Mikä on Top-Down Investing?

Sijoittajia on kaksi ensisijaista tapaa luoda miljoonia erilaisia ​​mahdollisuuksia eri puolilta maailmaa: löytää parhaat sijoituspaikat ja etsiä yrityksistä niissä paikoissa tai näytössä yksittäisiä yrityksiä, jotka täyttävät tietyt kriteerit . Entinen strategia, joka tunnetaan ylhäältä alaspäin sijoitettuna, on maailmanlaajuisten makrotaloudellisten sijoittajien suosituin strategia.

Tässä artikkelissa tarkastelemme, miten top-down-investoinnit toimivat ja miten kansainväliset sijoittajat voivat soveltaa periaatteita, kun etsitään mahdollisuuksia omille salkkioilleen.

Iso kuva

Ylhäältä alaspäin suuntautuva sijoituskysymys alkaa korkeimman tason lähtökohdasta - päättää, mikä maa edustaa sijoittajien parasta ilmapiiriä. Ensi silmäyksellä bruttokansantuote (BKT) näyttää loogiselta lähtökohdalta, kun otetaan huomioon sen laaja talouskasvu, mutta sijoittajat toteavat, että nämä luvut osoittavat lähes aina kehittyvien markkinoiden olevan parhaita paikkoja pääoman käyttöön - mikä ei aina ole totta useista syistä.

- 9 -> Geopoliittiset riskit

- Kansainvälisten sijoittajien on määriteltävä, onko jonkin maan taloutta vaarantuu joko omalla poliittisella tilannetilanteellaan tai muilla alueen mailla, jotka voivat olla epävakaita ja jotka johtavat taloudellisiin tai fyysisiin ristiriitoihin. Esimerkiksi Venäjän liittyminen Krimaan vuonna 2014 lisäsi riskiä investoida Itä-Eurooppaan.

• Omaisuusarviointi

- Kansainvälisten sijoittajien on myös harkittava varojen arvostusta talouden kasvun yhteydessä. Vaikka nopeasti kasvava talous voi kasvattaa nopeasti kasvavia yrityksiä, markkinat saattavat kysyä liikaa arvopapereista. Esimerkiksi Kiinan kiinteistövarastoja ylikuormitettiin vuonna 2016, kun hinnat nousivat.

• Näiden huolenaiheiden lisäksi sijoittajien tulisi harkita maan valuutan vaikutuksia sijoituksiinsa. Ulkomaisen kannan saattaa näyttää siltä, ​​että se lähettää voimakkaita kasvuvauhtia paikallisessa valuutassa, mutta nämä kasvuvauhtiet voivat kadota, kun otetaan huomioon paikallisen valuutan arvon aleneminen suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Tämä poisto toteutuisi, kun sijoittaja muutti voitot US-dollareiksi investointisyklin lopussa. Oikean sektorin valitseminen

Seuraavassa vaiheessa, jossa ylhäältä alaspäin sijoittava lähestymistapa on käytössä, analysoidaan tiettyjä toimialoja valitussa maassa. Monissa tapauksissa maa tai alue kokee suurimman osan kasvustaan ​​tietyillä talousalueilla tiettynä ajankohtana eikä laajasti kaikissa segmenteissä. Nämä alueet ovat taipuvaisia ​​muuttumaan koko taloudellisen syklin aikana, kun tekniikka johtaa yleensä tiellä ja systeemissä jäljessä olevat apuvälineet.

Esimerkiksi maan talouskasvu voi olla voimakkaasti sidoksissa tiettyyn sektoriin, kuten vähittäismyyntiin tai energiaan. Investointi laajasti kaikilla talouden aloilla voi vähentää mahdollisia tuottoja verrattuna niihin aloihin, jotka kasvavat nopeimmin - tai jotka voivat kasvaa nopeimmin tulevaisuudessa.

Kasvava keskiluokka esimerkiksi kehittyvillä markkinoilla voisi asettaa kasvun kuluttajien harkinnanvaraisiin osakkeisiin.

On myös tärkeää tarkastella sitä, vaikuttavatko teollisuudenalat hallituksiin. Esimerkiksi jotkin maat tukevat strategisesti tärkeitä aloja. Nämä tuet saattavat edistää kannattavuuden parantamista lyhyellä aikavälillä, mutta eivät välttämättä ole pysyviä.

Nitty Grittyin analysointi

Ylhäältä alaspäin sijoittavan lähestymistavan toisella puoliskolla ja viimeisellä askeleella on tarkastella yksityiskohtaisemmin yksityiskohtien yksityiskohtia ennen hankkimista. Tässä tapauksessa sijoittajien olisi tarkasteltava tietyn hyödykkeen perus- ja teknisiä näkökohtia maan taloudessa ja teollisuudessa. Näihin varoihin voivat kuulua ulkomaiset varastot, amerikkalaiset tallettajat (ADR), kansainväliset ETF: t, jotka kohdistuvat tiettyihin alueisiin tai muihin omaisuuslajeihin.

Teknisellä tasolla kansainvälisten sijoittajien tulisi etsiä varoja, jotka nousevat ennemminkin kuin laskevat hinnat, jotta kaupankäyntiä kehittyy. Perustavanlaatuisella tasolla sijoittajien tulisi etsiä alihinnoitettuja varoja suhteessa sekä kotimaisiin arvopapereihin että kansainvälisiin arvopapereihin, joilla on sama omaisuusluokka ja teollisuus. Nämä dynamiikka varmistavat, että sijoittajat eivät maksa tietylle omaisuuserälle liian suuria maksuja.

Sijoittajat voivat mitata arvoa tarkastelemalla taloudellisia tunnuslukuja, kuten hinta-ansioita (P / E) tai hintaluetteloa (P / B) sekä muita tekijöitä, kuten vapaa kassavirta ja liikevaihdon kasvu. Usein kertaa sijoittajat rakentavat taloudellisia malleja, jotka ekstrapolaavat kassavirtoja yli 3-5 vuoden ajalta ja alentavat kassavirrat nykyiseen päivämäärään sen selvittämiseksi, onko varastossa yliarvostettu vai aliarvostettu.

Lopuksi sijoittajien olisi harkittava huolellisesti kansainvälisten ETF: iden ja muiden rahastojen, erityisesti alakohtaisten rahastojen, kustannuksia, jotka ovat yleensä kalliimpia.

Avainhankintapisteet

Ylhäältä alaspäin suuntautuvaan investointiin kuuluu maan talouden tarkastelu, tiettyjen toimialojen seuranta ja yksilölliset varat.

Kansainvälisten sijoittajien olisi harkittava monia erilaisia ​​riskitekijöitä analysoitaessa talouksia, mukaan lukien geopoliittinen riski ja varojen arvostus, samalla kun valitaan toimialoja, jotka ovat hyvin sijoitettuja talouteen.

• Yksittäisiä varoja analysoidaan parhaiten teknisen ja perustavanlaatuisen analyysin avulla, jotta voidaan määrittää suhteellinen ja absoluuttinen arvostus.