Mikä on hedge-rahasto? Miten ne toimivat?

Ellei ole asunut kallion alla kahden viime vuosikymmenen ajan, aina televisioon tai radioon päästyessä olet luultavasti kuullut uutiskertomusta hedge-rahastosta. Kun hedge-rahastot ovat lisääntyneet viimeisen kymmenen vuoden aikana, oletteko koskaan halunnut kysyä jotain, "Mikä on hedge-rahasto?", Mutta ei halunnut tulla tuntemattomaksi? Se on hieno kysymys, joten sinun ei pitäisi hävetä sitä.

Tässä artikkelissa selitän, mikä hedge-rahasto on, kävelee läpi hedge-rahastojen toimivuuden ja eritellä muutamia muita olennaisia ​​yksityiskohtia, jotka liittyvät sijoittamiseen hedge-rahasto.

Mikä on hedge-rahasto?

Ensinnäkin, vastaamme kysymykseen, joka todennäköisesti toi sinut tänne. Hedge-rahasto ei ole erityinen investointityyppi. Pikemminkin se on rahastonhoitajan tai rekisteröidyn sijoitusneuvonantajan kokoama sijoitusrakenne. Tämä yhdistetty sijoitusrakenne on usein joko kommandiittiyhtiö tai osakeyhtiö. (Viime vuosina on tullut paljon yleisempiä viime vuosikymmeninä, koska LLC: n merkittävimmät edut ovat niiden kilpailevien yhdistämismuotojen suhteen. Vanhoina päivinä entiset olivat paljon suosittuja - esim. Warren Buffettin kommandiittiyhtiöt - ja ennen sitä perinteiset c-yritykset käytettiin jopa - esimerkiksi Benjamin Grahamin Graham-Newman Corporation.)

Mitä hedge-rahasto tekee?

Hedge-rahastossa hedge-rahastonhoitaja nostaa rahaa ulkopuolisilta sijoittajilta ja sijoittaa sen sitten minkä strategian mukaan hän on luvannut käyttää. Suojausrahastoja, jotka ovat erikoistuneet "pitkäaikaisiin" osakkeisiin, eli he vain ostavat tavanomaista rahaa ja eivät koskaan myy lyhyitä.

Pääomarahastoihin kuuluu hedge-rahastoja, jotka ostavat koko yksityisomistuksessa olevia yrityksiä, usein ne ottavat sen käyttöön, parantavat toimintaansa ja myöhemmin sponsoroivat alustavan julkisen tarjouksen. On hedge-rahastoja, jotka myyvät junk-joukkovelkakirjalainoja. Kiinteistöihin erikoistuneita hedge-rahastoja on. On jopa hedge-rahastoja, jotka asettavat rahaa työskentelemään erikoistuneissa omaisuusluokissa, kuten patentteja ja musiikkioikeuksia. Yksinkertaisesti sanottuna hedge-rahasto voi erikoistua lähes mihin tahansa.

Mistä Hedge-rahastot saivat nimensä?

Monta sukupolvea sitten alkuperäiset hedge-rahastot rakennettiin pitämään pitkiä ja lyhyitä varoja (positioja suojattiin), joten sijoittajat antoivat rahaa riippumatta siitä, kasvatetaanko markkinoita vai vähennetäänkö ne. Joka tapauksessa se oli tavoite. Nimi on juuttunut ja laajennettu sisältämään kaikenlaisia ​​yhdistettyjä pääomajärjestelyjä.

Miten maksupäälliköt maksetaan?

Hedge-rahastonhoitajia korvataan sopimusehtojen tai järjestelyjen mukaan.Jotkut hedge-rahastonhoitajat saavat standardin "2 ja 20", mikä tarkoittaa 2% nettovaroista vuodessa plus 20% voitoista, jotka ylittävät ennalta määrätyn esteettömyyden. Muut hedge-rahastonhoitajat maksetaan puhtaaseen voitonjakoon.

Palattuaan kuuluisiin Buffett-kumppanuuteen, Warren Buffett sai 25-50 prosenttia voitoista, mutta suostui myös kattamaan kumppaneiden menetykset vaihtelevasti, altistamalla hänelle paljon enemmän riskejä kuin monet ammattilaiset olisivat mukavasti tekemässä. Lähes kaikilla hedge-rahastoilla on "korkea vesimerkki", mikä tarkoittaa, että jos rahasto laskee, johtaja joutuu maksamaan tappioita ennen kuin hän voi ansaita lisäpalkkaa.

Kuka voi sijoittaa hedge-rahastoihin?

