QE3: Määritelmä, hyvät ja huonot puolet

Määritelmä: QE3 on lyhenne Yhdysvaltain keskuspankin 13. syyskuuta 2012 alkaneelle kvantitatiivisen keventämisen kierrokselle. Se oli tärkeä, koska se asetti uuden ennakkotiedon Fed-politiikalle. Siinä Fed-puheenjohtaja Ben Bernanke rohkeasti ilmoitti, että kansakunnan keskuspankki ylläpitää laajaa rahapolitiikkaa, kunnes tietyt taloudelliset edellytykset täyttyvät. Siinä tapauksessa, että työpaikka parani huomattavasti.

Ainoa muu aika, jolloin Fed teki jotain tällaista, oli silloin, kun se asetti epävirallisen inflaatiotavoitteen 2 prosenttiin.

Sijoittamalla työllisyystavoitteen Fed otti toisen ennennäkemättömän toiminnan. Se keskittyi enemmän toimeksiantonsa edistämään työpaikkojen kasvua ja vähemmän sitä, mikä oli aiemmin ollut sen ensisijainen tavoite inflaation torjumiseksi.

Kolmannen ennennäkemättömän siirron, jonka Fed teki, lisäsi taloudellisen kasvun kannustamista sen sijaan, että vältettäisiin vain supistuminen. Tämä voimakas uusi rooli merkitsi, että Fed otti enemmän vastuuta tasapainoisesta taloudesta. Rahapolitiikka hidasti finanssipolitiikkaa enemmän kuin koskaan.

Itse asiassa Fed oli lähes pakotettu tähän tehtävään valittujen virkamiesten, jotka eivät olleet vastuussa finanssipolitiikasta. Sen sijaan, että keskityttäisiin työpaikkojen luomiseen tähtääviin strategioihin, molemmat osapuolet joutuivat katkeraan pattitilanteeseen velan vähentämiseksi. Yksi osapuoli suositteli veronkevennyksiä, kun taas toinen halusi lisätä menoja.

He eivät halunneet neuvotella, ennen kuin presidentinvaalit päätetään. (Lähde: "Kolme asiaa, jonka Fed teki tänään ei ole koskaan tehty ennen", CNBC, syyskuu 13, 2012.)

Neljänneksi Fed ilmoitti säilyttävänsä Fedin varat nollaan vuoteen 2015 saakka. entinen Fed puheenjohtaja Paul Volcker, joka valvoo kansalaisten odotuksia Fed toiminta oli yhtä voimakas kuin keskuspankin todellinen käyttäytyminen.

Mikään ei häiritse markkinoita enemmän kuin epävarmuutta. Volcker hillitsi inflaatiota kääntämällä edeltäjänsä stop-go-rahapolitiikkaa.

Mikä on QE3?

QE3: n myötä Fed ilmoitti ostavansa 40 miljardin dollarin arvopapereita Yhdysvaltojen keskuspankkien jäseniltä. Tämä otti myrkylliset hyödykkeet, jotka koostuivat pääosin subprime-kiinnityksistä, pankkien kädestä. Lisävarat antoivat pankkien lisätä luotonantoa. Tämä rahan määrän kasvu lisää kysyntää antamalla yrityksille lisää rahaa laajentua ja ostajat lisäävät luottoa ostaa asioita.

QE3 jatkoi myös Operation Twistia, joka alkoi syyskuussa 2011. Tämä oli ohjelma, jossa Fed myi lyhytaikaiset valtion velkasitoumukset ja käytti varoja pitkäaikaisten U.S. Treasury-settien hankkimiseen.

Edut

Miten tämä lisäsi taloutta? Fedin valtiovarainministeriö hankkii pitempiaikaisten joukkovelkakirjojen kysynnän kasvun ja tuottojen laskun.Koska valtiokonttorit ovat kaikkien pitkäaikaisten korkojen perusta, se tekee kiinnitysluvut ja asuntokannat edullisemmiksi. (Ymmärrä, miten tämä toimii, katso Treasury Yields.)

Kanssa QE3 Fed käytti Trading Desk New York Federal Reserve Bank ostaa 85 miljardia dollaria kuukaudessa sekä MBS ja Treasuries pankit.

Fed käytti kykyään luoda luottoa ohuesta ilmasta, jolla oli sama vaikutus kuin painatus. Rahan tarjonnan laajentaminen lisäsi myös dollarin arvoa alhaalla. Tämä lisäsi USA: n osakkeita, jotka ovat hinnoiteltuja dollareina, mikä tekee niistä halvemmaksi ulkomaisille sijoittajille. QE3 lopulta kasvatti U.S.-vientiä samasta syystä.

