Retained Tulos taseessa

Kun yritys tuottaa voittoa, johdolla on yksi kahdesta valinnasta: 1) Voit joko maksaa sen osakkeenomistajille käteisosingina tai 2) säilyttää tuloksen ja sijoittaa ne liiketoimintaan. Uudelleeninvestointeja voidaan käyttää yrityskauppojen rahoittamiseen, uusien tehtaiden rakentamiseen, varastojen lisäämiseen, suurempien kassavarojen lisäämiseen, pitkäaikaisen velan vähentämiseen, uusien työntekijöiden palkkaamiseen, uuden divisioonan aloittamiseen, tutkimukseen ja uusien tuotteiden kehittämiseen, ostaa laitteita tuottavuuden lisäämiseksi tai monien muiden mahdollisten käyttötarkoitusten avulla.

Kun avainhenkilöt päättävät, että ansiot säilyvät, heidän on otettava taseen mukaan huomioon osakepääoma. Tämä antaa sijoittajille mahdollisuuden nähdä, kuinka paljon rahaa on tuotu liiketoimintaan vuosien varrella. Kun olet oppinut lukemaan tuloslaskelman, voit käyttää kertyneiden voittovarojen määrää, jotta päätetään siitä, kuinka viisaasti hallinnointi käyttää ja sijoittaa osakkeenomistajien rahaa. Jos huomaat, että yritys on karsinut kaikki tulonsa itsestään ja sillä ei ole poikkeuksellisen suurta kasvua, voit olla varma, että osakkeenomistajat voisivat paremmin palvella, jos hallitus ilmoittaisi osinkoa.

Jokaisen menestyksellisen johdon tavoite on luoda $ 1 markkina-arvo jokaista 1 $ voittosummaa kohden. Jokainen liiketoiminta, joka vaatii pitämään voiton, joka kuului teihin, omistajan ei tarvitse koskaan jakaa varoja osingon muodossa tai kasvattaa omia varallisuuttasi suuremmilla pääomatuottoilla, ei ole paljon hyödyllistä.

Investointi koskee rahan asettamista tänään lisää rahaa tulevaisuudessa. Yksikään rationaalinen henkilö ei jatkossakin pidä osuuksia yrityksessä, joka ei milloinkaan sallinut mitään palkkion kulkua osakkeenomistajalle.

-> ->

Jäljelle jääneet tulot todellisista yrityksistä

Tarkastellaan esimerkkiä taseen kertyneistä voittovaroista:

• Microsoft on säilyttänyt 18 dollaria. 9 miljardia ansainta vuosien mittaan. Se on yli 2,5 kertaa suurempi kuin osakepääoma (47,29 miljardia dollaria) eikä velkaa, ja sen omasta pääomasta oli yli 12,57 prosenttia edellisvuodesta. Ilmeisesti yhtiö käyttää osakkeenomistajan rahaa erittäin tehokkaasti. Kun ohjelmaversio on 314 miljardia dollaria, ohjelmisto-jättiläinen on tehnyt uskomattoman työpaikan.
• Lear Corporation on yritys, joka luo autoteollisuuden sisätilat ja sähkökomponentit kaikille General Motorsista BWM: hen. Vuonna 2001 yhtiö oli säilyttänyt yli miljardi dollaria tulokseen ja negatiivisen aineellisen omaisuuden arvo oli $ 1. 67 miljardia dollaria! Oman pääoman tuotto oli 2. 16%, joka oli tuolloin pienempi kuin passbook savings account. Yritys oli tähtitieteellisesti hinnoiteltu 79: llä.01 kertaa tuloja ja sen markkinaosuus oli $ 2. 67 miljardia. Toisin sanoen: Osakkeenomistajat sijoittavat uudelleen miljardin dollarin rahat takaisin yhtiöön ja mitä he saivat vastineeksi? He velkaa 1,00 dollaria. 67 miljardia. ¹ Tämä on huono investointi.

Learin esimerkki ansaitsee lähemmin. On heti ilmeistä, että osakkeenomistajat olisivat olleet parempia, jos yritys maksoi tuloksensa osinkoina. Valitettavasti yrityksen taloustieteet olivat niin huonot, jos voitot oli maksettu, yritys todennäköisesti olisi joutunut konkurssiin.

Tulot sijoitettiin takaisin parempaan tuottoon. Tuolloin sijoittaja olisi ansainnut enemmän ansioista sijoittamalla ne CD- tai rahamarkkinarahastoon uudelleen sijoittamalla ne liiketoimintaan.

^{1.) Olet ehkä miettimässä, miten yrityksellä oli oletettu kirjanpitoarvo 23 dollaria. 77 osaketta kohden, mutta osakkeenomistajat velkaa miljardin ja puolen dollarin. Jos katsot Learin taseen, huomaat, että se on osoittanut osakkeenomistajan oman pääoman olevan $ 1. 6 miljardia euroa ja aineelliset hyödykkeet -1 dollaria. 665 miljardia. Tämä ei näytä yhtä kauhealta kuin se on, kunnes huomaat 3 dollaria. 27 miljardin euron taseen omaisuus koostui liikearvosta. Oma pääoma oli täynnä liikearvon lukumäärää - ilman sitä, osakkeenomistajat jättivät rahaa yrityksille velkojille.}

Seuraava sivu Tunnuslukujen laskentakaavat ja laskelmat Rahoitusehdot> < > Tämä sivu on osa Investing Lesson 3 - Taseen ymmärtämistä. Jos haluat palata alkuun, katso sisällysluetteloa.

Jos olet jo lukenut tämän oppitunnin, voit siirtyä suoraan taseeseen.