Teknisesti, useimmat ihmiset ovat todennäköisesti oikeutettuja sijoittamaan hedge-rahastoihin. Käytännössä vain "akkreditoituja sijoittajia" ja / tai "hienostuneita sijoittajia" pystytään tekemään niin hallintosäännösten seurauksena, mikä tekee siitä erittäin epätodennäköiseltä, että hedge-rahastonhoitajasi myöntää sinut kumppanuuteen tai yritykseen, ellei sinulla ole oikeutta. Vaikka hedge-rahastonhoitaja olisi halunnut tehdä poikkeuksen, hän voi oikeastaan ​​vain myöntää 35 ei-akkreditoitua sijoittajaa, jotta he haluavat pitää nämä paikat auki läheisille ystäville ja perheenjäsenille.

Jos et tiedä, mihin hedge-rahastoihin kuuluu, on todennäköistä, että et ole niin akkreditoituja ja hienostuneita sijoittajia. Akkreditoidut sijoittajat täyttävät yhden seuraavista standardeista:

• Henkilökohtaiset tulot, jotka ovat 200 000 dollaria tai enemmän vuodessa itsestään. Jos naimisissa, yhdistetyn tulon on oltava vähintään 300 000 dollaria vuodessa. Nämä tulot on pitänyt saada vähintään kaksi peräkkäistä vuotta ja sijoittajalla on oltava syytä uskoa, että hän ylläpitää tätä tulotasoa tulevaisuudessa.
• Henkilökohtainen nettovarallisuus, joka on vähintään 1 000 000 tai enemmän, joko erikseen tai puolison kanssa, pois lukien ensisijainen asuinpaikka
• Toimeenpaneva henkilö, kumppani, johtaja tai muu pätevä henkilö, joka on sidoksissa hedge-rahastolle (tämä sallii työntekijälle ja johtaja osallistuminen)
• Työntekijän etuuspohjainen tai luottamusrahasto, jonka nettovarallisuus on vähintään 5 000 000 dollaria tai joka ei ole nimenomaan muodostettu sijoituksen tekemiseksi
• Jokainen yhteisö, jossa kaikki pääomasijoittajat ovat akkreditoituja sijoittajat omalla arvollaan

Kehittyneillä sijoittajilla on sekä tieto ja kokemus, joka on tarpeen investoinnin riskien ja ansioiden arvioimiseksi ja ymmärtämiseksi.

Miten Hedge-rahasto toimii?

Jotta saisit paremmin esille aiheen, ottakaamme äärimmäisen esimerkin. Kuvittele, että asetan yrityksen nimeltä "Global Umbrella Investments, LLC" Delaware LLC: ksi. Toimintasopimus, joka on laillista asiakirjaa, jossa kerrotaan yrityksen hallinnoinnista, toteaa, että saan 25 prosenttia kaikista yli 3 prosentin voitoista vuodessa ja että voin investoida mihinkään - osakkeisiin, obligaatioihin, sijoitusrahastoihin, kiinteistöihin, aloittelijat, taide, harvinaiset postimerkit, keräilyesineet, kulta, viini; ei ole väliä.

Yhdessä tulee yksittäinen sijoittaja, joka sijoittaa 100 miljoonaa dollaria minun hedge-rahastoon. Hän kirjoittaa yritykselle tarkastuksen, otan sen osaksi välityspalkkitamme ja sijoittaa pääoman mihin tahansa toimintaohjeiden sisältämiin ohjeisiin.Ehkä käytän rahaa ostaa paikallisia ravintoloita. Ehkä aloitan uuden yrityksen. Kummassakin tapauksessa asia on se, että joka päivä, kun heränen ja menen toimistoon, tarkoitan laittaa sijoittajalle rahaa toimimaan korkeimmalla mahdollisella tasolla (tietenkin riskiin mukautettuna), koska sitä enemmän minä teen hänet, sitä enemmän saan kotiin.

Argumentin takia imago, joka teki uskomattoman investoinnin ensimmäisenä vuonna, kaksinkertaistaa yrityksen varat 100 miljoonasta dollarista 200 miljoonaan dollariin. Nyt yhtiön toiminta-sopimuksen mukaan ensimmäiset 3% kuuluvat sijoittajalle, mikä ylitti minulle 25% ja 75% sijoituksestani. Tällöin 100 miljoonan dollarin voittoa vähennettäisiin 3 miljoonalla dollarilla kyseisen esteettömyyden osalta. Loput 97 miljoonaa dollaria jakautuvat 25 prosenttiin minulle ja 75 prosenttia minun sijoituksestani.

Nettotulos on, että kävelen 24 dollaria. 25 miljoonaa korvausta. Sijoitani saa 3 miljoonan dollarin ansioitumisen ja 72 dollaria. 75 miljoonaa jaksoa, johon hänellä on oikeus edellä mainitun esteen yläpuolelle, ja hänen leikkauksensa on 75 dollaria. 75 miljoonaa.