QE3: n toinen etu oli se, että se mahdollisti jatkuvan edullisen ekspansiivisen finanssipolitiikan. Tämä lisäsi talouskasvua, koska valtion menot ovat BKT: n tärkeä osa. Se antoi myös lainsäätäjille mahdollisuuden jatkaa rahan käyttöä huolestuttaen liian suuresta velasta ja korkojen korottamisesta. Kun velka lähentyi 100 prosenttia bruttokansantuotteesta, kongressi alkoi kuitenkin kehottaa vähentämään menoja tai lisäämään veroja. Putoamattomuus, joka oli parempi tapa vähentää velkaantumia, johti velkakriisiin vuonna 2011 ja finanssikallioon vuonna 2012.

Katso lisää Hyödyt ja haitat QE3: sta.

Yhdysvaltain keskuspankki ilmoitti syyskuun 13. päivänä, että se jatkaisi kvantitatiivista helpotusta, kunnes työttömyys on "huomattavasti" parempaa. Tämä ennennäkemätön politiikka, jota kutsutaan QE3: ksi, tuo lisää tarvittavaa varmuutta ja siten luottamusta kasvun taloudelliseen moottoriin.

Fedin lupaus oli vallankumouksellinen kahdella eri tavalla:

1. Politiikka on sidottu työpaikkoihin eikä inflaatioon. Tämä on ensimmäinen kerta, kun jokin keskuspankki on nimenomaan sidonnut toimintaansa työpaikkojen luomiseen.
2. Toiminta ei perustunut pelkoihin tulevasta talouden supistumisesta vaan halusta elvyttää hitaasti kasvavaa taloutta. (Lähde: CNBC, kolme asiaa, jonka Fed teki tänään ei ole koskaan tehty ennen 13. syyskuuta 2012)

Mikä on QE3? Fed ostaa 40 miljardia dollaria asuntolainojen vakuudellisista arvopapereista pankkeilta. Se jatkaa Operation Twistia, jossa se vaihtaa lyhytaikaisia ​​valtion velkasitoumuksia, kun ne tulevat erääntymään pitkän aikavälin kymmenen vuoden valtiolle. Yhdistetty, nämä kaksi hankintaa lisäävät 85 miljardin dollarin likviditeettiä talouteen. Lisäksi Fed pitää federaation varojen nykyisen ennätyksellisen alhaisella tasolla ainakin vuoteen 2015 mennessä.

Sitoutuen tähän radikaaliin uusiin strategiaan puheenjohtaja Ben Bernanke kertoo periaatteessa valituille virkamiehille, että Fed on all-in ja on tehnyt kaiken voitavansa talouden tukemiseksi laajalla rahapolitiikalla. Lainsäätäjöiden on vastattava talouskasvusta finanssipolitiikan avulla erityisesti finanssipoliittisen kallion ratkaisemisessa.

Mitä se tarkoittaa sinulle

Ensinnäkin korkotaso pysyy alhaisena, koska tämä turvallisen sijoituspaikan investointi on maailmanlaajuista. Useimmat sijoittajat pitävät U.S. Treasurya suhteellisen vaarattomina, koska se tukee U.S.-hallinnon täysi voima. Vertailuarvo 10 vuoden valtiokonttori saattaa nousta hieman Fedin ilmoituksen perusteella, se on edelleen alle 2%, ei ole kaukana sen 200 vuoden alhaisesta 1: stä.44%.

Pidättämällä erittäin turvallisen rahasto-osuuden tuotto alhaisena, Fed toivoo työntävänsä sijoittajia muille talouden aloille, kuten korkeamman tuoton yritysten velkakirjoihin ja kyllä, jopa uusiin kiinnitysluottoihin. Tämä lisää liiketoiminnan kasvua ja asuntomarkkinoita. On viitteitä siitä, että tämä toimii. Nämä alhaiset hinnat saattavat myös vakuuttaa kuluttajat säästämään vähemmän ja ostamaan enemmän, mikä vie paljon tarvitsemaa kysyntää.

Monet sijoittajat ovat huolissaan siitä, että pumppaamalla niin paljon rahaa talouteen Fed syyttää inflaatiota. He ostavat kultaa ja muita hyödykkeitä suojauksena. Toiset ostavat niitä, koska he näkevät, että Fedin toimet kannustavat öljyn ja muiden raaka-aineiden maailmanlaajuista kysyntää. Jos Fed kuitenkin pitää inflaatiota suurena ongelmana, se voi helposti kääntää kurssin ja aloittaa supistavan rahapolitiikan.

