Valuuttavaluutta ja historia

Varausvaluutta on monissa valtioissa ja instituutioissa huomattava määrä valuuttana kansainvälisen maksun keinoin. Vaikka tämä koostui pääasiassa kulta ja hopea, 1944-luvun Bretton Woods -järjestelmä laajensi hyväksyttäviä varauksia Yhdysvaltojen dollarin ja muiden valuuttojen mukaan. Vuodesta 1973 lähtien merkittäviä valuuttoja ei voida virallisesti muuttaa kuluksi.

Riippumatta siitä, mikä on kansallisten valuuttojen arvoa tukevaa, pidetään varantovaluutta.

Esimerkiksi Meksiko laskee pesojaan (jotka ovat lähinnä IOU: ita) kansalaisilleen ja ostaa ne takaisin Yhdysvaltain dollareineen, euroineen tai muulla varalla olevan valuuttavaluutan kautta. Maat voivat myös pitää kultaa tai muita jalometalleja virallisissa varauksissaan.

Tässä artikkelissa tarkastelemme varantotalletusten historiaa ja tulevaisuutta sekä miten nämä valuutat vaikuttavat rahapolitiikkaan eri puolilla maailmaa.

Valuuttamarkkinat ja tulevaisuus

Yhdysvaltain dollari korvaa Britannian punta maailman suurimmaksi varantovalueksi noin 1945 Bretton Woods -sopimusten mukaisesti. Tuolloin Yhdysvaltain dollari oli valuutassa, jolla oli suurin ostovoima ja ainoa kullan tukema valuutta (vaikka tämä tuki poistettiin vuonna 1973 kiistanalaisessa päätöksessä), kun taas U.S. oli tullut maailman johtava valta.

Mutta Yhdysvaltain dollari ei ole ainoa vararahasto, jonka Kansainvälinen valuuttarahasto ja muut maailmanlaajuiset järjestöt ovat nimenneet.

Euron ja Japanin jeni ovat yhä suosittuja varantovaluuttana, kun otetaan huomioon niiden talouksien koko. Kiinalla on myös hyvät mahdollisuudet tulla suurimmaksi toimijaksi maailman suurimpana velkojana ja viejänä. Itse asiassa Kansainvälinen valuuttarahasto on nimittänyt Kiinan yuania maailmanlaajuisena varantovaluuttana vuonna 2015.

Vararahastojen suosio on vakauden ja maineensaanti. Esimerkiksi kiinalainen yuan ei ole noussut merkittävänä varantovaluuttana johtuen äkillisestä devalvaatiosta, joka voisi lähettää arvon alhaisemmaksi. Sama pätee euroon vuoden 2009 valtionvelkakriisin ja maahanmuutokriisin jälkeen vuosina 2016-17. Nämä ongelmat ovat herättäneet valuuttakurssivaihteluita, jotka ovat pitäneet USA: n dollarin suosituimpana valuuttavarana.

Valuuttamarkkinat ja rahapolitiikka

Rahapolitiikalla on vahva vaikutus valuuttavarantoihin. Suurin osa suurimmista talouksista, joilla on joustavat tai vaihtuvat valuuttakurssijärjestelmät, selittävät ylimääräisen tarjonnan ja kysynnän ostamalla tai myymällä varantovaluuttaa. Esimerkiksi maa, joka haluaa lisätä valuutansa arvoa, voi hankkia kansallisen valuutan valuuttavarannoillaan.Japanin keskuspankki on ollut pahamaineinen puuttumalla valuuttamarkkinoille käyttämällä valuuttavarantojaan ampumatarvikkeina.

Muut maat voivat käyttää kiinteitä valuuttakursseja useista syistä. Tällaisessa järjestelmässä tarjonta ja kysyntä voivat siirtää kansallisen valuutan arvon korkeammaksi tai alemmaksi. Esimerkiksi kansallisen valuutan kysynnän lisääntyminen (esim. Suhteellisen vahvan talouden ansiosta) johtaisi sen valuutan suurempaan arvoon.

Tämä oli Kiinan suosituin tapa hallita valuuttaaan ennen kuin juhlittiin juania saadakseen varanto-asemansa globaalissa rahoitusjärjestelmässä.

Valtiot myös valvoivat jatkuvasti suuria varantovaluuttomia, jotta niiden omistukset eivät vaarantuisi. Esimerkiksi USA: n merkittävä inflaatio voisi aiheuttaa dollarin devalvaation ja sen jälkeen devalvaation valuuttavarannoista. Viime kädessä tämä rajaa rahapoliittiset hyödyt, jotka voidaan saavuttaa näiden varantojen avulla. Toisin sanoen on vain marginaalivähennys, kun maan valuutta on pidettävä varantovaluuttana eri puolilla maailmaa.

Maat, joissa eniten varannut valuuttaa

Maat pitävät varantovaluuta useista eri syistä. Ne ovat tärkeä indikaattori kyvystä palauttaa ulkomaanvelka, puolustaa kansallista valuuttaa ja jopa määritellä suvereeneja luottoluokituksia.

Lisäksi maat voivat yksinkertaisesti pitää suuren määrän valuuttaa kaupan epätasapainon vuoksi, kuten Kiinan ja niiden Yhdysvaltain dollarin omistuksessa.

Tässä on viisi maata, joilla on valuutan varantovaluutta:

Kiina - 3 dollaria. 5 triljoonaa

1. Japania - 1 dollaria. 3 biljoonaa
2. Sveitsi - 661 miljardia dollaria
3. Saudi-Arabia - 581 miljardia dollaria
4. Venäjä - 407 miljardia dollaria
5. Euroalueen palveluksessa oleva Euroopan keskuspankki valuuttamääräiset varannot Miljardia - enemmän kuin Sveitsi ja alle Japani.

Muissa maissa on hyvin vähän valuuttavarantoa. Esimerkiksi Venezuela on kokenut hyperinflaatiota, joka johti vuoteen 2017, ja sillä on vain muutamia miljardeja Yhdysvaltain dollareita, jotka tarvitaan dollarin määrittämien valtion velkojen maksamiseen. Argentiina joutui myös pienentämään valuuttavarantoaan oman taistelunsa jälkeen, kun inflaatio kiihtyi, ennen kuin Macri voitti puheenjohtajuuden peronisteilta.

Avainnuoropisteet

Useat hallitukset ja instituutiot pitävät valuuttavarannosta merkittäviä määriä kansainvälisen maksun keinoin.

• Keskuspankit voivat käyttää valuuttavaluuttaa ulkomaisten velkojen maksamiseen ja kansallisen valuutan puolustamiseen ja auttaa myös määrittelemään suvereeneja arvosanoja.
• Suurimmat varantovaluuttajoukot ovat Kiina, Japani ja Sveitsi.