Volcker Sääntö: Määritelmä, yhteenveto, miksi se on tarpeellista

Määritelmä : Volcker-säännössä kielletään pankit sijoittamasta talletuksia omaan voittoon. Se on osa vuoden 2010 Dodd-Frank Wall Streetin uudistusta koskevaa lakia.

Volcker-säännössä kielletään pankit omistamaan, sijoittamaan tai sponsoroimaan hedge-rahastoja, pääomarahastoja tai kaikkia . Se estää heitä käyttämästä varoja, jotka taatusti talletussuojarahasto takaa hedge-rahastoille tai pääomarahastoille.

Sääntö rajoittaa suurimpien pankkien velat. Tämä rajoitus kohdistui entisiin investointipankkeihin, kuten Goldman Sachs ja Morgan Stanley. Nämä pankit muuttuivat liikepankkeiksi rahoituskriisin aikana, jotta he voisivat hyödyntää veronmaksajien rahoittamia säästöjä. Volkerin sääntö pyrkii myös suojelemaan tallettajia suurimmista vähittäispankkeista, kuten JP Morgan Chase ja Citi.

Pankin toimitusjohtajan on henkilökohtaisesti todistettava, että he noudattavat sääntöä. Tämä pätee kaikkiin komentoketjuun. Jokainen pankin työntekijä on oikeudellisesti ja henkilökohtaisesti vastuussa, jos hän ei ole vaatimusten mukainen.

Volkerin sääntö sallii jonkin verran kaupankäyntiä, kun pankki tarvitsee liiketoimintaa. Esimerkiksi pankit voivat harjoittaa valuuttakauppaa ulkomaisten valuuttamääräisten omistustensa tasapainottamiseksi. Ne voivat myös tehdä vastaavanlaisia ​​kaupankäyntejä korkoriskin vähentämiseksi.

Pankkeilla on edelleen mahdollisuus käydä kauppaa asiakkaidensa puolesta asiakkaidensa varojen ja hyväksynnän myötä.

Joskus tämä tarkoittaa, että investointi vaatii jonkin verran "ihoa peliin". Tällöin pankit voivat sijoittaa enintään kolme prosenttia pääomastaan.

Nykyinen tila

13. kesäkuuta 2017 U.S. Treasury -sihteeri Steve Mnuchin julkaisi raportin, jossa ehdotetaan muutoksia Volcker-sääntöön. Sen tarkoituksena on vapauttaa pankit, joilla on vähemmän kuin 10 miljardia dollaria varoja sääntöstä.

Raportissa näkyi presidentti Trumpin ensimmäisten 100 päivän aikana allekirjoittanut toimeenpanovirasto.

19. tammikuuta 2017 Mnuchin ilmoitti kongressissa tukevansa Volkerin sääntöä. Mutta hän on huolissaan siitä, kuinka paljon se rajoittaa pankkien likviditeettiä. (Lähde: Valtiovarainministeriön kongressikeskustelu 19.1.2017.)

Pankkien on täytynyt noudattaa Volcker-sääntöä 21. heinäkuuta 2015 lähtien. Heidän on täytynyt valmistella huhtikuusta 2014 lähtien. Se maksoi seitsemän suurinta "markkinoita tuottavaa" pankkia 400 miljoonaa dollaria. Pelkän monimutkaisuuden ja kustannusten noudattaminen pakotti monet kansainväliset ja pienet pankit. (Lähde: "paljon kaupankäyntiä," The Economist, 25. heinäkuuta 2015.)

Volcker-säännön alun perin tuli voimaan heinäkuussa 2012, kun liittovaltion virastot, pankit ja yleisö ovat tarkistaneet kaksi vuotta. Se oli ainoa Dodd-Frankin pala, jota ei ollut otettu käyttöön.Tämä johtuu siitä, että suuret pankin lobbaajat olivat yrittäneet lykätä sitä.

10.12.2013 Volcker-säännön hyväksyivät sen viiden viraston edustajat:

1. Securities and Exchange Commission
2. Federal Reserve
3. Commodities Futures Trading Commission
4. Federal Deposit and Insurance Corporation
5. Valtion varainhoidon valvoja, osasto valtiovarainministeriössä.

SEC ja CFTC sanoivat, että sääntö ei rajoita pankkien riskinottoa. Tämän seurauksena entinen valtiovarainsihteeri Jack Lew ilmoitti, että valtiovarainministeriö vaatii pankin toimitusjohtajia takaamaan, että heidän yhtiöt noudattavat. Tämä tarkoittaa, että ne ovat laillisesti vastuussa siitä, että niitä ei noudateta.

Sääntö kieltää myös pankit "salkun suojaamisesta". Tämä tarkoittaa sitä, että niillä ei ole mahdollisuutta korvata riskejä omaisuusluokassa kaupankäynnin avulla. (Lähteet: "Volkerin sääntö vaatii pankin päälliköiden takuuta", Wall Street Journal, 6. joulukuuta 2013. "Polut eroavat Volcker-säännössä" Wall Street Journal, 23. marraskuuta 2013.)

Miksi se on tarpeellista

Volkerin sääntö oli suunniteltu estämään suurten pankkien liian suuria epäonnistumisia. Silloin pankin epäonnistuminen tuhoisi taloutta. Hyvin suuri-epäonnistunut pankki on todennäköisesti pakotettava veronmaksajien varoilla.

