Mikä on valuuttasuoritus?

Valuuttamääräiset interventiot tai valuuttamääräiset interventiot tapahtuvat silloin, kun keskuspankki ostaa tai myy valuuttamarkkinoilla oman valuutan arvoa sen arvon vaikuttamiseksi. Käytäntö on melko uutta rahapolitiikan kannalta, mutta useat maat, kuten Japani, Sveitsi ja Kiina ovat jo käyttäneet valuuttakurssien arvostusta.

Suurin osa valuuttatoimenpiteistä on suunniteltu pitämään kotimaisen valuutan arvon alhaisempi suhteessa ulkomaan valuuttoihin.

Korkeammat valuuttakurssiarvot aiheuttavat viennin kilpailukyvyn, koska tuotteiden hinta on silloin suurempi, kun se ostetaan ulkomaan valuutassa. Tämän seurauksena alempi valuuttakurssi voi auttaa parantamaan vientiä ja edistämään talouskasvua.

Tässä artikkelissa tarkastelemme erilaisia ​​valuuttakursseja koko historian, miten ne toteutuvat ja niiden tehokkuus.

Valuuttaoperaatioiden ensimmäinen tapaus oli luultavasti USA: ssa Suuressa masennuksessa, kun valtio steriloi kultaista tuontia Euroopasta myymällä Yhdysvaltain dollareita kultaisen standardin ylläpitämiseksi. - 9 - tällä hetkellä. Mutta valuutanvaihtotoimet, kuten tiedämme tänään, eivät todellisuudessa alkaneet vasta viime aikoina, kun globalisaatio vaikutti taloustieteeseen.

Kiina on luultavasti suosituin esimerkki valuutanvaihdosta. Vientiin perustuvan talouden ansiosta maa halusi varmistaa, että kiinalainen yuan ei arvostanut arvoa Yhdysvaltain dollaria vastaan, koska Yhdysvallat oli sen suurin maahantuoja.

Maa myi yuania ostettaessa USA: n dollarin määräisiä varoja, kuten Treasuryja, ja säilytti dollarin arvoa arvossa.

Viime aikoina Bank of Japan (BOJ) ja Sveitsin kansallinen keskuspankki (SNB) ovat puuttuneet valuuttamarkkinoihin valuuttojensa suojaamiseksi liialliselta arvostukselta.

Koska molempia maita pidetään sijoittajien turvallisuuksina, jenin ja frangin arvostavat talouden levottomuudet, mikä sai keskuspankit toimimaan markkinoilla.

Yleiset valuuttakurssimenetelmät

Valuutanvaihdot ovat yleensä luonteeltaan joko steriloidut tai ei-steriloidut liiketoimet riippuen siitä, muuttaako se rahapoliittista perustaa. Molemmat menetelmät edellyttävät valuuttakurssien ostamista ja myymistä - tai näiden valuuttojen määräisiä joukkovelkakirjalainoja - joko lisätä tai pienentää valuutan arvoa maailman valuuttamarkkinoilla.

Steriloidut liiketoimet on suunniteltu vaikuttamaan valuuttakursseihin muuttamatta valuuttapohjaa ostamalla tai myymällä valuuttamääräisiä joukkovelkakirjoja ja samanaikaisesti ostamaan ja myymään kotimaisia ​​valuuttoja koskevia joukkovelkakirjalainoja.Steriloimattomat liiketoimet edellyttävät vain valuuttamääräisten joukkovelkakirjojen ostamista tai myymistä kotimaan valuutalla ilman siirtymäkautta.

Keskuspankit voivat myös päättää osallistua suoraan valuuttaan spot- ja termiinikauppojen kautta. Näihin liiketoimiin sisältyy suoraan valuutan hankkiminen kotimaan valuutalla tai päinvastoin, ja toimitusajat ovat muutamia päiviä useisiin viikkoihin.

Näissä tapahtumissa tavoitteena on vaikuttaa valuuttakursseihin hyvin lyhyellä aikavälillä.

Valuuttaoperaatioiden tehokkuus

Valuuttamääräisten interventioiden tehokkuus, erityisesti spot-valuuttamarkkinoilla toteutetut, on edelleen kyseenalainen. Useimmat taloustieteilijät ovat yhtä mieltä siitä, että pitkäaikaiset, ei-steriloidut valuutanvaihdot vaikuttavat vaikuttavasti valuuttakursseihin vaikuttamalla rahapohjaan. Steriloiduilla liiketoimilla näyttää kuitenkin olevan hyvin vähäinen vaikutus pitkällä aikavälillä.

Myös spot- ja forward-markkinat ovat olleet kyseenalaisia. Esimerkiksi Japanin keskuspankki on ryhtynyt tällaisiin toimiin useita kertoja 1990- ja 2000-luvuilla, mutta valuuttakauppiaat ovat aina vastanneet työntämällä jeniä korkeammalla tiellä. Siksi on olemassa jonkin verran moraalinen vaara, joka on jatkuvasti valmis puolustamaan tietyn tason.

Avainnuoropisteet

Valuutanvaihdot koostuvat valuutanvaluutan ja / tai ulkomaanvaluutan obligaatioiden ostamisesta tai myymisestä maailmanlaajuisilla valuuttamarkkinoilla.

Useimmat valuutanvaihdot toteutetaan siten, että ne sisältävät kotimaisen valuutan liiallisen arvonnousun, mikä voi vahingoittaa valmistus- ja vientialoja.

• Valuutanvaihdot voidaan toteuttaa useilla eri strategioilla, mutta niiden tehokkuus on suurin piirtein kyseenalainen.