet todennäköisesti parempi välttää sitä.Eli voisin mennä niin pitkälle kuin sanoa, että luultavasti ei pitäisi sijoittaa varastossaan tai ostaa sen joukkovelkakirjalainoja, vaan jälleen, samoin kuin johdannaisten käyttämisellä, se on jotain, mitä sinun ja sijoitusneuvojasi tarvitsee päättää yhdessä kun olet ottanut huomioon yksilölliset tarpeesi, olot ja riskitoleranssi.

Saldo ei tarjoa vero-, sijoitus- tai rahoituspalveluja eikä neuvoja. Tiedot esitetään ilman eri sijoittajien sijoitustavoitteita, riskinsietokykyä tai taloudellisia olosuhteita, eivätkä ne välttämättä sovellu kaikille sijoittajille. Aiempi tulos ei osoita tulevia tuloksia. Sijoittaminen sisältää riskin, mukaan lukien mahdollisen pääoman menetyksen.