Sääntö pyrkii kumoamaan vahingon, joka tapahtui kun kongressi kumosi Glass-Steagallin lain. Glass-Steagall oli yksinkertainen. Se erotti investointipankkitoiminnan liikepankkitoiminnasta Lasi-Steagallissa investointipankit olivat yksityisyrityksiä, pieniä yrityksiä, jotka auttoivat yrityksiä hankkimaan pääomaa julkistamalla julkisen osakemarkkinoilla tai antamalla velkaa. He veloitti korkeita maksuja, pysyivät pieninä ja niitä ei tarvinnut säännellä.

Liikepankit olivat tylsää, turvallisia paikkoja, joissa tallettajat voisivat asettaa rahansa ja saada vähän kiinnostusta. He voisivat ottaa lainat säänneltyinä korkoina. Liikepankit antoivat rahaa huolimatta ohuista voittomarginaaleista, koska heillä oli pääsy eräisiin ja paljon pääomia tallettajien varoihin.

Pankit alkoivat kumota Glass-Steagallin, jotta ne voisivat olla kansainvälisesti kilpailukykyisiä. Vähittäispankit, kuten Citi, alkoivat kaupankäynnin kohteena esimerkiksi sijoituspankeilla. Tämä tarkoitti, että toimitusjohtajat voisivat nyt asettaa tallettajien varojen suuret varat toimimaan ilman paljon sääntelyä huolestuttaakseen.

He voisivat tehdä niin tietäen, että liittovaltion hallitus ei suojannut investointipankkeja yhtä paljon kuin liikepankit. FDIC: n suojatut kaupalliset pankkitalletukset. Pankit voivat lainata rahaa halvemmalla hinnalla kuin kukaan muu. Tätä kutsutaan LIBOR-nopeudeksi. Se on vain hiukset yli fed rahastojen korko.

Tämä tilanne antoi pankeille investointipankkitoiminnalle epäoikeudenmukaisen kilpailuedun kuin tylsät yhteisöpankit ja luottoliikkeet. Tämän seurauksena nämä suuret pankit ostivat vanhempia ja tulivat liian suuriksi epäonnistumaan. Tämä lisäsi toisen edun. Pankit tiesivät, että liittovaltion hallitus vapauttaa heidät jos jotain meni pieleen.

Pankkeilla oli veronmaksajat turvaverkkona sekä tallettajina että pelastusvarojen lähteinä.Tätä kutsutaan moraaliseksi vaaraksi. Jos asiat sujuivat hyvin, pankin osakkeenomistajat ja johtajat voittivat. Jos he eivät, veronmaksajat menettäneet.

Volkerin säännön vaikutus

Pankit voisivat menettää 10 miljardin dollarin voiton Standard & Poor'sin mukaan. Vastauksena Volcker-sääntöön Goldman Sachs pienensi riskinottoaan vuonna 2011. Silloin sulki Goldman Sachs Principal Strategies, joka jakoi osakkeita ja Global Macro Proprietary Trading -työpöytä, joka teki riskialttiita kauppoja joukkovelkakirjojen, valuuttojen ja hyödykkeiden kanssa .

Goldman on myös vähentänyt sijoituksia pääomasijoituksiin ja hedge-rahastoihin 3 prosenttiin tai vähemmän rahastoista. Tämä on hyvä, koska nämä investoinnit aiheuttivat Goldmanin toisen vuosineljänneksen menetyksen julkistamisen jälkeen vuonna 1999. (Lähde: "MF Globalin romahdus esittelee prop-kaupankäynnin riskin, jota Volcker haluaa hillitä", Bloomberg, 31. lokakuuta 2011.)

Kuusi tapaa vaikuttaa Sinä

Volcker-säännöt vaikuttavat seuraaviin kuuteen tapaan:

1. talletuksesi ovat turvallisempia, vaikka FDIC on suojattu (jopa 250 000 dollaria pankilta). Liittovaltion hallituksella ei kuitenkaan ole riittävästi varoja kaikkien pankkitalletusten vakuudeksi Amerikassa, jos pankit pelaavat kaikkien talletuksia.
2. On epätodennäköistä, että pankit tulevat liian suureksi epäonnistumaan ja vaativat 700 miljardin euron lisärahoitusta.
3. Suurilla pankeilla ei ole enää epäoikeudenmukaista etua siitä, että ne pystyvät käyttämään hedge-rahastoja voittonsa parantamiseksi.
4. Sinun paikallisen yhteisöpankin on paremmat mahdollisuudet menestyä eikä ostaa iso pankki. Yhteisön pankit ovat todennäköisempää kuin suuret pankit lainata pienyrityksille.
5. On vähemmän todennäköistä, että herätät yhden aamun ja huomaat, että Lehman Brothersin kaltainen yritys on epäonnistunut.
6. Vähintään 35 pankkiiri on vankilassa. Mutta yksikään suurimpien pankkien toimitusjohtajista ei ole syytetty rikoksista. (Lähde: "35 pankkiiriä lähetettiin vankilaan finanssikriisin rikoksiksi", CNN Money, 28. huhtikuuta 2016.)

Kuka on Volcker ja miksi hän sai säännöt nimeltään hänen jälkeensä?

Volcker-säännön ehdotti entinen Federal Reserve -edustaja Paul Volcker, kun hän oli presidentti Barack Obaman 2009-11 taloudellisen neuvoa-antavan paneelin puheenjohtaja. Volcker oli ainoa Fed-puheenjohtaja, rohkea riittää nostamaan Fed-rahastojen korot epämiellyttäviin tasoihin nälkään kaksinumeroista inflaatiota. Vaikka tämä auttoi 1980-1981 lamaa, se onnistui.