Tulevat Kansainvälisen Bondin ETF: t parantamaan valtiovarainministeriöitä?

Yhdysvaltain keskuspankin päätös nostaa korkotasoja 25 peruspisteellä - sekä suunnitelmansa kasvaa jatkuvasti vuoden 2016 aikana - saattavat merkitä rallin loppua Yhdysvaltain joukkolainamarkkinoilla. Vaikka korkealaatuiset kunnalliset joukkovelkakirjat pysyvät houkuttelevana vaihtoehtona, sijoittajat saattavat haluta katsoa kansainvälisiä joukkovelkakirjoja parhaaksi vaihtoehdoksi. Epäselvä kasvu ja deflaatiopaineet useimmilla muualla maailmassa voisivat lisätä joukkovelkakirjojen lisävoimaa.

Tässä artikkelissa tarkastelemme sitä, ovatko kansainväliset valtion ja yritysten velkakirjat valmiita ylittämään Treasury- ja U.S.-joukkovelkakirjalainat.

Maailmanlaajuinen vauhti todennäköisesti vuonna 2016

Euroopan keskuspankki (EKP) todennäköisesti ottaa käyttöön uusia elvytystoimenpiteitä vuonna 2016 kevyiden kasvun ja deflaatiopaineiden torjumiseksi. Vuonna 2015 keskuspankki perustaa negatiivisen korkopolitiikan ja joukkovelkakirjojen osto-ohjelmat, jotka johtivat eurooppalaisiin joukkolainoihin. S & P Eurozone Sovereign Bond -indeksi nousi 5 32% vuosina 2012-2015, kun taas S & P / BGCantor US Treasury Bond Index -indeksi oli vain 72%.

Inflaation ollessa vain 0,2% vuoden 2015 kolmannella vuosineljänneksellä, EKP todennäköisesti lisää entisestään vuonna 2016 saavuttaakseen tavoitetasonsa 2%. Nämä elvytystoimenpiteet todennäköisesti heikentävät tuottoja entisestään kielteisiksi alueiksi, mikä saattaa johtaa ralliin joukkolainojen hinnoista. Käynnissä olevat joukkovelkakirjojen osto-ohjelmat voisivat edelleen nostaa valtioiden hintoja vähentämällä käytettävissä olevien joukkovelkakirjojen saatavuutta ja lisäämällä yhtälön kysyntäpuolta.

Japanissa ja muissa kehittyneissä maissa USA: n ulkopuolella ovat myös todennäköisesti laajentaneet omia elvytysohjelmiaan hidastavan kasvun ja deflaatiopaineiden torjumiseksi. Esimerkiksi Japanin keskuspankki (BOJ) äänesti rahapolitiikkansa muuttamisesta vuoden 2015 loppupuolella, mutta maan inflaatio oli alle 0,3 prosenttia.

Ilman parannuskeinoja maa voi harkita ennakoivamman lähestymistavan harkitsemista vuonna 2016.

Kiinteistövakuus globaaleihin joukkovelkakirjoihin

Helpoin tapa saada altistuminen eurooppalaisille joukkovelkakirjoille on pörssilistattujen varojen (ETF) jotka pitävät laajoja salkkuja. Esimerkiksi SPDR Barclays International Treasury Bond ETF (NYSE ARCA: BWX) sisältää noin 7%: n altistusta Ranskasta ja Italiasta sekä noin 5%: n altistumista Alankomaista, Saksasta, Belgiasta ja Espanjasta. Muut ETF: t kuten Vanguard Total International Bond ETF (NYSE ARCA: BNDX) omistavat noin 57% Euroopan salkusta.

Eurooppalaisen joukkovelkakirjalainan sijoittamiseen yksi tärkeimmistä riskeistä on valuuttariski. Koska nämä ETF: t ovat dollarimääräisiä, U: n arvon nousu.S. dollari suhteessa euroon voisi johtaa menetyksiin muuntamisen yhteydessä. Näitä riskejä voidaan välttää joko suojaamalla riski tai hankkimalla valuuttasuojautettuja ETF: itä kuten iShares Currency Hedged International High Yield Bond ETF (NYSE ARCA: HHYX).

Ne, jotka ostavat joukkovelkakirjoja suoraan eikä monipuolistetuissa rahastoissa, pitävät myös tiettyjen maiden geopoliittisia riskejä. Esimerkiksi kreikkalaiset joukkovelkakirjat maksavat korkeampia tuottoja, koska niillä on korkeampi maksukyvyttömyysmahdollisuus kuin saksalaiset bunds.

Japanin kaltaisilla mailla on myös yleensä odottamattomia rahapoliittisia päätöksiä, jotka voivat johtaa markkinoiden epävakaisuuteen silloin, kun keskuspankki tekee päätökset äkillisesti.

Avainhankintapisteet

Valtiovarainministeriö on valmis pitämään pitkän aikavälin liukumäen, jos Yhdysvaltain keskuspankki jatkaa korkotasostrategiaansa koko 2016, koska korot nousevat yleensä joukkolainojen tuoton kasvattamiseksi ja joukkolainojen hintojen lyhentämiseksi ajan myötä.

• Paras tapa saada monipuolinen altistuminen kansainvälisille joukkovelkakirjoille on kansainvälisten joukkovelkakirjojen ETF: ien avulla. kuitenkin on tärkeää ottaa huomioon valuuttakurssiriskit sijoittaessa ulkomaisiin korkorahastoihin.