On selvää, että mikä on hyvää kuluttajille ja lainanottajille, ei ole hyvä säästäjille ja niille, jotka ovat riippuvaisia ​​kiinteistä tuloista, olivatpa ne sitten sijoittajia tai eläkeläisiä. Alhainen korkotaso merkitsee heille vähemmän tuloja.

Toinen huijaus on, että menemällä kaikki sisään, Fed ei ole mitään muuta sen arsenal. Osakemarkkinat ovat reagoineet Fedin toimintaan nousemalla, mutta kun tämä "sokerin korjata" käytetään, se on se. Sijoittajat etsivät lisää vakuutta, mutta se ei tule Fed. Ja se ei tule lainsäätäjiltä ennen kuin presidentinvaalit ratkaistaan ​​finanssipolitiikan suuntaan.

Viimeisenä mutta ei vähäisimpänä, korkotason alentaminen ei ratkaise kansakunnan # 1 ongelmaa, työpaikkojen luomista. Syy siihen, että yritykset eivät palkitse, on hyvin vähän tekemistä koron kanssa. Tietenkin koron on pysyttävä matalana, se on annettu, mutta liike ei voi edetä suunnitelmien kanssa, kunnes verotusvakuutus, Obamacare ja verotuksellinen kallio on ratkaistu. Tätäkin ei tapahdu vasta vaalien jälkeen.

QE3: n historia

QE3 ei ole mikään uusi. Määrällinen keventäminen on pitkään ollut Fed: n ekspansiivisen rahapolitiikan väline. Jo ennen vuoden 2008 finanssikriisiä Fed piti taseessaan 700- 800 miljardin dollarin arvosta Treasury-seteleitä. Se osti Treasuryja vetämään talouden taantumasta ja myi sen jäähtymään asioista.

Määrällinen keventyminen poistui vuonna 2008. Se oli todella tarpeen, koska Fed oli jo tehnyt kaiken voitavansa muiden työkalujensa avulla. Fed -rahoituskorko ja diskonttokorko olivat molemmat pienentyneet nollaksi. Katso lisää nykyisistä Fed-koroista. Fed maksoi myös pankkien varantovelvoitteita.

Fed ilmoitti QE1: stä marraskuussa 2008. Sen sijaan että osti Treasuryja, se osti MBS: ssä 600 miljardia dollaria. Kesäkuuhun 2010 mennessä tilat olivat maxed out $ 2. 1 biljoonaa. Fed keskeytti QE1: n muutamaksi kuukaudeksi, kunnes se huomasi elokuussa, että pankit keräsivät rahaa sen sijaan, että lainaisivat sen. Fed vaihtoi suuntaansa, ostaen pidemmän aikavälin 2 - 10-vuotisen valtion varainhoidon MBS: n sijaan. Lisätietoja: QE1

Marraskuussa 2010 Fed käynnisti QE2: n. Se ostaa 600 miljardin dollarin arvopapereita maaliskuuhun 2011 mennessä.Fed halusi edistää inflaatiota, mikä johtaisi ihmisten ostamaan enemmän nyt, jotta hintojen nousu tulevaisuudessa lisääntyisi. Fed lopetti virallisesti QE2: n kesäkuussa 2011. Sen sijaan se osti edelleen tarpeeksi arvopapereita 2 biljoonan dollarin saldon ylläpitämiseksi. Katso lisätietoja kohdasta QE2.

QE3 jälkeen> Fed lopetti QE3: n joulukuussa 2012 avaamalla QE4: n. Tärkein muutos oli se, että se lopetti Operation Twistin. Sen sijaan, että vaihdettaisiin lyhytkestoisia valtion varoja pitkäaikaisiin seteleihin, se pysyi lyhytaikaisessa velassa. Fed aikoi edelleen ostaa 85 miljardia dollaria kuukaudessa uusissa pitkäaikaisissa Treasuries ja MBS.

QE4 asettaa uudet ennakkotapaukset. Bernanke ilmoitti, että keskuspankki jatkaa määrällistä keventämistä, kunnes työttömyys laski alle 6,5 prosenttia tai inflaatio nousi yli 2,5 prosenttia. Se jatkaisi korkojen pysyvyyttä edelleen vuoteen 2015 asti. Nämä erityiset tavoitteet edistävät talouskasvua poistamalla epävarmuutta. Tämän ansiosta yritykset voivat suunnitella aggressiivisemmin vakaamman toimintaympäristön ansiosta.