Mitä tuotto kertoo Kerro meille talouden terveydestä

Useimmat kansainväliset sijoittajat ovat hyvin tietoisia siitä, että keskuspankin rahapolitiikalla on valtava vaikutus osakemarkkinoilla. Rahapolitiikan ennustamisen lisäksi sijoittajat voivat tarkastella valtion joukkovelkakirjojen tuottoja arvioimaan talouden terveyttä. Pitkä- ja lyhytaikaisten joukkolainojen tuoton välinen ero voi auttaa sijoittajia ennustamaan, kun talous kasvaa tai joutuu kärsimään taantumasta.

Tarkastellaan lähemmin tuottosuosituksia, niiden laskemista ja strategioita niiden käyttämiseksi analysoitaessa maita.

Mitä hyötyä levitetään?

Valtion joukkovelkakirjalainat voivat tarjota sijoittajille luotettavia näkemyksiä terveydenhuollon kansantalouksista. Lyhytaikaisia ​​joukkovelkakirjalainoja tuottaa rahapolitiikka, kun taas pitkän aikavälin joukkovelkakirjalainan tuotto perustuu inflaatio-odotuksiin. Pitkä- ja lyhytaikaisten joukkovelkakirjojen tuottojen ero on markkinoiden inflaatiovauhti tulevina vuosina. Inflaatio on erinomainen ennuste taloudellisesta kasvusta ajan myötä.

Useimmat sijoittajat tarkastelevat hallituksen 30 vuoden joukkovelkakirjalainan ja sen kolmen kuukauden tuoton välistä eroa, koska 30 vuoden joukkovelkakirjalainat osoittavat pitkän aikavälin näkymiä ja 3 kuukauden joukkovelkakirjalainoja suoraan rahapolitiikan . Nämä tietopisteet löytyvät useista eri sivustoista, mukaan lukien taloudelliset ja taloudelliset verkkosivut (esim. TradingEconomics. Com tai Yahoo!

Finance). Helpoin tapa visualisoida tiedot on piirtää vain ero molempien datajoukkojen sijaan.

Katsokaa esimerkkiä:

Oletetaan, että Yhdysvaltain 30 vuoden joukkolainojen tuotot ovat kaupankäynnin kohteena 2,60 kruunulla ja sen 3 kk: n joukkolainojen tuotot ovat kaupankäynnin kohteina 0, 374 , Joten Yhdysvaltojen tuottoero olisi 2,20, mikä viittaa siihen, että sijoittajat odottavat inflaatiota noin 2, 22% seuraavien 30 vuoden aikana.

Yksittäisten maiden lisäksi sijoittajat voivat myös haluta tarkastella alueellisia joukkolainojen tuottoja, kuten euroalueen joukkolainojen tuotot.

Näitä toimenpiteitä voi olla helpompi laskea, kun otetaan huomioon alueellisten vaihto-osuuksien (ETF) ostaminen, jotka sisältävät useita maita, koska sijoittajien ei tarvitse käydä läpi eikä laskea kunkin maan yksittäistä tuottolupaa.

Tietojen tulkitseminen

Taantuman aiheuttavan yksittäisen maan kertoimet vaihtelevat monien tekijöiden perusteella, joten taantuman todennäköisyyskaavion taso ei ole standardi. Kuitenkin -1%: n -2%: n tuottoerot ovat lähes aina taantumattomia, kun taas tuottolimiitit + 2%: sta + 1%: iin ovat suhteellisen matala taantuman todennäköisyys. Jotkut tavallisimmista poikkeuksista ovat Ruotsin kaltaiset maat, jotka ovat joustavampia recessioihin riippumatta tuottoeroista.

Sijoittajien tulisi tarkastella tuottoerojen kehitystä paljon hyödyllisemmälle indikaattorille.Jos tuotot ovat laajentumassa, taantuman todennäköisyys on laskussa ja talous todennäköisesti paranee. Jos tuottoerot lähentyvät, taantuman todennäköisyys kasvaa ja talous on vaarassa. Suuntausten peruuttaminen voisi tarjota sijoittajille mahdollisuuksia sijoittaa maahan tai luovuttaa maata, joka saattaa saavuttaa taloudellisen käännekohdan.

Katsotaanpa toinen esimerkki:

Edellisen esimerkin avulla oletetaan, että Yhdysvaltojen 30 vuoden joukkolainojen tuotot laskivat 2 60: sta 2: een. Tämä viittaa siihen, että markkinat ovat laskeneet inflaatio-odotuksiaan , mikä todennäköisesti johtuu heikkenevän talouden käsityksestä. Tuottojakauma supistuu 2,22: sta 1,62: een, jos lyhytaikaiset tuotot pysyvät vakaina.

Oletetaan, että Federal Reserve laski korkoja ja 3 kuukauden tuotto laski nollaan. Tällöin saanto leviää 1,99: een ja laskee taantuman todennäköisyyttä, vaikka pitkän aikavälin inflaatio-odotukset pysyvät ennallaan. Koronlaskujen tehokkuudesta riippuen pitkän aikavälin tuotot voivat myös nousta inflaatio-odotusten nousun myötä.

Tärkein takeaway point tästä osasta on se, että joukkovelkakirjalainojen leviäminen on suunniteltu osoittamaan suuntauksia pikemminkin kuin absoluutteja useimmissa tapauksissa.

Ja kun tarkastellaan absoluutteja, on tärkeää muistaa, että kaikki maat eivät noudata samoja sääntöjä, joten historiallinen konteksti on hyödyllinen.

Bottom Line

Useimmat kansainväliset sijoittajat seuraavat keskuspankin ennusteita taloudellisen terveystilanteen mittaamiseksi, mutta nykyiset tuottoerot voivat myös antaa hyödyllistä tietoa. Tarkastelemalla pitkä- ja lyhytaikaisten joukkovelkakirjalainojen eroja sijoittajat saavat tunteen siitä, missä markkinat ennakoivat inflaatiota tulevina vuosina. Laajemmat levitteet pyrkivät ennakoimaan entistä vahvemman taloudellisen suorituskyvyn, kun taas leviämisen kaventuminen saattaa heikentää heikompia tuloksia.